1、ETF 的交易机制

我们在前面说到 ETF 有一级市场和二级市场两种投资方式，

ETF的交易机制也就是围绕这两个交易市场展开。

具体来讲，ETF 的交易分为认购、申购赎回、买卖交易三大阶段。

首先，ETF 在上市交易之前，

投资者可以在首次募集期间进行认购。

产品上市之后

投资者则可以在一级市场通过一揽子组合证券或者少量的现金对基金份额进行申购，

或者用相应的基金份额赎回一揽子组合证券或者少量现金。

同时，投资者还可以在二级市场像买卖股票一样对 ETF 进行交易。

ETF 一二级市场之间，由于存在市场价格与基金份额净值的差额，

也为投资者的套利提供了机会。

在一级市场中，由于 ETF 的申购赎回有最低申赎单位的限制，

通常需要至少 100 万~300 万份，

而这个限制往往对资金门槛要求较高，

由此一级申购赎回多适用于机构投资者或者资产规模较大的个人投资者。

相比之下，二级市场的资金门槛要求就要低很多，

通常一手最低只需要 100 份，

由此二级市场的交易也是众多普通投资者选择的交易途径。

进行二级市场交易，投资者只需要去证券公司开立股票或基金账户，

然后便可以委托基金公司或者自己通过网络买卖系统进行 ETF

2、ETF 二级市场交易

作为普通个人投资者最佳的投资途径，

我们再来着重讲讲 ETF 的二级市场交易。

首先第一步就是开户。

投资者需持本人身份证到任意一家正规合

法的证券公司开立账户，

所开立账户既可以是证券投资基金账户，

也可以是证券交易所 A 股账户，

当然，如果你已经有过账户就可以直接

跳过这一步。

经过相应的资格审核和开户费用缴纳之后，

投资者就可以拿到证券账户卡，进行 ETF 交易。

当然现在网络十分发达，

你也可以直接网络开户，同花顺和东方财富是最常用的两个软件。

ETF 的具体买卖交易流程其实和股票大致相同：

投资者通过证券公司提出买入或卖出 ETF 的申请，

随后证券公司通过交易所进行交易撮合，

实现投资者之间的买入和卖出

3、如何筛选 ETF？

做好 ETF 投资前的准备工作后，

接下来我们面对的问题就是 ETF产品的选择了。

ETF 的种类有很多，各种类型 ETF 我们在后面的课程里会详细介绍。

在这里先为大家提供几个在初步筛选 ETF 时可参考的指标。

第一，看自己的风险偏好。

在进行任何投资之前，我们都需要先对自身有一个清晰的认识和定位。

对于 ETF 投资，如果你是高风险投资偏好者且有较大的风险承担能力，

那么你就可以选择 A 股 ETF、海外股票 ETF 等风险相对较高的资产

如果你是低风险偏好的投资者，则可以选择债券 ETF、货币ETF 等风险较低的资产。

第二，看基金公司。

挑选一个值得信赖的基金公司可谓是基金投资中十分关键的一环。

我们常从公司诚信度、受益人人群、旗下基金绩效、基金管理人的资历和稳定度等几个方面来对基金公司进行考察。

一般来说，经历过市场大大小小的风雨的基金公司会更有公信力

第三，看 ETF 规模。

这里引入“基金清盘”这一情况，

基金清盘是指基金资产全部变现，将所得资金分给持有人。

而当基金规模太小时就很有可能面临清盘的危险——规定“连续 60 个工作日基金份额持有人数量不满 200人，

或连续 60 个工作日基金资产净值低于 5000 万元”基金就将会被清盘。

一般情况下，ETF 规模越大越不容易有清盘的危险。

第四，看 ETF 费率。

虽然我们在前面讲到，相比其他基金

ETF 的基金管理费和托管费率要低许多

但不同 ETF 的费率也不相同。

在选择同类型 ETF 之时，

抱着能省一点是一点的心态去尽量选择费率低的 ETF 总归是没错的。

再者，即便费率之间是细微的差异，

应用到一个大规模的资产上也很有可能是一笔不小的数目。

打个比方，0.6%和 0.7%虽然看起来只相

差了 0.1 个百分点，

但如果资产总额为 100 万，

那么计算下来两者便相差了 1000。

第五，看 ETF 流动性。

市场上有一种说法“流动性就是 ETF 的生命”，

这话不无道理，

ETF 的流动性很大程度上能够反映出基金交易的活跃程度，

良好的流动性能够让投资者更好的进行买卖交易，

通俗来讲，无论资金多少，

你都能够很方便的投资或退出，

而不至于出现买不进卖不出的窘况。

第六，看 ETF 跟踪误差。

ETF 作为指数型基金，其投资目标就是跟踪好指数变化，

取得与指数基本一致的收益，

因此基金收益与标的指数收益之间的偏离程度是评判 ETF 是否成功的一个重要指标。

我们通常认为，ETF 的跟踪偏离误差越小，

说明偏离程度越小，ETF 在跟踪指数方面表现得很好。

第七，看折溢价率。

ETF 的套利主要是通过一二级市场的折溢价来实现的。

折溢价的概念通俗理解其实跟我们平时所说的商品折扣差不多。

通过查看对比ETF 的折溢价，

选择更高的折溢价进行套利交易，自然就能获利更多。

举个例子，一本书八折（也就是折价 20%）卖给你

跟七折（折价 30%）卖给你，

我们自然会选择折扣力度更大的后者。