定投会亏吗？

理论上不会，但实际上，亏损的大有人在。

有一个网友给我私信，跟我抱怨了他定投的心路历程，5年定投，共亏损15万元。

我有点不敢相信，连定投都能亏损这么多。

先来看看他是怎么定投的。他犯的错误，很多人都在犯。

第一次：定投未成，而中道崩殂

他在2010年1月开始定投。为什么选择这个始点呢？

他听银行理财顾问瞎忽悠，告诉他存银行要被通胀吃掉，定投是稳赚不赔，一学就上手的方法。

最打动他的是，定投可以用每月工资的结余来购买基金。当时他手里也没什么存款，只能靠工资结余来投资理财。这似乎是绝大多数人选择定投的主要原因。

于是他就每月定投2000元在沪深300指数上，心里想的是赚到8%就卖出。这个8%怎么得出来的呢？说来也笑人，仅仅是因为8这个数字吉利。

他定投了半年多，当时股市一直下跌，最大跌幅超过了25%，不过由于他是定投，所以整体亏损最大也就12%左右。

此时他已经慌得一笔了，正准备要卖出，但股市突然又涨了起来。甚至差一点就涨回到他定投时的高点，此时他居然盈利接近6%了。

尝到一点甜头，于是他决定不卖了，继续定投下去，心里默念着8%卖出。可后面就悲剧了，股市一路下跌，再也没起来过，一直下跌到2014年年中。下跌幅度大概是38%！他的定投亏损了15%左右。

从2010年1月耗到2014年5月，差不多4年半的时间。他已经被耗得油尽灯枯了，终于忍不住放弃。

我用工具回测了一下，参照他的定投起止点，总投入10.8万，亏损1.6万，亏损率15%左右。

第二次：别人贪婪，我更贪婪

第一次赔钱后，网友把沪深300骂惨了，不是说越跌越买吗？怎么跌了4年半还在跌？难不成要让我亏个底儿掉？

此时他朋友笑话他说：你怎么定投沪深300呢？你看我定投创业板，一年就赚翻倍了。

拉开创业板的走势图一看，从2012年12月到2013年底，一直不停地上涨了接近2倍。他定投不止盈的话，是有可能赚到翻1倍的利润。既然他定投不止盈，就说明他贪婪了，看到行情一直涨就舍不得退出。

网友听朋友一点拨，悔恨自己当初定投沪深300。原本打算再也不碰股市的他，在经朋友引诱下，重新开始定投创业板。

他定投沪深300的经历让他不敢买跌了，所以在2014年小幅回调时，他始终不敢进入。等到2015年1月，创业板行情彻底火爆时，他开始杀进去。

原本打算每月定投5000，收益10%就止盈，结果创业板一骑绝尘，头也不回地向4000点进发，又涨了差不多2倍。

网友看着不断上涨的行情，心急得不行，害怕自己错过一个亿。

于是改变原来的定投节奏：把月定投改为周定投；把5000元的定投金额，逐渐加到8000元，1万元，1.5万元，甚至在5月的时候加到4万元。

当时整个股市都疯了，大家都在鼓吹着改革牛，国家不会让股市完蛋的。还有人带着党章冲进股市。

网友说好的10%的止盈点早就抛到脑后了。

结果就是，在低位的时候，他买入的仓位少，在高位的时候重仓30万。就在这时，国家开始打击配资炒作，创业板一路稀里哗啦。

一个月的跌幅就30%左右！此时网友的整体仓位亏损10%左右，也就是3万。

此时他心有不甘，指望着股市会反弹，所以死扛着继续定投，这就要命了！

7月和8月还是继续下跌，创业板已经回撤了50%左右，他的仓位损失在35%左右，加上下跌过程中的买入仓位，损失了近14万。最后终于打破他的心理防线了，将所有仓位卖出。

两次定投，他共损失了15万左右！

三个致命的错误

听到此网友的故事，我很遗憾，他犯了三个定投的致命错误！

1.在错误的时候开始定投

他第一次定投是在2010年初沪深300指数3500点左右，虽然此时跟2007年接近6000点的高点相比，还差一倍的距离。但判断指数的高和低不应该看点位，而应该看估值，也就是市盈率。如下图：

沪深300的市盈率均值在13倍左右，所以沪深300的正确定投始点是指数下跌过程中，且市盈率低于13倍时开始。

网友应该在2011年8月开始定投！与2011年1月相比，他提前了1年半的时间。多挨上一年半的下跌，心态不崩才怪！

他第二次定投错得更离谱，在指数处于右侧大涨的行情下定投进去，那么，在低位的时候仓位轻，在高位的时候仓位重，于是满仓迎接暴跌。损失更严重！

务必记住，正确的定投点是指数在不断下跌，且下穿市盈率均值时。如下图：

2.中途放弃，并且改变原来的定投策略

第一次定投，他一共投了4年半，可指数就是不涨，此时他就放弃了。

第二次定投，他改变原来的策略，被贪婪迷了心窍。一是改变定投节奏；二是改变定投额度；三是不止盈；四是犯了错不认错，老想回本。

如果他坚持每月投5000元，那么第一个月就能获得10%的利润，然后止盈退出。虽然只能赚500块，但比起最后亏十几万，显然这个更明智！

这也再次说明，右侧定投，由于仓位太轻，你根本赚不到什么钱。

3.不懂得止盈

如果在正确的位置开始定投，那么止盈有两个要点：

（1）年化20%止盈；也就是第一年20%，第二年44%，第三年72.8%，第四年翻倍！

以他第一次定投为例，如果他在2011年8月开始定投：

• 到2012年7月只亏3.59%，完全扛得住。
• 到2013年7月也只亏4.93%，小意思，不会影响心态。
• 到2013年7月，三年下来亏损6.5%，仍然不多。

不过接下来奇迹就要来了。

到2015年6月5日，盈利101.96%。此时止盈卖出，投入9万，收回18.1万！

现在，你明白为什么要在左侧建仓了吧。这样可以让你在股市拉升的时候，是重仓！

但注意，如果不是在正确的位置开始定投，你就不可能在第四年赚到翻倍的收益，因为有一部分仓位买在高位，成本没有被摊薄。

所以，年化20%止盈这个规则的前提是在正确位置开始定投！

但如果你设定的止盈点是年化5%或者10%，那么等待了4年之久，你才赚这么一点，你的时间是不是太不值钱了？

另外，如果行情突然爆发，就像网友第二次定投，刚投第一个月，创业板就涨30%，而你就只赚5%就走了，那不是要悔恨死？

（2）一定要止盈

在行情大涨时，很多人都会贪婪，想赚更多钱，所以不愿意止盈卖出。

如果不卖出，那么很可能你就会做一个过山车，之前赚的，全都要吐出来。

如果像网友那样，还加码买入的，那只能说，会死得很难看。

总结

看完本文，希望你能明白定投有三个致命错误，千万别踩：

1.在错误的起点开始定投；正确的起点是指数下跌过程中，且市盈率下穿均值；

2.中途放弃，且改变原有策略；正确的姿势是，一旦开始就进行到底，不要随便改变自己的策略；

3.不会止盈；正确的止盈应该是在获得年化20%收益时卖出（前提是在正确的起点开始定投），并且一定要止盈。