不知各位家人们是否向我一样，银行卡里是没有一分钱的，所有的闲钱都买了货币型基金。

这些年，货币型基金给我带来的便利让我把银行卡仅仅当作中转站，卡里一有钱就立马转到余额宝或者理财通，因为买货币型基金：

一、和存银行一样安全，还不会亏损，收益还比银行活期要高；

二、最关键的是，随取随用的功能比存银行方便N倍。何乐而不为呢？

但其实货币型基金曾经也亏损过哦，当时究竟发生了什么呢？

据华夏基金第一任总经理范勇宏的回忆录《基金长青》中记载：

2005年四季度和2006年二季度，债券市场利率出现了比较明显的上升。尤其在2006年二季度，央行先后采取上调贷款利率、提高存款准备金率、向信贷投放过多的银行发行定向票据回笼资金等紧缩措施，债券市场走弱。加上A股持续增强，IPO重启，投资者大量赎回货币基金，投资股票基金或申购新股IPO。货币基金在持续两年爆发式增长后于2006年二季度首次出现“赎回潮”，平均净赎回率高达48.31%。货币基金“一枝独秀”的日子结束了，狂欢盛宴结束后对基金产生了很大的负面影响。

此次货币基金导致数亿元损失，包括部分外盘损失、提前支取定期存款利息损失等都由基金公司或基金公司股东承担，部分基金公司固定收益基金经理相继降职或离职。

不过当时的亏损，是基金公司自掏腰包解决，没有亏到投资者的钱。所以投资者并不知情。

当时货币基金亏损的数据

2006年6月8日晚间，泰达荷银货币基金当日每万份基金净收益为-0.2566元，7日年化收益率降至1.6260%，成为年内第一只当日收益出现负值的基金。

6月9日，易方达货币基金的日收益也出现负值。当日，易方达货币基金的每万份收益为-0.0409元，7日年化收益率为2.2280%。而泰达荷银货币的每万份收益在9日则回复了正值，当日每万份收益回到0.9088元。

2006年的牛市中，大部分基金公司迎来前所未有的好收成，招商基金却爆出6000多万元的亏损。业内猜测， 货币市场基金可能是导致基金公司亏损的主要原因之一。

其后，仍有货币基金有些日子是负收益的情形，只是后来关注度不高。

据范勇宏在《基金长青》中描述，当时货币型基金有许多不规范的操作。 比如：

“长债短做”“代持”成为货币基金提高收益率的公开秘密。

本来货币基金规定不得投资于“剩余期限超过397天的债券”，为了提高收益率，吸引资金，货币基金通过银行、丙类帐户代持来达到长债短做的效果。

为什么要“长债短做”呢？

我们知道债券的收益和两个东西相关，一个是久期（和到期时间相关），一个是信用资质（评级高低）。

当信用资质一定时（货币基金一般只投3A的债），久期越长，收益率越高。但是，货币基金是日流动性，每天都有大量的吞吐，就不能拿太长久期的债，否则的话，当集中赎回时，被迫卖债，就可能产能亏损。其中的原理类似银行遭遇挤兑。

行话叫“久期错配”。

之后几年，监管层陆续出台了货币基金规范文件，如：

2006年《关于防范货币市场基金风险的提示函》、2014年讨论修订《货币市场基金管理暂行规定》、《货币市场基金监督管理办法(征求意见稿)》等。

目前来看，货币型基金的运作更为规范，而且投资对货币型基金的看法，也普遍不再追求收益，归位到现金管理，基本堵死了漏洞。

其实在其它地方货币基金也有亏损的例子：

中国台湾地区的货币基金也经历过三次较大的危机。前两次危机发生在1997年、2002年。由于银行利率上升，有些基金公司购买的公司出现问题，最终基金公司股东被迫出资将公司债全部买回。第三次是2004年，台湾联合投信购买的可转债出现问题，股东无力填补亏损。当债券价格被真实地反映出来后，基金净值下调了3%。

当然，货币基金亏损是极端的情形，一般情况下是不会发生的，特别是到现在管理更为规范的时候。