我们先来看一张图，这是深圳成指，在历史上有两次成交额上一个新台阶，一次是2006年末2007年初，一次是2014年末2015年初，是什么原因导致成交额的跨越式上涨呢？

都说中国股市是资金市，难道是因为引入了新的资金进入股市？

从投资者构成来看，2019年成交金额的提高可以归结为投资者的快速增加。

由于大量沉默账户的存在，我们分析成交额与新增投资者数量之间的关系，可见新增投资者的多少与成交额之间的走势高度一致。但投资者数量的持续增加的，而新增投资者占当期投资者的比例其实是非常小的，为什么就能左右整个市场的成交额呢（困惑_不解）？

从流通市值与成交额之间的关系来看，也呈现高度相关性。自2006年末股权分置改革的逐步完成，流通市值占总市值的比重也快速上升，市场中水涨船高是拉动成交额爬升的另一个重要原因。

从回归分析来看，2002-2021年的流通市值与成交额之间存在高度相关性（Multiple R= 0.854864099 ； R Square= 0.730792628 ； Adjusted R Square =0.729651918）。

由于数据的可获得性，取2015年-2021年的股票新增开户数进行分析，新增开户数与成交额之间有一定的相关性，且P值显著（ Multiple R= 0.680031 ； R Square= 0.462442 ； Adjusted R Square= 0.455078 ）

将两因素合并进行回归分析，流通市值与新增开户数与成交额之间存在高度相关性，但总体相关性有所下降（Multiple R =0.842328 ； R Square =0.709516 ； Adjusted R Square =0.701447 ）。

综上，流通市值与成交额之间均相关性较高，基本可以说明股市成交额的快速增长与流通市值及交易的活跃度直接相关。同时股票新增开户数亦一定程度上影响了成交额的变动，应该说在短期内对成交额有一定的影响，但并不是成交额阶段性跨越的重要原因。