曾经有一份不错的收益摆在我面前，我没有止盈，等到失去时才追悔莫及，定投最痛苦的事莫过于此。

 

这是一位小伙伴在定投收益率“坐了过山车”后发出的感叹。

过年前，他还兴高采烈地告诉我，他定投的深证100指数收益翻了倍，而仅仅过了一个多月，收益就大幅缩水，直到现在也没涨回去。

 

数据来源：Wind、小基快跑

测算区间：2010年1月4日至2021年9月30日

定投频率为月定投，每月第一个交易日扣款。

定投收益率=[（sum(每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位)/（sum(每期定投金额*投资期数）)]-1。测算区间深证100定投年化收益率为5.19%。

以上测算为采用足够长期间内的市场主流指数的历史数据进行的测算。不作为定投业务未来收益的保证，市场行情及历史业绩也不代表未来收益。基金定投不一定盈利。

 

定投止盈很重要，它决定你赚多赚少；

 

定投止盈不容易，“见好就收”和人性的贪婪相悖；

 

定投止盈需面对，无论你定投多久，总会有赎回的那一天。

 

今天，我们就来聊聊定投如何止盈。

 

定投止盈看起来很难，其实就是解决两个问题——

★ 何时考虑止盈？

★ 收益达到多少止盈？

 

定投到底什么时候应该止盈呢？

定投是一个积少成多的过程，在定投的前期，因为投入的本金不多，即使收益率再高，绝对收益也有限。

举个栗子：

每个月定投500元，定投了5个月迎来一波行情，收益率50%。加上收益总共才3750元，这些钱对你的生活没有实质性的意义，止盈的必要性不大。

另一方面，定投是由一次次的扣款组成的。每一次扣款，都会影响定投的平均单位成本。

然而，随着定投时间拉长、定投次数增加，积累的资产逐渐增多，单次扣款对定投平均成本影响越来越小。

以最常见的月定投举例(假设每月扣款金额相同)：

如果已经定投了5个月，那么下一笔定投扣款对定投平均成本影响(边际影响)是20%；

 

如果已经定投了20个月，单次定投扣款的边际影响就是5%；

如果已经定投了200个月，单次定投扣款边际影响只有0.5%。

..…

 

可以看到，定投到后期，单次扣款对定投平均成本影响逐渐“钝化”。实际上变成了单位成本相对固定的一次性买入。

这个时候，如果不幸遇上市场持续下跌，对定投整体收益影响较大，说不定还会伤及本金。

视频一开始的那位小伙伴，就是遇到了这样的情况。

所以，定投到了中后期，止盈的重要性就越发凸显了。

那么，有没有一个具体的节点呢？

 

比如，

什么时候开始，就可以关注定投止盈了呢？

 

这里我们给出建议：

 

当你的定投扣款已累计50次后。就可以关注定投的收益率了。

因为当定投扣款到50次时，单次定投扣款的边际影响只有2%了。

而2%，基金净值一天的波动就可能覆盖。

所以，在市场未发生剧烈波动的前提下，当你的定投扣款已累计50次后。就可以关注定投的收益率了。

50次扣款，月定投对应的时间是4年零2个月，双周定投是2年零1个月，周定投是1年。

第一个问题解决了，再来看看，

 

定投收益达到多少止盈？

 

网上有很多定投止盈法，常见的有4种：

指数参考法：用指数的涨幅、点位、估值(市盈率、市净率)等作为参考指标；

 

技术指标法：看指数的K线形态判断卖点；

 

市场情绪法：从换手率，新基金发行量，股票开户数、融资余额、周围人谈论股市的频繁程度等等来判断市场是否过热；

 

以上三种方式，其实都是从市场的角度出发，在市场处于高估时止盈。

而判断股市是不是高估，我们之前的一期视频中有过详细介绍——《如何判断股市的高点低点？》，感兴趣的小伙伴可以去看看。

第四种定投止盈法，是目标收益法。

目标收益法：

定一个目标收益率或目标金额，达到后止盈。

这个方法是从你的定投账户本身的盈利情况出发，判断是否需要止盈。

 

哪种方法最好？

 

我们认为，定投止盈没有必胜良策，找一种适合自己并能坚决执行的，就是好的。对于大多数人，简单明了的方法可能更易于执行。

所以目标收益率止盈或许更佳。

这个方法的关键点在于——目标收益率定多少？

定得过低，容易达到，但收益有限，觉得有点亏；

定得过高，难以达到，失去了止盈的意义。

我们在这里分享一个目标收益率，供你参考：

目标收益率＝定投年限×(银行理财产品预期年化收益率＋年通胀率)

注：银行理财产品预期年化收益率是指当前银行在发行理财产品时公布的预期年化收益率。

 

年通胀率为最近年度全国居民消费价格(CPI)同比涨幅。

Wind数据显示，截至2021年10月15日，当前可统计的银行理财产品的预期年化收益率在2%-4%之间。

 

资料来源：Wind、兴业证券经济与金融研究院整理

 

可以取这个统计区间的上限，即4%，作为公式里的银行理财产品预期年化收益率。

那么年通胀率呢？

根据国家统计局发布的数据，2020年全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.5%。即年通胀率为2.5%。

如果定投了3年，那目标收益率就设为19.5% (21%=3×（4%+2.5%))

定投5年就是32.5%

……

以此类推。

如果银行理财产品预期年化收益率和年通胀率下降，那目标收益率也应相应调低，反之亦然。

之所以采用这个目标收益率，是因为定投不是让我们“一夜暴富”的投资方式。

 

战胜通胀、跑赢理财产品收益率是更现实的目标。

而这个公式，充分考虑了通胀率、理财产品收益率。

需要强调的是，我们建议的定投止盈点仅供参考，具体定多少还取决于你。

总结一下定投止盈：

 

1、定投扣款累计50次后，单次扣款对定投平均成本的影响越来越小，可以开始关注定投账户的收益率了。

2、定投止盈的方法有很多，适合自己并能够坚决执行，就是好的。

3、目标收益率法是简单、易行的定投止盈方法。

定投目标收益率＝定投年限×(银行理财产品预期年化收益率＋年通胀率)

4、目标达到后，可赎回止盈。止盈后，别忘了继续定投，开始下一个定投周期。

当然，也不是所有人的定投都需要止盈。

 

有的小伙伴规划的定投期限很长，比如：为退休做准备。

止盈这个问题，至少现在不是他们考虑的选项。

他们是让人羡慕的——不必天天盯着股市，不必等着收盘后净值出来、算算赚了/亏了多少钱。

远离了股市的喧嚣，不为涨跌所累，能把时间和精力投入到更有价值的地方。