看过电影《西虹市首富》的人，肯定记得影片的剧情：男主为了拿到300亿元遗产，需要在一个月内花光10亿元通过考验。于是，他想尽各种办法花钱，其中一个便是买垃圾股，结果事与愿违，这些垃圾股纷纷大涨。

公司亏得越多股价涨得越多，这样的奇葩场景也在A股上演了。用一句玩笑话说，站在风口，猪都能飞起来。2019年的开门红，让很多连续亏损的公司都陆续“起飞”。

这家公司股价在整个2月上涨了135%，而在2月22日-3月1日期间，6个交易日内五次涨停，累计成交金额达到了47.3亿元；这只妖股便是——大智慧。

因股价异常波动，大智慧于2月22日、26日、27日、28日、3月1日接连发布了5个风险提示公告。

在公告中，大智慧不断“苦口婆心”地提示投资者：公司主营业务未发生重大变化，产品结构未发生明显变化，甚至警示了公司2018年净利润同比大幅下降等风险。

就是这样一只业绩下滑明显的公司，其股价却一路飙升。

业绩下滑股价不跌反涨

在疯狂涨停的背后，大智慧的股价并没有业绩的有力支撑。

大智慧发布的2018年年度业绩预告显示，预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润8200万元至9800万元，与上年同期相比减少2.85亿元至3.01亿元，同比减少74.41%-78.59%。

此次业绩预减主要原因是：2018年公司因股权转让交易获得的投资收益较2017年的投资收益减少3.55亿元。

除了净利的下跌，大智慧还存在诉讼风险。公告显示，截至2019年1月30日，公司因证券虚假陈述责任纠纷案涉诉讼请求金额合计为5.18亿元，其中已确认赔偿9455.87万元；公司对尚在审理中的剩余诉讼计提预计负债合计1.78亿元。

那么，这样的大智慧为何能在2019年的春天迎来连续涨停呢？

首先，短期资金大幅炒作互联网金融概念，公司属于超跌、低价的互联网金融概念股，所以被大幅炒作。

盘后披露的龙虎榜数据显示,推动大智慧上涨的多为游资。以3月1日为例,中投证券深圳深南大道证券营业部席位当天就买入了3538万元,中国银河证券上海长宁区镇宁路证券营业部席位当天则卖出了6206万元。

近期被爆炒的不少股票,股价已经在一个交易日内出现了从涨停到跌停的现象,而大智慧的股价在3月1日也呈现剧烈震荡走势,当日振幅高达19%,反映出交易者对其股价未来走势分歧巨大。

第二，2018年以来，公司扣除非净利润亏损逐季缩窄，是因为大智慧进一步聚焦主营业务，加强成本控制，与上年同期相比大幅减亏。

前三季度累计销售费用同比减少38%，管理费用同比减少54%；此外，引入战略股东后，机构业务得到有效拓展。因此，在市场有所回暖和金融数据需求服务加大的背景下，公司业务有望逐步改善。

第三，退市风险消除。2017年大智慧通过出售大智慧（香港）的股权获得转让收益实现盈利并摘帽ST。

2018年10 月大智慧继续通过出售大智慧（香港）剩余股权，得到处置收益1.5亿元，从而实现2018 年的盈利，逐步消除了退市风险。

第四，大智慧把目标投向了国际市场

此外

此外，公司2017年股权转让交易获得投资收益5.06 亿元；2018年公司因股权转让交易获得投资收益约 1.51亿元。

但是，大智慧是靠卖掉子公司资产才摘帽，而非依靠主业增长，此后发展是否会一帆风顺，仍要打一个问号。

无比艰难的转型之路

若不是此轮暴涨，大智慧过去的“光辉岁月”恐怕已被不少人遗忘。

公开资料显示，2000年12月，41岁的张长虹辞任北京万国企业服务公司总经理以及上海万国股市测评公司董事长职位，投入100万元创立了“大智慧”品牌，一度跃升成为行业第一。

2011年上市后，2015年1月抛出重组计划，斥资85亿元收购湘财证券100%股权。但在关键时刻，因信息披露涉嫌违反证券法律规定遭证监会立案调查，导致大智慧最终没有拿到监管层批文。等来的却是《行政处罚及市场禁入事先告知书》。（张长虹）

2016年3月，大智慧宣布，鉴于重组相关的股东大会决议因逾期已经失效，且重组面临的障碍基本无法消除，决定撤回申请文件并终止相关事宜。

重组券商不成，大智慧直接进军最火爆的直播行业，并打出财经直播的旗号，启动“视吧”直播业务。公告显示，“视吧”靠着大智慧的资源优势，曾在2016年9月成为直播行业排名第三。

在视吧，用户能够看到华尔街风云人物吉姆·罗杰斯、经济学大咖李大霄、量化交易大师安德烈·昂格尔、胡润百富榜创始人胡润。

而大智慧为了请这些重量级“主播”，一年就花了14亿，而这一年（2016年）大智慧亏损了17亿。

竞争对手后来居上

1、风头正劲的东方财富

成立于2005年的东方财富，在2010年上市，2011年的市值还不足当时大智慧的一半。彼时的互联网信息服务商中

但是，此一时非彼一时，从2月28日东方财富公布2018年业绩快报看，已经甩了大智慧几条街

进入2019年来，东方财富的股价步步攀升，从年初不足12元一路涨至21元左右。市值再破千亿。

2、术业有专攻的同花顺

大智慧的另一个对手同花顺，在这波反弹中也跟着水涨船高

虽然同花顺的业绩较东方财富逊色不少，净利润也同比下降，但其对科研的执着很是打动了一部分投资者

2月25日

相比多线发展的东方财富

有券商认为

相比起后来者“东方财富”和“同花顺”，大智慧可以说是“廉颇老矣”。

既没有像东方财富一样在财经资讯、证券交易、基金销售多点开花；也没有同花顺一样重金砸向人工智能豪赌未来。仅依靠其行情软件和数据服务收入已经难以与两位对手匹敌。

截止今天（3月4日）收盘，大智慧又拉涨停，报8.86元。

虽然目前来看，大智慧的低价与涨势确实让人心动，但大智慧长期经营的增长能否对得起这波涨势仍是个未知数。