今天，大盘出现强势反弹。

这是个集体困惑的时代，人们可以相信有未来，然后第二天觉得未来很难，第三天又觉得前途光明。

发下感慨后，继续接着昨天文章的话题：五大财务指标读懂财报！

一、预收账款

预收账款是“最幸福的负债”，你这边还没发货，对方就已经把钱打过来的。

在会计上，这部分钱算你欠对方的，只有当你把货物发送给对方，才能算作你的资产。

如果某家公司预收账款大幅降低，导致公司当期收入提升。但这种靠预收账款释放带来的业绩增长，是不可持续的。

比如龙泉股份（002671）在2014年二季度净利润增长了近7倍，营业收入增长了近2倍。

但是仔细分析发现，公司的毛利率并没有提升，甚至还出现了降低。龙泉股份利润增长很多得力于预收账款的减少，但是也预示着未来公司经营的困境。

注意：
毛利率的提升，往往对应着净利润率的提升。但如果毛利率提升，净利润率没有提升，就要仔细分析其中的原因。

同理，毛利率降低，净利润率反而增加，也需要具体问题具体分析。

以后有机会再详细谈毛利率的问题。

二、净利润率

净利润率在以前专题写过，如果某公司净利润率过高，可能意味着两大风险：

1.造假风险。

如果同行业公司净利润率都普遍在20%，而某家公司净利润率是60%，需要特别注意。比如信威集团财务造假，净利润率奇高。

2.由盛转衰的风险。

某家公司或某个行业这么赚钱，必然有大笔资金冲进来，从而导致竞争加剧，利润锐减。除非这家公司有独特的护城河。

三、怎样进行指标的对比分析？

1.同比：适用于季节性比较强的行业。

比如啤酒夏天销量大，而冬天收入必然小于夏天。所以对比的时候用三季度与上一年三季度对比。

2.环比：本年一季度与本年二季度对比。不适合季节性特点行业。

3.与同行业其他公司对比。

如果公司与同行业差距很大，需要找出其中的问题所在。

结束语

书生说的比较简短，感兴趣的读者可以研究下祁连山（600720）的这五大指标。

另外，年报也是学习行业动态的一种途径，下图是祁连山公司对未来水泥行业业绩的观点。

最后，送段话给各位读者：