“元宇宙”概念最近就在各个市场风头无两。就连Facebook公司都改名为“Meta ”，意为元宇宙（Metaverse ）的“元（Meta ）”。市值突破万亿美元的社交平台说改就改，也是real有魄力了。国内方面，包括腾讯、爱奇艺、小红书、理想汽车等各领域知名企业也都申请了元宇宙相关商标。

在A股市场元宇宙也是气势如虹，从10月29日到11月8日的短短7个交易日内，元宇宙指数大涨14.48%，累计成交额也达到了5076.08亿元。（来源：wind，2021.10.29～2021.11.08）

（来源：wind，2021.10.29～2021.11.08）

这个“元宇宙”到底是什么？为什么对市场有这么大的影响？投资者应该如何看待，如何把握其中的机遇呢？

01

“元宇宙”从概念到现实

我们先来复习一下，“元宇宙”这个概念最早被提及是在1992年科幻作家尼尔•斯蒂芬森写的小说《雪崩》里。在小说中，他构建了一个平行于现实世界但又独立于现实世界的虚拟空间，人们可以通过创造的虚拟人物像在现实中一样生活。

“元宇宙”的英文名是Metaverse，其中Meta在计算机领域称之为“元”，verse是宇宙universe的缩写，二者结合在一起代表的是探讨互联网下一个阶段，是一种在AR、VR 、3D等技术的支持下，能够持续被分享的虚拟空间。我们可以将元宇宙理解为一个平行于现实世界的虚拟世界，或一个实体世界的虚拟化展现形式。

如果大家关注电影，就可能会发现在《头号玩家》和《失控玩家》这两个十分受欢迎的科幻电影中已经为我们构筑了一个类似于元宇宙的虚拟世界。从某种程度上来说，元宇宙更像是全真互联网，是如今互联网生活全新、可沉浸的版本。（上述来源：腾讯新闻，2021.11.04；海通证券，2021.11.05）

02

元宇宙为何突然“火爆”？

从提出概念到大火，元宇宙经历了长达三十年时间，而其最近的火爆主要源于三个方面：

首先，技术的不断发展为构建虚拟世界提供了技术支撑。比如说，5G为元宇宙提供了通信基础，云计算为元宇宙提供了算力基础，脑机接口、VR/AR等技术为元宇宙提供了真实的沉浸感，人工智能为元宇宙提供了内容生成逻辑。其中至关重要的又是VR技术的发展，大家可以把VR设备当作是打开“元宇宙”的一个“入口”，通过VR设备的联接，我们未来有希望走入一个科技感十足的虚拟世界，在其中生活、娱乐。

其次，因为全球疫情等原因，大家在互联网上停留的时间更长了，因此也对虚拟空间有了更进一步的尝试。此外，全球各大互联网巨头纷纷宣布入局，也把这一概念带到了普通人的视线中。除了Facebook，一直对“元宇宙”概念多有批判的微软近日也宣布计划将旗下Microsoft Teams变成“元宇宙”，将数字世界和物理世界结合在一起。可以说，众多大佬们的加入将“元宇宙”热潮推到了一个新的高度。（上述来源：天风证券，2021.5.11；腾讯新闻，2021.11.04）

03

元宇宙的三大投资机会

“元宇宙”为我们提供了未来互联网发展的方向，连接了虚拟与现实。那么投资者可以如何把握这个投资机会？这个概念又到底与哪些行业相关呢？

这里还要为大家科普一个概念：BAND。架构元宇宙的第一步是需要成熟的技术，业界将元宇宙的技术支柱归纳为BAND：包括区块链（Blockchain）、游戏（Game）、网络算力（Network）和展示方式（Display），分别从价值交互、内容承载、数据网络输出及沉浸式展示融合构建元宇宙，这其中就包含了元宇宙的三大投资机会：

一是通信。元宇宙是数字化的，是建立在网络、算力和算法之上，没有底层基础架构的支持就没有未来的宇宙世界，下一代通信与云计算服务的发展仍然会最大限度地影响元宇宙进程。元宇宙的各种娱乐方式也需要借助5G、WIFI6等技术来支持大量用户在线。因此，元宇宙的网络算力需要依靠5G通信、云计算、云游戏等尖端技术来支持。

二是VR和AR。元宇宙的沉浸式体验离不开虚拟现实技术，VR/AR赛道值得关注。虚拟现实VR是元宇宙的展示方式，VR实现了持续迭代升级，用户已经可以获得较好的沉浸式体验。增强现实技术AR借助3D摄像头实现与现实的交互，用户会处于现实与虚拟世界的交融。

三是游戏。就像《头号玩家》中所描绘的世界，游戏将是元宇宙沉浸式体验的先行者：相比当前世代游戏场景，元宇宙世代的游戏场景将实现虚拟与现实深度交融，游戏世界的有限边界被打破，让玩家进入沉浸式体验。游戏板块是把握元宇宙概念机会的重要入口之一，元宇宙的加速发展或推动整体游戏板块估值提升。（参考来源：中泰证券，2021.09.12；海通证券，2021.11.05）

不过元宇宙概念虽然火热，但目前构建成熟元宇宙的条件其实还不具备，未来3-5年元宇宙都将处在雏形探索期。如果大家想要布局相关行业，要做好长期投资的准备，期间还可能会出现相关技术不达预期的反复，不盲目追热点、看重长远价值，才是对待元宇宙的正确姿态。所以与其追逐相关概念股，不如选择ETF来长远布局，华夏基金的游戏ETF（159869）跟踪的就是动漫游戏指数（930901），该指数成份股中信息技术行业占比高达89.3%，其中包括三七互娱、世纪华通、三六零等行业龙头。场外投资者可以关注联接基金，华夏中证动漫游戏 ETF 发起式联接（A类012768；C类 012769），一键布局游戏板块的长期机会。（数据来源：wind，2021-11-9）

温馨提示：1.华夏游戏ETF为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，属于中风险（R3）品种。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.华夏游戏ETF主要投资于标的指数成份股及备选成份股。投资于本基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。3.华夏中证动漫游戏 ETF 发起式联接基金的预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。4.本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。5.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。6.基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。7.本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。8.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。9.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。10.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。11.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。