一个月前写了一篇《2020年最适合定投的10只指数基金》，当时恰逢全球股市暴跌，所以满眼望去，到处都是低估值的指数基金，优中选优，给大家挑选的10只指数基金，只要定投任何一只，截至目前为止也至少有5%的收益。

更不用说其中的中证消费和纳指100指数基金，已经在一个月内暴涨超过20%，现在再去定投的性价比明显没有那么高，所以根据当前市场行情，再次给大家推荐10只目前适合定投的指数基金。

还是先给出结论，本次推荐的境内指数基金9只，分别是深证红利+基本面50+中证500+沪深300+中证100+中证红利+上证50+上证红利+中证银行，排名分先后；境外指数基金1只，那就是恒生指数。

如果只定投1只基金，还是深证红利；
如果只定投2只基金，那就是深证红利+基本面50；
如果只定投3只基金，那就是深证红利+基本面50+中证500；
如果只定投4只基金，那就是深证红利+基本面50+中证500+沪深300；

目前位置，不建议定投数量超过4只，如果各位土豪现金太多，可以在上面4只指数基金上多定投一点，集中力量办大事。

这次同样从下面几个问题，来解释为什么选中这10只指数基金，以及排序原因。

1、同样作为红利指数，深证红利为什么优于中证红利和上证红利？
2、为什么钟情于深证红利，并把它排在第一位？
3、基本面50凭什么能排在第二，与基本面60有什么不同？
4、所有人都知道银行潜在坏账多，为什么中证银行能入选？
5、为什么定投的前4只基金中，没有恒生指数？

......

1、同样作为红利指数，深证红利为什么优于中证红利和上证红利？

虽然同为红利指数，都是按照一定的标准选取市场上股息率最高、现金分红最多的股票组合而成的投资组合，但是深证红利与中证红利、上证红利，在标准上还是有细微的区别，正是这些细微区别产生了巨大差异。

深证红利选股规则：（1）在深圳证券交易所上市的股票，过去三年内要求起码有两年有分红，这个分红包括现金股利和股票股利；（2）分红价值在最近三年里，股息率至少有两年的排名进入前20%；

上证红利或中证红利选股规则：过去两年连续现金分红，且每年的税后现金股息率均大于0。

所以导致某一年不分红的的股票被剔除中证红利，但是仍在深证红利中。

另外，上证红利（5.28%）、中证红利（4.65%）的股息率明显比深证红利（2.17%）高，但是股息率选股有一个致命缺陷，那就是随着股价升高，股息率会越来越低，所以越来越多优质公司的股票被上证红利和中证红利剔除，剩下的都是不是绝对优质的股票。

从深证红利、上证红利、中证红利的十大持仓股也可以看出来：

深证红利：

上证红利：

中证红利：

所以，正是上面选股规则上微小的区别，造就了深证红利始终优于中证红利和上证红利。

2、为什么钟情于深证红利，并把它排在第一位？

在我选择基金的标准中，历史长期平均收益是我非常看重的指标，某一年的收益率奇高不能代表任何事情。

基金定投是一场马拉松，并且可以是终生坚持的一件事，所以每只基金的3年年化平均收益，甚至5年年化平均收益就非常重要。

在我观察的所有被动型指数基金中，除了中证消费、纳指100、标普500指数基金外，没有任何一只指数基金的长期收益率高于深证红利。

所以，还有什么比收益率更能吸引人的呢？

同时，中证消费、纳指100、标普500指数基金按照估值标准，已经进入高估阶段，适合继续持仓，暂停定投。

深证红利的估值暂未进入高估阶段，因此当前排在第一位，实至名归。

注：各个指数的估值数据可以在招财小Q-菜单栏-每日估值中查看。

3、基本面50凭什么能排在第二，与基本面60有什么不同？

基本面指数是指以上市公司的基本面为跟踪标的，按照基本面加权而编制的指数，基本面一般包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。

市场上常见的基本面指数有基本面50指数、基本面60指数和基本面120指数，为什么选择了基本面50呢？

原因有二：

• 基本面50是从沪深两市中选取的基本面更稳定的成分股，覆盖的范围更广，而基本面60和基本面120则是从深圳证券市场中的成分股选择；
• 基本面50的十大持仓股上证所的成股份居多，可以与深证红利形成互补，而基本面60的十大成分股与深证红利重叠较多，不符合选择标准。

另外，如果只定投2只指数基金，与深证红利形成互补的话，第二只也可以换成上证50，上证50与基本面50的十大持仓股有60%的相似。

4、所有人都知道银行潜在坏账多，为什么中证银行能入选？

受疫情冲击，银行业务进一步受阻，大家对未来经济的担忧，再加上“众所周知”的潜在坏账，银行板块的估值已经跌到了历史极值。

截至今日，中证银行的PB为0.7，当前PB百分位为0%，意思就是当前的估值已经比历史上任何时期都要低。

所谓物极必反，当银行板块的市场情绪降低到冰点的时候，可能就会有潜在的投资机会。

从2020年一季度业绩披露来看，有36家上市银行实现了营收收入、归属母公司净利润同比增长7.19%、5.52%，实现超预期增长。

另外，当前银行板块的平均股息率已经达到4.34%，超高的股息率也会降低银行股继续下跌的空间。

当然，我并不是推荐大家现在立马开始定投银行指数基金，只是想告诉大家，正是因为担心坏账，担心不良的预期，正是由于长期的低估，当银行股周期到来，开始上涨的时候，才更不易被发掘。

所以中证银行指数目前点位6000点，如果继续下跌的话，我一定将其排到我的定投列表前列。

5、为什么定投的前4只基金中，没有恒生指数？

原因有四：

首先，香港经济以服务业为主，包括旅游业、转口贸易、金融和银行服务相关，此次受疫情影响比大陆还要严重，香港第一季度经济数据收缩8.9%，创有记录以来最大单季跌幅。而且哪怕疫情过去，香港原来的不稳定因素仍将继续，不确定风险是投资应该尽量避开的。

其次，港股市场相对大陆机制更完善，投资群体面向全球，在经济形势不好时，除非发生系统性风险，政府不会有任何托底动作；而A股市场跌幅过大，会有相关资金进入维稳，安全性更高一点；

再次，经过这么多年发展，恒生指数的大多数上市公司都是境内企业，还有很多企业同时在A股上市，从恒生指数的十大持仓股来看，除了腾讯等个别的企业，投资标的并没有比前4只指数基金的投资标的更优质；

最后，下面这篇文章中分析过，“熊长牛短”的A股更适合定投。

A股和美股，哪个更适合定投？9 赞同 · 3 评论文章

对于港股市场也是一样，除非有非常好的机会，其它市场的定投效果都不如A股。比如上个月全球市场暴跌时，纳指100、标普500和恒生指数就是很好的投资标的。

结合以上几个问题，相信大家已经了解这10只基金的排序原因，如果大家还有什么疑问的话，可以在下面留言，我会尽我所能，为您解答。

所以，2020年5月最适合定投的10只指数基金就是，深证红利+基本面50+中证500+沪深300+中证100+中证红利+上证50+恒生指数+上证红利+中证银行，排名分先后。