自7月1日至7月3日，紫光国微连续三个涨停板，三天的总成交金额近150亿，三天累计换手率超过25%，刨除大股东持有的36.39%股权，流通盘三天换手率约40%，对于市值近600亿的大盘来说，这是个惊人的换手率！

 

 

周五紫光国微收盘价是96.83元，从盘面趋势看，紫光国微冲过100元大关毫无悬念，如果大盘趋势不改变，紫光国微的股价应该会上摸120元~150元，甚至不排除上摸160~200元，市值过千亿！

股价大幅上涨，这背后的秘密和逻辑是什么？

对紫光国微近一阶段的信息抽茧剥丝，分析结论如下：

一、证监会否决紫光国微并购紫光联盛，实际上是紫光国微的利好，紫光国微的估值更加清晰

紫光联盛就是法国Linxens公司，全球芯片连接器巨头，年净利润近10个亿，按理说，紫光联盛注入紫光国微，对紫光国微应该是个重大利好，但我们注意观察，这几个月紫光国微的股价，相对于整个芯片板块的大幅上涨而言，实际上是波澜不惊，原因何在？

其一，紫光联盛虽然利润很好，和紫光国微也有很强的协同效应，但紫光联盛本质上是个芯片连接器的制造企业，而紫光国微是个芯片设计企业，紫光联盛如果注入紫光国微，实际上会拉低紫光国微的估值，因此紫光联盛不注入紫光国微，紫光国微的估值将更加清晰，便于对照国内上市的芯片设计公司的市值，进行估值；

其二，前段时间紫光国微股价没有随芯片板块大幅上涨，主要是受方正集团债务事件的影响；2019年12月2日，方正集团出现债务违约。目前，经过半年多的时间，紫光集团到期债务清偿正常，这无疑打消了市场对紫光集团债务的疑虑，因此紫光国微股价进行报复性上涨也是正常的。 二、紫光国微的股价还有多少上涨空间？估值区间是120~150元，还是160~200元？

国内能够和紫光国微对比的芯片上市公司并不多，紫光国微是中国最大和最领先的智能卡芯片、专用FPGA芯片、通用FPGA芯片设计企业，智能卡芯片对安全等级的要求高，而FPGA的技术难度大，是芯片设计业皇冠上的明珠。

 

 

就FPGA的技术等级而言，紫光国微是超越紫光展锐和华为海思的。尽管国内上市的芯片设计公司就技术等级而言，无法和紫光国微相比，但还是选取了几家，做一下市盈率和估值对比。

首先选取目前新上市的大牛股卓胜微和老牌牛股上市公司兆易创新对比一下。

卓胜微2020年7月3日收盘市值722亿，2019年净利润4.97亿，2020年一季度净利润1.52亿。

兆易创新2020年7月3日收盘市值1104亿，2019年净利润6.07亿，2020年一季度净利润1.68亿。

紫光国微2020年7月3日收盘市值587亿，2019年净利润4.06亿，2020年一季度净利润1.9亿。

按照2019年的净利润来模拟，参考卓胜微和兆易创新的市值，紫光国微的股价在97.2元~121.6元之间；按照2020年一季度的净利润来模拟，参考卓胜微和兆易创新的市值，紫光国微的股价在148.7元~205.7元之间。

所以对紫光国微的股价给出两个预测区间，保守区间120~150元，激进区间160~200元。

市场消息

对于目前市场，老邱的应对建议是：

1、一只芯片概念科技股，政策利好，5日线潜伏，涨幅空间大

2、一只是新能源概念科技股：政策消息刺激+量增+新能源专利，公司与华为、特斯拉皆有合作，近期公告表明，签订百亿大单，这周后会有爆发空间，目前正是低位建仓良机！

三、紫光国微的业绩是否支撑股价上涨？

在大盘趋势不变和市场对芯片板块判断趋势不变的情况下，分析一下紫光国微的业绩是否支撑股价的持续上涨。我认为有四个因素会支撑紫光国微股价的持续上涨：

1、目前国内业务持续增长，紫光国微预告中期净利润增长40%~70%，这是一个惊人的增长率。我们知道，紫光国微目前芯片的业务主要在国内，也就是说，仅仅目前的国内的业务，就足以支撑紫光国微的股价上涨。

