现在是2021年2月23号，

虽然预测很容易被打脸，但是我还是想预言一下接下来股票市场的行情。

首先来理解一下这一轮周期的全过程。

 

第一阶段-萧条

2020年1月份到2020年4月份，新冠疫情爆发并开始向全球扩散。随后的几个月发生了什么我们都知道：各国政府开始封城、封锁经济，造成全球范围内的经济萧条。美国失业率大幅度飙升，直到4月份创下美国几十年来失业率高峰的14.8%。

 

 

 

第二阶段-复苏

2020年5月份到2021年2月份，各国政府开始使用各种财政工具来提振经济。在这期间，全世界货币供给量有飞一般的提升：欧元区M2增加10%，美元区M2增加25.7%。各国贷款利率也到了非常非常低的水平，我记得在去年隔三差五就接到银行打电话问我需不需要企业贷款。

海量的货币为经济复苏提供了有力的支撑，经济发动机开始恢复运转，失业率快速下降。如此宽松的货币政策也使人们对于通货膨胀的预期提升，促使人们把现金换成金融资产，推高股票市场、房地产市场、加密货币市场的大幅上涨。

在这个阶段，成长性强的高风险资产（科技股与比特币）得益于极其充裕的流动性与极强劲的投资者信心，获得了最高的涨幅。

 

第三阶段-过热

经济就像国家的柴油引擎，转速慢（萧条）时国家就需要给他添加燃料（货币）并努力尝试发动（政策支持），当引擎成功运转起来后，它会变得越来越快，变得过热。

在这个阶段，GDP与CPI都获得大幅增长，以原油与铜为首的大宗商品价格飞涨，得益于此，采矿业、石油开采类股票价格将会飞涨。

我们目前就处于这第三阶段。

 

第四阶段-滞胀

在这个阶段，物价上升，但经济停滞不前。

股票市场的增长会陷入停滞，失业率与高通胀并存。

 

 

 

第一阶段、第二阶段都已经过去，现在我们处于第三阶段-过热。

这段时间将会是股票市场最后的狂欢，好好享受这最后一支舞吧。

我们可以看到近期股票市场上投资风格的转换，热点从科技股转移至大宗商品股与顺周期股。

过热阶段何时结束？这很大程度上取决于美国政策。

 

美国目前有三样维持宽松货币政策的工具：

1. 量化宽松（美联储每月至少印1200亿美元购买国债）
2. 0利率
3. 救济金

按照目前美国控制新冠疫情的速度,2021年中旬我们将会看到疫情基本被控制，美国每日新增病例数将会在1万例以下，届时美国政府可能会考虑缩减量化宽松的规模或停止发放救济金。而真正终结过热期的将会是加息。当CPI上涨到对民生影响严重，美国政府无法容忍的时候，可能会进行加息操作。