企业有两种杠杆：经营杠杆和财务杠杆。

经营杠杆：指在企业生产经营中，由于存在固定成本，使得利润变动率大于产销量变动率的规律。

经营杠杆系数(DOL) = 经营利润变动率 / 产销业务量变动率

在求得经营杠杆系数以后，假定固定成本不变，即可用下列公式预测计划期的经营利润：

计划期经营利润 = 基期经营利润 ×（1 + 产销量变动率 × 经营杠杆系数）

财务杠杆又叫筹资杠杆或融资杠杆，是指由于固定债务利息和优先股股利的存在而导致普通股每股利润变动幅度大于经营利润变动幅度的现象。

财务杠杆系数(DFL) = 普通股每股收益变动率 / 经营利润变动率

在知道财务杠杆系数以后，假定固定债务利息和优先股股利不变，即可用下列公式预测计划期的每股收益：

计划期每股收益 = 基期每股收益 ×（1 + 计划期经营利润变动率 × 财务杠杆系数）

由于，计划期经营利润变动率 = 基期经营利润 × 产销量变动率 × 经营杠杆系数

所以：

计划期每股收益 = 基期每股收益 ×（1 + 产销量变动率 × 经营杠杆系数 × 财务杠杆系数）

假设上市公司A，基期每股收益2元，基期经营利润为100万，计划期产销里变动率为-20%，经营杠杆系数1.2，财务杠杆系数1.5，则：

计划期每股收益 = 2 ×（1 +（-20%） × 1.2 × 1.5）= 1.28

计划期每股收益较基期每股收益下降了36%。

也就是说，在保持市盈率不变的情况下，如果A公司产销量下降20%，那么股票价格应该下调36%。实际中，由于产销量下降，公司成长性降低，市盈率也会下降，所以股票价格下降比36%还要多。