近一个月退市新规显威，A股市场加速优胜劣汰。退市新规背景下个股踩雷风险骤增，投资者如何避雷？持有的股票退市了又怎么办？

莫慌，本文一一解答！

一、什么是股票退市

股票退市是指上市公司因不再满足证券交易所规定的上市条件或其他原因，其股票在证券交易所终止上市交易，从而由上市公司转变为非上市公司的过程。这个过程可以是公司主动提出的，也可以是证券交易所根据规定强制执行的。上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样。

二、什么是ST、*ST

“ST”是警示存在其他重大风险。

“*ST”是警示存在强制终止上市风险，简称“退市风险警示”。

被实施ST以后，主板的股票涨跌幅为5%。创业板风险警示板块依旧是20%涨跌幅，客户购买上限为50万股。

1、ST标识适用情形：

上市公司出现以下情形之一的，交易所对其股票实施其他风险警示，即ST标识：

1）占用资金和违规担保：公司被控股股东及其关联人非经营性占用（或违反规定对外提供担保）资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值5%以上，或金额超过1000万元，未能在1个月内完成清偿或整改；

2）无决议： 董事会、股东大会无法正常召开会议并形成有效决议；

3）无法出具意见和否定报告：最近一个会计年度内部控制被出具无法表示意见或者否定意见审计报告，或未按照规定披露内部控制审计报告；

4）生产经营不正常：公司生产经营活动受到严重影响且预计在3个月内不能恢复正常；

5）主要银行账户被冻结；

6）连续三年亏损：最近连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性；

7）严重失信：公司存在严重失信，或持续经营能力明显存在重大不确定性等投资者难以判断公司前景，导致投资者权益可能收到损害的其他情形。

2、*ST退市的适用情形和新规主要改动

近期新规展现出四类强制退市标准：

1）、交易类退市

2）、财务类退市

3）、规范类退市

4）、重大违法类退市

三、退市流程

以下是股票退市流程的概述，以及投资者在每个阶段可能的选择：

公司触及退市条件→被*ST（实施风险警示）→终止上市→退市整理期→进入退市板块挂牌转让。

1、公司触及退市条件，也就是公司触及了退市指标（交易类、财务类、规范类和重大违法类）中的一项或者多项。

2、风险警示期，也就是我们日常熟知的，上市公司一旦触及退市条件，股票前就会被交易所标识上“*ST”，此时，交易所就是在警示大家，这支股票有退市风险，大家一定要谨慎投资！

3、终止上市，如果公司符合证券交易所规定的终止上市情形的，股票会被交易所作出终止上市决定，此时公司会披露股票终止上市的风险提示公告。交易所在上市公司披露之日起，对公司股票及其衍生品种实施停牌。

4、退市整理期，上市公司股票被交易所作出强制终止上市决定后，在交易所发布公告后5个交易日后复牌，进入退市整理期交易，并在股票简称前冠以“退市”标识。

交易类强制退市公司股票和主动退市公司股票不进入退市整理期交易。

退市整理期间，上市公司的证券代码不变，股票简称变更为“XX 退”，退市整理期的交易期限为十五个交易日，首个交易日不设涨跌幅，之后上海深圳主板涨跌为+-10%，创业板涨跌幅为+-20%。

5、进入退市板块挂牌转让，退市整理期满，上市公司被摘牌退市，之后进入全国中小企业股份转让系统，即老三板，相关公告会说明证券交易场所转让的具体事宜，包括进入日期、股份重新确认、登记托管、交易制度等情况。

四、如何在老三板市场交易？

1、办理股份确权和开通股转账户：目前基本上都可以通过券商手机交易客户端直接办理。

2、交易规则：

1）委托单位：申报买入股份数量应当为一手的整数倍，即100股；不足一手的股份，可一次性申报卖出。

2）委托价格：“每股价格”的最小变动单位为人民币0.01元。

3）申报时间：委托申报时间为转让日的上午9:30 至11:30，下午13:00 至15:00；集中撮合时间为转让日的下午15:00。

4）涨跌幅限制：前一转让日转让价格的5%。

5）行情揭示：老三板实行可能成交价格预揭示制度，只揭示既定时点可能的成交价格、不揭示成交量。转让日的10:30、11:30、14:00揭示一次可能的成交价格，最后一个小时即14:00后每十分钟揭示一次可能的成交价格，最后十分钟即14:50后每分钟揭示一次可能的成交价格。

6）成交原则：所有委托指令均于转让日下午15:00以集合竞价方式一次撮合成交。

7）每周转让次数：对于盈利且净资产为正的公司，其股票每周交易5天；净资产为负数的公司每周只能交易3天（一、三、五）；净资产为负数并且不能准时公布年报的企业，每周只能交易1天，具体可根据股票代码后面数字判断。

8）退市股票委易权限开通：持有退市股票做了确权之后，等退市股票在老三板上市，可以卖出自己持有的退市股，但是不能买入。想交易所有的退市股票(即可以买，又可以卖)，需要投资者另外开通退市板块交易权限，需要满足:

风险承受能力是相对积极型或者积极型；

具备两年以上股票交易经验;

且前二十个交易日日均资产在50万以上。

五、如何回避个股退市风险

1、了解退市新规：投资者应深入了解退市新规的具体内容，特别是关于退市条件、退市程序等方面的规定。这有助于投资者提前识别潜在风险，避免踩雷。

2、关注公司基本面：投资者在选择股票时，应重点关注公司的基本面，包括财务状况、盈利能力、行业地位等。避免投资那些业绩不佳、存在违规行为或内控失效的公司。

3、谨慎对待ST股：ST股是指被实施退市风险警示的股票，其退市风险较高。投资者在投资ST股时，应充分了解公司的风险状况，谨慎投资。当退市风险公司出现首次风险提示公告时，应引起重视了解风险提示原因。重点关注退市风险公司年报预约披露日前20个交易日和 10个交易日，综合研判年报披露后的退市风险"突然死亡”，防止退市风险公司理性做出投资决策保护自身合法权益。

4、分散投资：投资者可以通过分散投资来降低风险。将资金分散投资于多个行业、多个股票，避免单一股票或行业带来的过大风险。其实，ETF是个不错的选择。