概要：

一、股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳，近一月互联网电商(行业)指数涨幅约-0.94%，与行业指数基本持平。
二、当前价格估值：相对历史平均值大幅低估，与当前行业值较匹配。重要股东交易：减持价与当前价基本持平。
三、财务状况：盈利能力与质量较差，资本结构与偿债能力较差，营运能力较强，成长性较差，现金流压力较大。
四、主营业务：公司当前以母婴用品(占比69.48%)为主营业务发展，电子产品(占比20.69%)业务影响也较大。
五、近三年收到监管发出的监管处罚多起份，而当前还有股民在申请赔偿中(功浩召唤“股~动-行”可参与)，被监管的常客，或应警惕监管风险。

分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2022-09-29涨跌幅回顾分析

股价短期内涨跌幅不大，相对较平稳，近一月互联网电商(行业)指数涨幅约-0.94%，与行业指数基本持平。
2. 当前60均线趋势不明朗，股价(3.49)在布林带中轨和上轨(2倍标准差)之间，相对位置并不高。

二、当前价格如何？

1. 当前估值状况：

当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的30.08%，为互联网电商(行业)当前PS估值的106.67%，处于平均PS上、下1倍标准差（即约68.3%的发生概率）之间，估值偏中性。
2. 重要股东交易状况：近一年重要股东交易【减】持均价约为：3.18,共减持约0.1851亿股(约占当前流通股本的0.0119%)，减持金额累计约0.588亿元。

 

三、财务状况如何？

*ST跨境(002640)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“带强调事项段的无保留意见”。

1. 盈利能力与收益质量(得分1)：
销售毛利率为16.81%，销售净利率为7.68%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，去年销售净利率为-19.84%,前年为-15.24%，销售净利率并不稳定，盈利能力波动大。
净资产收益率(ROE)为50.65%，回报率相当优秀，去年ROE为-116.5646%，前年为-45.5321%，近三年的ROE不稳定。
扣非后净利为负，净利质量很差。

2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为61.01%，公司负债水平偏中性，其中，流动资产占比为48.27%，资产结构偏中性；流动负债占比为71.48%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为1.11，经营活动现金流净额/流动负债为-0.17，或存在较大的短期偿债压力；长期债务与营运资金比率为3.7367，存在较大的长期债务安全压力。

3. 营运能力(得分9)：
总资产周转率为1.77，固定资产周转率为44.6，初略看，公司营运能力似乎是比较强的，着重看一下，流动资产周转率为3.18，应收账款周转率为14.01，细分项营运指标不算差。

4. 成长能力(得分1)：
营业收入增长率为-46.31%，营业利润增长率为148.98%，相比去年营收增速大幅下降，营利增速虽仍为正，公司成长能力仍面临一定的下滑压力，近三年的营业收入持续下滑，成长能力持续下滑，公司经营面临相当大的挑战。

5. 现金流(得分1)：
经营性现金流净流出，现金购销比率为86.6%，难以覆盖销售成本等现金支出，存在较大的现金流压力，或需留意现金流危机。

6. 财务风险：
公司商誉约14.1363亿元，占比（总资产）约37.84%，过高，或存在较高的商誉减值风险，请务必留意。
应收账款约3.754亿元，占比（总资产）约10.05%，不高，应收账款坏账影响有限。
存货价值约3.8931亿元，占比（总资产）约10.42%，不高，存货跌价影响有限。
Z值财务风险预警模型：Z值0.6136，财务状况：堪忧。

三、业务状况如何？

主营业务：公司当前以母婴用品(占比69.48%)为主营业务发展，电子产品(占比20.69%)业务影响也较大。
公司是国内最早从事连锁经营的服装销售企业之一。公司目前不仅保留原有的服装零售业务，更是发力跨境电商，将国内各类3C电子产品、服装服饰、美容等各类品牌产品供应给全球客户。目前，跨境通的跨境电商业务已覆盖到包括美国、加拿大、英国、德国、俄罗斯、法国、西班牙等全球多个国家与地区。公司通过特许加盟与直营销售相结合的连锁经营模式，通过品牌推广、终端渠道建设、产品设计开发和供应链管理，组织公司自有品牌百圆裤装的批发与零售，产品包括男女西裤、休闲裤、牛仔裤。公司多次获得了中国特许经营领域的最高奖项——中国特许奖。百圆裤业品牌还先后被认定为中国驰名商标，并获得了中国裤装市场售后服务满意第一品牌、中国优秀特许品牌、山西省著名商标等多项荣誉。

四、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚多起 (部分清单如下)，而当前还有股民在申请赔偿中(功浩召唤“股~动-行”可参与)，被监管的常客，或应警惕监管风险。
*【索赔】跨境通或涉嫌信披违规 股民索赔预征集，参与条件：2020-01-01到2021-04-30之间买入股票，且在2021-04-30收盘时仍持有的股东(工昊召唤“股~动-行”即可参与)。
* *ST跨境：关于收到中国证券监督管理委员会山西监管局行政监管措施决定书的公告( 2022-01-08)
* *ST跨境：关于收到中国证券监督管理委员会山西监管局行政监管措施决定书的公告( 2022-02-15)
* *ST跨境：关于中国证监会山西监管局对公司采取责令改正并出具警示函措施决定的整改报告( 2022-03-10)
* *ST跨境：关于中国证监会山西监管局对公司采取责令改正措施决定的整改报告( 2022-01-26)
* *ST跨境：2022-08-30 年报问询函(年报问询函 2022-08-30)

 

五、重要投资时点有哪些？
* 【*ST跨境(002640) 2022-09-30交易提示】:复牌日、取消*处理日、撤销特别处理日