有人说它是骗子公司，有人说它是“科技茅”

 

光启技术（002625）——下文简称“公司”

 

公司是私人控股，大股东质押率为90.81%。劝退。

实控人刘若鹏是个人物，头顶多个光环。在国外从事超材料领域研究，回国后捧为“比钱学森还牛的80后爱国科学家”、“活着的乔布斯”、“中国版的马斯克”等等。2014年收购了香港上市企业英发国际（后改名为“光启科学”，http://00439.HK），参与了“云端号”、“旅行者二号”、“马丁飞行包”、“太阳方舟”、“未来人工智能”各种科技概念，但没有一个能落地。光启科学在2018年和2019年连续两年亏损，股价也从最高的6.380港元，下跌到目前的0.209港元，成为了名符其实的“仙股”。

 

 

公司主营新一代超材料尖端装备产品的研发、生产及销售。目前，光启技术的超材料主要应用于军工领域和穿戴式智能装备上，在民用电子通信领域产品上仍处于孵化阶段。

2017年，公司“借壳”龙生股份在A股上市，原公司是一家汽车配件制造公司，主要销售汽车座椅金属冲压件和外饰等配件，原业务逐渐剥离。

 

 

2017年后，公司业绩开始上扬，主要受益于军品订单的爆发。2021年第三季净利润1.21亿元，同比增长18.22%，营收3.85亿元，同比增长18.65%。

 

 

公司的资金留存波动较大，主要是有巨额的投资和巨额的投资收益。而经营活动产生的现金流，一直在较低的水平。说明公司的资金多是从投资来的，从销售来的资金只占很少部分，在2021年甚至收不回资金。

 

 

2017年后，净利润低于经营活动产生的现金流，说明净利润含金量不高，应收账款创新高，2021年更高于同期营收，这些都说明了公司的销售并不佳，而且销售后并不能收回资金。

 

 

公司有投资搞生产，例如超材料研发中心项目、沈阳超材料产业基地、顺德产业基地等，只是这些项目落后于进度，离峻工还有好长一段时间。另外公司有3.21亿元商誉，是在2017年收购光启尖端时确认的，不过光启尖端的业绩较一般。

2017年上市时，公司募资约68.9亿元，当时承诺这些资金将用于超材料智能结构及装备的“产业化项目”以及“研发中心建设项目”。然而这些资金大部分被用在了理财上。2021年12月7日，公司发公告称拟使用总额不超过40亿元(含本数)的闲置募集资金进行现金管理。

 

 

有大量的资金，不用担心负债。

 

 

 

 

综上所述：

 

如果光看表面，公司实控人有技术，产品涉及新一代超材料，用在军工领域上，正所谓要人有人，要技术有技术，要市场有市场，公司绝对是“科技茅”。

 

但是，公司的销售却不如人意，销售后并不能回笼资金，而且以“赊账”为主，长期下去，会影响公司的资金流。

 

目前公司的资金流未出现异常，主要是公司募集了巨额资金，这些资金并不用来搞生产、搞研究，反而是用在理财产品上，公司虽然是“科技”公司，但多年来的研发费用平均下来每年只有0.57亿元，有这么多钱不去投资做研究，发展核心，公司真的是科技公司？

 

 

2019年起，股东高层们相继减持，截至今年11月4日套现13.89亿元。而分红仅在2018年分了0.14亿元。

 

总结一下，光启技术的技术，除了给公司融资带来便利，并没有转化为实在利润，也没有给投资者带来收益。

 

 

 

就是这样。