随着国际投资者对中国股市走势的悲观情绪增加，亚洲其他一些主要市场正在成为对全球投资者更具吸引力的投资选择。

这种分歧在本周得到了充分体现。就在韩国的指数接近牛市以及印度的基准指数接近历史高点之际，中国一项重要的股票指数从近期高点下跌了20%。而日本股市在5初创下30年新高。

随着主要市场与中国脱钩，卦哥家发现以亚洲为中心的投资组合似乎正在发生转变，尽管人们担心中国经济体的衰退将拖累其他地区的股市，但亚洲投资组合仍在飙升。在A股指数成为全球落后者之际，韩国世界领先的芯片制造商前景光明，日本通胀复苏以及印度蓬勃发展的消费都是提振它们股票的利好因素。

中国以外的股票市场有很多机会，韩国有电池和技术供应链中的大量公司，日本拥有各自领域的全球领导者。

截至5月中旬，海外资金连续七周流入日本，而韩国今年分别净流入至少92亿美元，扭转了2022年的资金流出趋势。相比之下，根据数据显示，全球对中国的资金配置已回落至10份的水平，茅台被抛售几十亿，汇丰5月份面向国内客户的基金销售额跌至2015年以来的最低水平。

随着中国人口减少和行业成熟，其他市场的表现可能更具结构性，中国的监管不确定性使得任何投资都充满风险。自2020年以来，日本、印度和韩国的股票经常跑赢中国股市。

从中国撤走后的国际资本开始重新配置其他市场，实际上直接导致了亚洲大部分地区的股市更广泛反弹，对新兴亚洲经济体的宏观形势有所帮助。利率见顶，美元面临更大压力，西方需求坚挺。

日本正在进行的企业改革和沃伦巴菲特的支持激起了对该国被低估股票的买入，东证指数和日经指数今年取得了两位数的涨幅，大大超过了亚洲基准。

随着对人工智能的所有需求激增，以及芯片周期即将拐弯，技术密集型市场正在反弹。那里的基准指数今年也至少上涨了15%，在印度越来越多的散户投资者和稳健的收益增加，股票很好的吸引外国资金涌入，帮助将Nifty50指数推高至距离历史高点不到2%。

在最近的全球投资优质市场中，亚洲（中国除外）主题很明显，韩国、泰国或新加坡等受益于中国消费的市场。可以肯定的是，A股市场的一些领域出现了大幅上涨，例如国有企业以及半导体和人工智能公司。正如11月至1月重新开放的乐观情绪所显示的那样，失去反弹可能是痛苦的。

也因为A股市场已经消化了很多负面前景，卦哥家认为在现阶段为股市赚钱创造了更多抄底机会。最近的抛售，揭示了行业机会，随着长期的顺风和随着时间的推移，A股收益价值正不断增加。

由于今天早上公布的PML数据显示5月份制造业活动略有扩张，港股和A股指数周四大幅度上涨。随着资金追逐有动力的市场，估值已不再那么令人担忧。

韩国的Kospi指数和日本的日经225指数相对于过去 10 年的平均远期市盈率分别溢价23%和15%。印度指标，一个长期存在的被高估值困扰的指标，其交易价格接近19倍，也高于其历史趋势。

不过就目前而言，A股的长期波动和不可预测的政策环境，意味着投资者更加谨慎。在中国的投资方式，投资者需要又更加具体目标和有针对性。人们对中国的长期前景持怀疑态度，这表明短期内投资者对中国的兴趣仍将受到抑制。