概要：

一、近3日涨约15.77%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约25.68%，大幅跑赢其行业指数。
二、当前估值：相对历史平均值大幅低估，相对当前行业值高估。
三、财务状况：盈利能力与质量一般，资本结构与偿债能力较差，营运能力一般，成长性一般，现金流状况一般。
四、主营业务：公司当前以LNG为绝对主营业务，营收占比达99.06%。
五、近三年收到监管发出的监管处罚约2起，问询函约2份，被监管关注的频率不高。

分析详情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2022-12-15涨跌幅回顾分析

近3日涨约15.77%，股价短期涨幅强劲，或应留意短期回调风险，近一月涨约25.68%，大幅跑赢其行业指数。
2. 当前60均线趋势向上，股价(3.23)在布林带上轨（3倍标准差）之上，或面临一定的回调压力。

二、当前价格如何？

1. 当前估值状况：

当前PE为负，PS(TTM)为其近10年PS中位数的35.76%，为燃气Ⅱ(行业)当前PS估值的142.11%，且低于平均PS 2倍标准差（即约2.25%的发生概率），估值处于历史低位，或许正处于相对低的估值水平。

三、财务状况如何？

ST升达(002259)2021年年报简要财务分析(10分制)：
审计意见：“带强调事项段的无保留意见”。

1. 盈利能力与收益质量(得分4)：
销售毛利率为11.1%，销售净利率为3.31%，净利率较低且不能有效的将毛率转化成净利，盈利能力不强，去年销售净利率为16.18%,前年为-114.04%，销售净利率并不稳定，盈利能力波动大。
净资产收益率(ROE)为58.03%，回报率相当优秀，去年ROE为69.4632%，前年为-143.4557%，近三年的ROE不稳定。
扣非后净利占比（净利润）为78.08%，盈利现金比率为113.89%，净利质量一般。

2. 资本结构与偿债能力(得分1)：
资产负债率为87.15%，公司负债水平偏高，经营或偏激进，其中，流动资产占比为22.77%，偏向于轻资产运作；流动负债占比为76.71%，短期债务占比偏高，需留意短期偿债能力。
流动比率为0.34，经营活动现金流净额/流动负债为0.14，或存在较大的短期偿债压力；

3. 营运能力(得分6)：
总资产周转率为1.49，固定资产周转率为2.35，初略看，公司营运能力似乎偏弱，着重看一下，流动资产周转率为6.58，应收账款周转率为121.02，细分项营运指标都表现优秀。

4. 成长能力(得分5)：
营业收入增长率为57.78%，营业利润增长率为-12.24%，营收增长还可以，但营业利率却未能同步增长，增收不增利，成长质量较差，去年营收增速为-13.36%,前年为15.21%，成长增速不稳定。

5. 现金流(得分3)：
经营性现金流净额与财务费用、折旧、摊销等费用倍数约0.8，现金购销比率为86.3%，经营性现金流不足以覆盖费用、成本等现金支出，存在一定的现金流压力。

6. 财务风险：
商誉为零，不存在商誉风险。
应收账款约0.1419亿元，占比（总资产）约1.47%，比较低，应收账款坏账影响小。
存货价值约0.2917亿元，占比（总资产）约3.01%，比较低，存货跌价影响小。
Z值财务风险预警模型：Z值1.6211，财务状况：堪忧。

四、业务状况如何？

主营业务：公司当前以LNG为绝对主营业务，营收占比达99.06%。
公司是一家积极向清洁能源转型的上市公司，以清洁能源为公司主营业务，快速推进LNG工厂、LNG加气站和城镇燃气等项目建设。公司的主要经营模式为：从上游天然气生产和销售企业购买气源后，通过LNG工厂加工销售，或通过自身城镇燃气管网系统以及CNG/LNG加气站，销售给居民、商业、工业等终端用户并提供相关输配服务；同时，公司为城镇燃气新用户提供燃气安装服务。公司以清洁能源“上游(勘探与开采)--中游(加工与物流)--下游(应用与分销)”的整个产业链建设作为长期发展战略，并按长、中、短结合的方式初步形成了液化天然气生产与销售、城镇燃气(管道输配)、LNG物流、加气站与调峰站等业务板块。

五、潜在风险有哪些？
监管相关：近三年收到监管发出的监管处罚约2起，问询函约2份(清单如下)，被监管关注的频率不高。
* *ST升达：2020-01-03 关注函(关注函 2020-01-03)
* ST升达：2022-12-15 关注函(关注函 2022-12-15)
* ST升达：关于新增涉及证券虚假陈述责任纠纷诉讼的公告( 2022-07-12)
* ST升达：关于涉及证券虚假陈述责任纠纷诉讼的进展公告( 2022-06-30)

六、重要投资时点有哪些？
* 【ST升达(002259) 2022-12-22交易提示】:股东资格登记日