2、海外业务即将打开局面，带来新的增长极。紫光国微近日公告，其THD89安全芯片国内首家获国际SOGIS CC EAL6+认证，这意味着什么呢？这意味着紫光国微的安全芯片将进入国际市场，为什么以前进不去呢？因为没有Linxens，Linxens是老牌的欧洲科技企业，在全球芯片连接器市场的份额高达80%，连三星、恩智浦都是其客户，全球还有很多国家的政府也是Linxens的客户，紫光国微的安全芯片将借道Linxens进入国际市场。智能卡芯片是和人口有关的，所以紫光国微安全芯片的海外市场规模又可能超过国内市场。

 

 

3、模组和产品业务即将获得快速增长，紫光国微推出了5G超级SIM卡，这表明紫光国微在进军模组和产品。5G超级SIM卡采用了紫光国微的智能卡芯片和紫光旗下的长江存储的三维闪存，而国产的三维闪存，只有长江存储有。随着安全可控（即“信创”工程）的推进，安全可控和进口替代，会给紫光国微带来巨大的机会，而且模组和产品，会极大的提升紫光国微的销售收入，也会厚增紫光国微的利润！

 

 

4、参股的紫光系芯片设计公司上市后资本收益巨大。紫光国微持有深圳紫光同创、西安紫光国芯等四家紫光系芯片设计公司各30%左右的股权，这四家芯片设计公司未来上市后的合计市值会超过300亿美元，考虑到稀释因素，以稀释后25%的持股比例计算，按照现在的汇率，这25%的市值大约500亿人民币左右，快赶上现在紫光国微的市值了。

四、紫光国微在紫光集团中是否是龙头地位？

经过研究，紫光系芯片板块，主要分为两大板块。芯片制造板块是长江存储和武汉新芯。设计板块由三个业务群组成，按照建立的时间顺序，第一个业务群是以紫光展锐为核心的手机芯片和物联网芯片业务集群；第二个业务群是以紫光国微为核心的智慧与专用芯片业务集群；第三个业务群是以新华三半导体为核心的通信设备芯片业务集群。目前第三个业务集群规模最小。以紫光国微为核心的智慧与专用芯片业务集群包含了紫光旗下的7家芯片设计公司，其总负责人为紫光国微的总裁马道杰，该业务集群的年收入近200亿人民币。从这个意义上讲，紫光国微和紫光展锐、长江存储、紫光股份一样，是紫光集团的核心龙头企业。

 

 

五、紫光集团为何减持232万股？

紫光国微周日下午公告，紫光集团在7月1日通过集中竞价的方式减持了其于2017年通过集中竞价方式买入的全部232万股紫光国微股票。查了一下，7月1日是第一个涨停板，股价是80.03元，紫光集团卖早了；又查了一下，这批股票是2017年，紫光集团为了表达对紫光国微的信心，在2017年股市低迷时从二级市场增持的，历史任务已经完成，减持也是正常。减持金额约1.8567亿，约占三个涨停板成交金额的1.24%，影响很微弱。

想起了比尔盖茨和马化腾的故事。比尔盖茨在微软市值2000多亿美元的时候开始减持，结果微软现在市值过了1万亿美元，如果比尔盖茨不卖微软的股票，其现在的财富大约是4000亿到5000亿美元，恐怕亚马逊的贝索斯这辈子都赶不上了；马化腾在腾讯200多港币的时候开始减持，结果腾讯现在的股价过500港币了。

看来埋头做事的大股东都是看不清楚自己股票的上升空间的，紫光集团也一样，对紫光国微未来的股价，明显想象力不够。