三板做市（899002）指数从年初1000点运行，到4月10日最高2673点，然后掉头向下于三个月后触底1103点。10月份以来，做市指数周K线连续三周小幅收涨。目前每天成交额达几个亿，约为高峰时的1/10。

10月15日挂牌公司3676家。以10月13日为例，一天新增11家，做市转让成交股票463只，占到做市股总数的一半，平均成交价4.76元，而当天有交易的所有A股收盘价中位数在14元左右。两个市场存在较大的价差（新三板相较创业板最近平均80多倍市盈率也有优势），随着分层交易制度的推进，新三板庞大群体中，跑出一些黑马的可能性较高。

笔者了解到，部分投资新三板交易的基金，最近净值距离高点时已回撤4成，一批新三板公司股价已经跌破定增价。从长周期投资角度看，通过认真分析公司基本面、行业、成长性以及可能的并购机会，在动态市盈率低于20倍的新三板股票中“淘金”，还是有一定的风险回报。但要提醒的是，新三板投资涉及挂牌前入股、定增（协议）转让、二级市场交易等层面，投资者在实操中，要结合自身的资金成本、持股时间以及风险承受能力综合判断，谋定后动。