上周日，我曾经发了一篇关于“纯债”的文章，提醒大家要注意这方面的风险。

在那篇文章中，我详细的对比分析了“10年期国债收益率”和“利率债”走势的关系。

也就是呈现明显的“负相关”。

具体可看链接：

知所寻：当下投资纯债的风险与机遇（最全分析)40 赞同 · 26 评论文章

上周日的“10年期国债收益率”在2.69%的位置，已经是2004年后的历史极低点位。

当时我还说：

话音刚落，周一开盘的时候，“十年期国债收益率”暴跌3%左右（在利率市场，这已经很大的幅度了）。直接把收益率打到了2.572%。

我们看图

A点是周五收盘的点位2.69%，B是周日开盘的点位2.572%。走势可谓是“飞流直下”。

当然，持有纯债的朋友，大家应该“周一”很开心。因为你的纯债大涨了（反向指标），不信可以去看一看你们周一的纯债收益。

 

接下来的事情，更加梦幻！

我在周日的文章里面放过一张图

每一次当“10年期国债收益率”到达极低的位置附近，就可能会很快的迎来反抽暴涨，在底部停留的时间是很短的。

 

我们来看一下“10年期国债收益率”周二的走势。

本周二，“飞流直下”后快速拉升，点位又回到了上周五的位置。所以持有纯债的朋友，你们去看你们周二的收益，大概率是亏损的。

 

我的操作：

本周一赎回了至少50%左右的纯债持仓，周二周三陆续 赎回至90%。

我的观点不变，目前纯债的风险 远远大于 收益。

 

至于目前2.58%左右是不是底部，我不好讲；没准过两天又砸到了2.4%，这就是我还剩下10%仓位的目的。

但是这就好比5000点的A股，逃顶是很难的，顶部时间很短；我们要做的更多是在上涨的时候慢慢离场，只留一点资金搏一搏顶点；因为如果你全仓等顶点，万一没卖出，迎来的就是暴跌。

 

目前2.58%是不是“十年期国债收益率”的底部，不知道，还要再看看。如果未来两周，“十年期国债收益率”依然快速上涨，那么这个低点可就确定了。

解答疑惑：

可能是因为投资纯债的朋友比较多，这两天在后台收到的问题也很多，我这里挑几个问的比较多的，集中讲一下：

（1）问：纯债也需要逃顶？没逃顶的会死很惨？

答：其实也不会，纯债本来波动就很小。就算没有及时卖出，短时间可能会亏个2%-3%，也就差不多了。

 

（2）问：既然不会亏很惨，为什么要卖出？

答：原因有两点：1. 我们投资纯债本来就是为了获得一个较为平稳的收益，就是低风险投资；我们对这个产品的预期和股市就不一样，就算才亏3%，大家心里也不好受。 2. 时间成本：如果纯债开始调整，那么它大概率是 “持续1年甚至更久” 的一个横盘的走势，不涨不跌，这个时间时间成本是很吓人的。

 

我们看一张图，这张图是“中债综合指数”。在图中我已经标准了时间点，还标准了两个时间段（1）（2）：

大家还记得我以前提到过，前两次“十年期国债收益率”极低的点位是2008.12月 和 2016.10月，收益率在2.74%左右。

随后“十年期国债收益率”便大幅反弹，对应的债市走势如图所示：

2008年12月后下跌不多，是平稳走势，持续了近1年；

2016年10月后开始暴跌，用了整整一年半，才回到了当时的收益。

我不知道这次的走势会怎么样，就算不亏，但是消耗的时间成本也是需要我们重视的。

 

（3）问：我怎么知道我买的那么多的债券里面哪些是“利率债”？

答：

“利率债”基金名称：xxx纯债，xxx短债，xxx国债，xxx中长（短）债；一般为这些。

“信用债”基金名称：xxx企业债，xxx信用债，xxx增强债券，xxx产业债；一般为这些

“可转债”名称：xxx可转债。

 

这次也许是我最后一次这么详细的说纯债了；

下次再说纯债-不是“十年期国债收益率”再破纪录，就是大幅反弹，债券牛市结束。

当然希望大家都可以“财源滚滚来”！