相信大家都看过《我不是药神》，片中讲述了主角程勇因为国内特效药价格昂贵，为了给白血病患者带来平价仿制药，远赴印度铤而走险的故事。

 

由于仿制药盈利快，预见性强，目前国内基本都以生产仿制药为主，而创新药由于研发周期过长，风险大，因此过去迟迟没有企业愿意去尝试。

即便是创新药龙头股恒瑞医药，80%的营收也来自于仿制药。

但如今这个格局正在发生转变，恒瑞医药、复星医药、石化集团等医药龙头股正在逐步转型为以创新药为主导的“科技型”药企。

未来医药行业成长空间有多大？

根据数据测算，目前美国医药领域的投入占到GDP投入17%，而中国这个比值则不到6%，创新药规模相较美国更是远远落后，2018年我国创新药在研产品数量不足美国的1/10。

相对应的，随着婴儿潮一代集体步入老龄化，未来十年中国60岁以上老年人将激增40%，而60岁老龄人为癌症高发人群，因此未来对于创新抗癌药的需求也将迅速增加。

当有限的创新药遇上老龄化迅速爆炸的需求，医药行业未来成长潜力，自不用多说。

 

02

 

投资医药指数的基金有哪些？

目前市场上主要有四大医药指数：

 

 

沪深300医药：从沪深300指数中筛选出医药股并进行市值加权，目前29只成分股，不设置个股权重上限。

中证全指医药：从中证全指中筛选出医药股进行市值加权，目前244只成分股，设置单只个股权重上限不超10%。

中证卫生医药：从中证800中筛选出医药股进行市值加权，目前78只成分股，设置单只个股权重上限不超10%。

申万医药生物：从沪深筛选出100只市值靠前的医药股进行市值加权，设置单只个股权重上限不超10%。

以上四大指数的成分股占比如下：

 

 

由于沪深300医药不设置个股权重上限，导致了市值比较高的恒瑞医药权重占比高达31.13%，占据了整个指数近1/3。

而中证医药、全指医药、医药生物三大指数设置了个股权重上限不超过10%的规则，因此最大的权重股恒瑞医药占比均只有12%出头。

因此四个指数的持股集中度上排名分别是：

沪深300医药＞中证医药＞申万医药生物＞中证全指医药

那么哪只业绩更好呢？

近三年里，沪深300医药上涨40.5%，申万医药生物上涨10.5%，中证医药上涨9.5%，中证全指医药上涨1.4%。

近十年里，沪深300医药上涨140.3%，申万医药生物上涨144.0%，中证医药上涨108.3%，中证全指医药上涨78.3%。

过去十年，由于马太效应明显，因此沪深300医药指数表现是最为给力的，而医药生物和中证医药次之，全指医药最为分散，因此收益率也最低。

如果马太效应依然延续，那么未来依然会是沪深300医药涨的最好。

 

03

 

再顺带再提下等权重加权的医药100指数。

医药100指数是筛选100只市值靠前的医药股组成，同时进行等权重加权。

因此医药100指数所有个股权重都是相等的，相对来说更加反映出整个医药行业的走势情况。

前面我们分析过，过去几年医药行业马太效应非常明显，因此医药100指数的业绩并不太出彩。

近三年医药100上涨-7.5%，沪深300医药上涨40.5%。

近十年医药100上涨82.8%，沪深300医药上涨140.3%。

 

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从我个人角度出发，我是比较倾向于沪深300医药和中证医药指数的。

原因在于，目前研发创新药的医药企业以龙头股为主，具有很强的先发优势，随着未来仿制药开始向创新药转化，龙头股马本身拥有较强的资金实力和技术壁垒，马太效应依然会延续。

从这点上来看，选沪深300医药就是最好的。

但如果你觉得恒瑞占比太高了，中证医药设置10%权重上限，而且跟踪的是中证800指数的医药股，我觉得也是不错的选择。

最后，我列举了几只规模较大，跟踪对应医药指数的基金，如下：

 

Ps：医药行业政策风险较大，因此短期内可能出现莫名其妙的扑街现象，淡定加仓即可，医药行业是值得定投十年的行业指数基金~

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