今年前8月，市场震荡起伏，主流指数跌多涨少，仅上证50、红利指数等出现小幅上涨，不少指数年内跌幅超20%。市场低迷之下，仅23.4%的权益基金年内获得正收益，少部分基金抓住市场机遇斩获了较好回报，业绩最好的基金收益率约25%。

主动权益基金平均亏损8.38%

今年前8月A股市场走出明显的结构分化行情。年初市场在悲观情绪之下出现一波下跌，沪指一度跌破2700点。其后，随着稳增长政策不断推出和增量资金入场，市场快速反弹，沪指抵达3100点上方。不过，5月下旬之后市场开始持续震荡下跌，截至8月底，沪指收于2842.21点，年内跌幅为4.46%。

主流指数中，仅少数上涨，多数指数出现10%以上的跌幅。其中，沪深300指数、中证100指数的跌幅为3.2%、2.06%，北证50、科创100的跌幅超过30%。

行业板块方面，银行股一枝独秀。申万一级行业数据显示，前8月银行板块涨幅达到13.31%；公用事业、家用电器、石油石化等板块也出现上涨，而其他27个一级行业均出现下跌，综合和计算机板块跌幅超过30%。

市场持续低迷，权益类基金业绩也出现亏损。据Wind资讯统计，除去2024年成立的新基金，今年前8月权益基金整体业绩为-8.58%（统计指数型、混合型、股票型，不含FOF；仅统计主代码），表现逊于上证指数，相比创业板指等指数回撤要小。

具体来看，纳入统计的4997只主动权益基金前8月整体收益率为-8.38%，纳入统计的1692只被动型基金收益率为-9.16%。

最低仓位分别为80%和60%的普通股票型基金和偏股混合型基金更能体现公募基金的权益投资能力。数据显示，今年前8月，普通股票型基金、偏股混合型基金的收益率分别为-10.58%和-10.52%。

从权益基金整体表现来看，纳入统计的6689只基金中，1567只为正收益，占比23.4%。

年内最高回报接近25%

部分主动权益基金抓住市场机遇斩获好收益。数据显示，截至8月30日，今年以来共有87只主动权益基金业绩超过10%，仅2只收益率超过20%。

主动权益基金中，许拓管理的永赢股息优选以24.89%的收益率成为前8月业绩领头羊。这只基金采用红利增强策略，聚焦优质高股息标的，追求稳定回报。半年报显示，该基金主要投向公用事业、电信运营商、出版社、港口、油气等行业的低估值龙头公司。雷志勇管理的大摩数字经济A以23.86%的收益率紧随其后。基金二季报显示，大摩数字经济主要配置了电子和通信板块，AI概念股占比较多。雷志勇在二季报中写道，看好AI对云端算力以及终端消费产品需求的拉动。

此外，鹏华弘益A、汇添富品牌力一年持有A、中欧时代共赢A1、博时成长精选A、招商行业精选等年内表现较好，多为积极布局红利、周期的主动权益基金。

此外，一批指数基金也取得较好回报，跟踪黄金、银行、央国企、能源、电力等主题的指数基金成为前8月的佼佼者。

具体来看，跟踪黄金的指数基金表现最好，华夏黄金股ETF今年前8月回报达27.9%，领先股票ETF收益榜。此外，跟踪银行板块的指数基金表现也不错，招商、易方达、富国、汇添富、华夏、南方、天弘、华宝、鹏华、华安等基金公司旗下银行相关ETF，今年前8月的收益率均在20%以上。此外，平安、南方、国泰、博时、嘉实等基金公司旗下央国企相关ETF，前8月也取得较好的回报。

不过，多数基金没能把握住行情录得较大亏损，而且主动权益基金首尾业绩差异非常大。Wind数据显示，今年前8月业绩垫底的是一只去年12月底成立的次新基金，今年以来收益率为-43.8%，与最佳业绩相差68个百分点。此外，今年基金净值跌幅大于20%的基金达到618只，其中多为布局信息产业、生物医药等领域的产品，受到市场震荡影响导致净值受损。

市场有望进入逐步向上阶段

谈及后市，不少基金经理保持信心，认为整体市场有望逐步向上，操作上会适度向成长性倾斜。

对于A股后市，兴业基金权益投资部总经理、基金经理邹慧表示，市场处于底部区域，随着中报披露结束以及美联储降息来临，向下空间进一步被压缩，但时间点可能还没到完全企稳走强的节点，需要等待经济和盈利复苏的再次确认。风格上，三季度末开始要考虑更加均衡，体现为红利策略的绝对领先性可能会有松动，需重视高低切的配置思路。行业上，继续重视超跌和估值性价比高的方向，结合中报关注成长细分和超跌的经济顺周期方向。

德邦基金雷涛表示，如果不出现超预期事件，接下来A股市场大概率会出现在红利和成长之间来回切换的状态，两类资产或进一步出现结构上的分化。站在当前时点看，成长风格一定程度上较为占优。整体来看，大盘仍处于相对低位，无论后续成长和红利如何变换，整体市场仍有望进入逐步向上的阶段。

诺德基金基金经理郭纪亭认为，从宏观层面看，人民币汇率近期持续走强，美联储降息预期升温，为国内货币政策腾挪出了空间。党的二十届三中全会之后，各项对实体经济的支持细则陆续出台，财政政策蓄势待发。至于权益市场，前期的悲观使得权益资产有了较好的价格，或是到了进行配置的较好时点。市场经过上半年极致风格的演绎，性价比有了较大变化，从这个角度考虑，下半年会适度向成长性倾斜。