前言

 

本系列研读E大(ETF拯救世界)的长赢指数投资计划涉及的投资理念、估值数据、资产配置及交易策略。

 

研读方式为打散原有内容，根据主题重组学习，用于提升自己的投资方法论。因根基浅薄，很多知识点我需定期结合E大的发言反复研读和修正。

 

研读背景

 

最近E大买了中证环保。

 

研读时，我发现该指数存在一些让我无法理解的地方。

 

比如在新能源火热的时候，修改编制，几乎变成新能源指数。而跟着的基金能在火的那段时间改名为“碳中和龙头”，现在又改回了。

 

一只指数，如果中途因改编制，导致成分股（特别是行业）出现较大波动，这时就要小心了。

 

这时直接看估值可能就存在偏颇了。

 

比如指数之前成分是银行地产，而后面是科技创新，两者能用同个评估体系吗？

 

恒生指数：你干脆报我的身份证得了。

 

Kindy：别急，早晚会再研读你的。

 

那是不能买了吗？

 

也不是。

 

指数本身就是一种选股策略。

 

好的策略可以动态的适应社会发展，一直捕捉当时优质的企业。

 

因此，指数为了适应时代发展（而不是追热点）调整编制是合理的。

 

但如果刻舟求剑，直接跟历史对比，不管是估值还是划线，都是关公战秦琼。

 

这也就是Kindy为何抛弃市场大部分免费估值平台，改用朋友的系统的原因之一。

 

关于中证环保，当然有评估的新方法，这个系统正在建模。

 

不过，大家仔细观察，既然现在买的大部分是新能源，干嘛不直接买新能源得了。

 

因此今天研读新能源（000941）。

 

编制方案

 

中证内地新能源主题指数从沪深市场中涉及新能源生产、新能源存储以及新能源汽车等业务的上市公司证券中选取新能源业务规模较大、盈利较好的 50 只样本作为指数样本，为市场提供多样化的投资标的。

 

编制中涉及流动性、盈利的各种要求，目的是确保尽量选出优秀的公司，这里不用展开。

 

加权方式需关注，是分级靠档加权，可以避免指数被少量企业劫持。

 

那就顺便看下行业和成分股呗。

 

行业及成分股

 

行业不用说了，电力设备占绝对大头且一直稳定。

 

可以对比下中证环保的行业变化。

 

前十成分股如下。

 

再看看最新的中证环保。

 

几乎都一样。

 

因此，这次E大最近买中证环保，就是买新能源了。

 

那我们看看现在的估值呗。

 

估值

 

为何我老是说市面的免费平台，看看就好。

 

假如大家平时总看PE，你现在看到的是这样。

 

可能早就从山腰开始抄底了。

 

朋友的系统显示现在高度如下，的确也到低估区域了。

 

看下当前位置的历史出现频次分布，大致也算比较少出现了。

 

但是，可能还可以更低，也可能继续震荡2年。

 

买入时需做好心理准备。

 

按过往当前位置买入，预期年化收益率还可以，能超过20%。

 

上图横竖两条虚线是3年整体中位数，可能造成混淆，特别说明下。

 

E大为何不买新能源

 

我也不知道。

 

可能新能源存在我不知的坑，知道的同学可以教教Kindy。

 

不过，新能源的基金盘中承载不起E粉的量级，倒是事实。

 

最大的ETF规模不到4亿。

 

而环保ETF有13亿，也不算大，但相比新能源，比较不容易踩踏。

 

小结

 

新能源的确在低估区域，但是否买入，会基于资产配置。

 

市场不缺机会，我们不可能每个都吃。

 

至于中证环保和新能源，Kindy的朋友可能更倾向买新能源，不会冲击到市场

 

大家可以谈谈想法，或者希望Kindy后续研读哪个指数，也可以留言。