金价大跌，刚刚还闪闪发光的黄金股也突然就熄火了。

昨天夜盘，伦敦现货黄金价格大跌3.45%,创下近一年来最大单日跌幅。

而A股市场中的黄金股表现更惨，老凤祥、周大生等头部公司年内已均涨超53%,如今却突然同步开闸下跌，集体跌停。

一时间，“买金不如买股票”的调侃又回来了。

不过，这波金价的大跌，却让投资者们彻底慌了：为什么金价会大跌？金价下跌对普通人有什么影响？作为投资者，如何看待市场的波动？

金价一周跌掉半年涨幅

最近一段时间，黄金价格开始“跳水”。

以2022年10月14日到2023年9月这段时间为例，国内基础金价从不到400元/克上升到472元/克，不到一年时间，金价涨了20%。

但一直高歌猛进的黄金，最近一段时间黄金价格开始“跳水”了。

今年9月下旬，国内基础金价曾一度接近472元/克；而到10月7日，基础金价跌到了444元/克，与3月中旬相当。

也就是说，短短一周时间内，黄金价格就跌去了过去6个多月的涨幅。

金价回落了，黄金品牌商也不可避免地受到影响。

各大品牌黄金首饰的价格也从620元/克左右的高点(含工艺费),下跌6%至585元/克附近。

以周大福为例，在9月24日，周大福的金价为612元/克。

随着金价回调，10月7日其官网显示的金价(足金，首饰摆件类)每克587元，12天内跌了25元。

维持了快两年的金价走高，怎么在一周内就不香了？

其实，金价的突然跳水，主要影响因素还是美联储的加息预期。

通常来说，黄金和美元之间一直呈现一种类似于“跷跷板”关系——美联储加息，意味着美元走强；美元走强，则黄金价格会下跌。

反之，降息及美元弱势时，则黄金走强。

这一次也不例外。

当地时间9月21日，美联储发布9月联邦公开市场委员会声明以及经济预期文件，将联邦基金利率目标维持在5.25%-5.5%的高位区间。

美联储表示，“会将高利率维持很长时间，甚至可能会永远维持下去”。

美联储释放维持高利率预期后，美国国债较高的无风险利率水平让不少投资者选择在黄金的高位抛售，转向美国国债等投资。

纽约市场现货黄金9月最后一周跌幅达到4.51%,伦敦金同样在9月最后一周下挫3.99%。

国际金价下跌自然对国内金价形成了较大的负面影响。

但需要注意的是，与国外相比，国内金价在今年5-9月份曾走出过独立行情。

今年5-9月，国际市场的黄金价格逐渐攀升至历史新高，随后就一路震荡下行，但国内金价却一路扶摇直上。

国内外金价短期背离的原因是受人民币汇率以及国内黄金供给的影响。

今年5月开始，人民币开启一波贬值，而黄金是以美元计价，人民币贬值，美元升值，意味着投资者将人民币换成黄金会起到资产升值的效果，因此购买黄金的用户增加，进而刺激了金价上涨。

与此同时，我国对黄金进口一度进行了临时管制，使黄金现货出现供给不足的情况，再次助推了金价的上涨。

但如今影响国内外金价背离的两大因素已经不在。

人民币汇率贬值趋势已经得到缓解，整个9月，人民币对美元中间价从7.1811小幅升值到7.1798,微升13点，升值0.018%。

东莞证券研报称，在央行“稳外汇”政策加持下，外汇市场预期趋于稳定，加上“稳增长”政策发力，人民币汇率贬值走势得以缓和。

汇率稳定后，9月18日，央行取消了黄金进口的临时管制，国内黄金现货供给紧张的情况也得到缓解。

而当人民币汇率稳定，黄金供给恢复正常，支撑国内金价走出独立行业的因素将消失，国内金价将重新与国际金价挂钩。

这也是过去一周国内金价跟着国际金价跳水的重要原因。

不确定性在增加

不过需要指出的是：尽管近期金价有所回落，但仍然处于历史相对高位。

据世界黄金协会数据：去年下半年以来，伦敦现货黄金价格累计上涨约27%,回到2020年4月水平；上海黄金交易所现货黄金价格指数累计上涨约32%,并自今年8月份突破每克400元关口之后继续上涨。

对于普通投资者而言，金价的变动直接影响到投资收益。

“我上半年买了一些金条放在家里收藏”，投资者张先生告诉记者：“本来是想等着金价再涨一点再卖的，没想到现在金价突然大跌了”。

持有黄金股票的投资者李女士更是哭晕在厕所：“今天早上打开账户一看直接傻眼了”。

当然了，虽然短期内金价走势较不稳定且可能产生较大波动风险，但对于成熟理性的投资者而言无需过度担忧。

中银国际证券认为：当前环境下无论是作为资产配置中的一部分或是用于对冲通货膨胀和货币贬值的工具都是合适的。

相较于其他大类资产如股票、债券及现金等，黄金的抗通胀特性尤为突出。

并且从长期价值投资角度来看，黄金依然具备较强的投资吸引力。

国家外汇管理局此前也发文鼓励居民进行贵金属投资：具有保值属性的黄金可以作为家庭资产进行配置组合。

中国证券业协会研究报告也指出：金融产品本身存在投资风险，投资者应根据自身风险承受能力、经验评估等多种因素进行综合考虑。

此外还应注意投资产品或机构是否具备合格投资者认定、信息披露、合同或协议是否完善、业务开展是否规范等其他相关因素。

华安证券分析师戴康指出：四季度海外资金有望继续流入新兴市场；同时预计国内货币政策将继续保持稳健偏宽松态势；美国消费市场或将在低基数+通胀预期+财政支出的三重作用下迎来复苏；美股或将在经济复苏、减税等因素的推动下迎来上涨行情。

总体来看，四季度市场仍将以结构性机会为主线。

在此背景下，建议投资者关注风险偏好回升带来的市场反弹机会以及年底可能出现的资金冬眠现象带来的防御性机会。

在戴康看来 黄金的机会或将好于股票和债券：一方面是因为风险偏好改善所带来的估值抬升效应；另一方面则是因为避险情绪仍在延续。