虽然资本市场投资产品很多，但其中主流的三种投资产品则是股票、基金和可转债，股票可以说已经人尽皆知，而基金在最近五年的时间里从香饽饽已经沦落为了人人喊打的过街老鼠。

至于可转债很多人都是从可转债打新认识它的，虽然出现的时间很短，但关于可转债的故事可以拍成一部江湖风云的片子了。

很多投资者朋友就会说，“我没有参与可转债申购的权限，那么我是否可以买入发行可转债的企业顺利实现套利呢？我看之前很多企业在发行可转债之前股价都迎来了大幅度的上涨，那我提前买入正股，等到发行前卖出正股不是能够大赚一笔？”

这种逻辑理论上是没有问题的，此前很多发行可转债的正股短期都出现了较大幅度上涨，让提前参与可转债配售的投资者股债双收。

这种情况主要集中在两类企业身上

可转债流通规模非常迷你，正股市值很低

一般来说可转债市场流通规模迷你的可转债在上市后都会被资金炒作，即便在可转债行情比较差的情况下也不会例外。

这一点可以参考此前的三羊转债和泰坦转债，两只可转债上市后都被资金炒作到了300+的价格，而泰坦转债最高价格甚至接近400元，这足以说明资金长期青睐迷你型可转债。

下周三上市的泰瑞转债正股泰瑞机器在发行可转债的公告出来后两个交易日总共暴涨接近15%，这个涨幅是惊人的。

这让在较低价格潜伏的投资者吃到了大肉，即便不参与配债也赚麻了，参与配债这个涨幅也足以应对可转债打新当天的下跌。

正股题材热门，属于微盘股

正股题材热门很容易受到资金追捧，这一点可以看看此前游戏大涨时姚记科技走势。

如果正股属于微盘股则更容易被资金做多，这一点可以参考中贝通信和高新发展，两个都是算力大牛股。

虽然目前高新发展基本不可能发债，但让提前潜伏的投资者大赚了一把也是相当不错了。

当然题材热门的这些股波动是比较大的，短期会出现较大幅度上涨，但也会出现很大幅度回调，高新发展和中贝通信被打假后就出现了漫漫跌途。

所以参与这些热门题材的配债需要留心，如果很长时间没有发债那么看到正股见顶的倾向就需要及时离场。

这一点可以参考周一发行的聚合转2，它的正股聚合顺在正股发行可转债后不仅没有出现上涨，而且是下跌趋势，即便是最后一个股权登记日依然是下跌的。

出现这种情况让不少参与正股套利的投资者大失所望，那么为什么会出现这种情况呢？

聚合顺发行的二代可转债聚合转2虽然发行规模三个亿，但就算大股东全额参与配债，流通规模也是两个亿。

这个转债上市基本没有被资金炒作可能性，这样一来就基本很少有资金参与可转债配售，自然没有多少资金买入正股，正股没有出现上涨就不意外了。

化纤行业的上市企业股价表现都是一般般，基本没有出现大牛股，而且这个板块从月线看一直是下跌趋势，未来景气度依然不够看。

在这样的背景下，正股想要被资金炒作很难，所以才会出现在发债公告出来后正股不涨反跌的窘境。

聚合转债历史最高价300元，还算不错，但在22年底开始价格一直在130元以内波动，况且转债规模仅有两个亿，目前价格却在117元停留。

试想一下聚合转债历史表现都如此拉跨，那又如何让聚合转2这个发行规模3个亿的转债暴涨呢？

所以资金对于聚合转2没有太高热情，它的正股自然不会出现上涨。

所以像聚合顺这样的正股即便发行可转债财魔也不建议投资者买入正股套利。