以下文章来自微信公众号：乐乐书房

这是一篇充满个人偏见的文章，请谨慎阅读，独立思考。

 

如果你认为中国互联网企业还有发展空间，那么投资一揽子中国互联网企业正是当下不二之选。

如何投资这样的企业？中概互联etf（513050）基本包含了当前最厉害的互联网公司的股票。

看看其成份股。

 

 

这只基金99％都投向了互联网企业股票，其十大重仓股资金比例占到了90％左右。

也就是说，假如你有100万的资金，这笔资金买入了这只基金，这就相当于，其中有29万买入腾讯，23万买入阿里巴巴，10万买入美团……

当然有100万，自己买入相应股票也是一样的，而且还省了购买基金的相关费用。但问题是，很多人没有那么多钱，比如说只有10万，这就不够同时买入那么多的股票。但是没关系，通过购买相应基金就能实现这样的投资目标，基金通过募集公众资金来分散配置这些互联网企业的股票。

所以说，如果要购买互联网企业股票，又没有足够的钱，买入相应基金是个不错的选择。

为什么选择中概互联？

主要基于以下几个考虑。

第一，当前的中概互联已经处于历史极低估值区域，风险已经很小，未来转好的概率大幅上升。

 

从上图可以看出，PE历史百分位为0.05％，PB历史百分位2.77％。也就是说，从市盈率估值来看，历史上只有0.05％的时间比当前估值高，从市净率来看，历史上只有2.77％的时间比当前高。

无论从哪个角度看，目前都属于历史低估区，平均市盈率不过19倍左右。

如果该行业处于夕阳行业，那么估值会随着行业的衰落逐步下移，这种低估就是假的低估。比如，水泥行业，房地产行业等等，随着城市化接近尾声，水泥、房地产等相应需求逐步趋稳下降，那么现在看来是低估的，未来可能还会进一步低估。

互联网是不是这样的行业？

最直观的观察方法就是看其行业业绩是否逐步下滑。

这也是第二点考虑因素，即：

第二，互联网大厂业绩逐步趋稳回升，行业复苏向好，未来市场仍有广阔空间。

看看前十大重仓2023年半年报业绩。

腾讯控股，2023半年营收同比增长11.02％，归母净利润同比增长23.74％。

阿里巴巴，2024一季报营收同比增长13.91％，归母净利润同比增长50.98％。

美团，2023半年营收同比增长218％，归母净利润同比增长23.74％。

拼多多，2023半年营收同比增长66.29％，归母净利润同比增长47.34％。

百度，2023半年营收同比增长12.3％，归母净利润同比增长300.98％。

……

这里就不一一列举了。

总之，几乎所有互联网大厂的业绩清一色恢复两位数增长，这也意味着行业的增长空间仍然巨大。

这种增长得益于互联网具有广阔的市场空间。前十年，互联网的增长得益于C端客户的增长和渗透，到目前为止基本也是进入尾声，所以才有一些人说互联网流量见顶，增长空间有限的说法。

但是，伴随着新技术的发展，新一轮增长正在悄悄兴起，这一轮的增长主要针对的是B端客户，这是一个更广阔的空间。

这些互联网的大厂拥有先进的技术和得天独厚的海量数据，这就使得他们必然最先分得技术发展带来的红利。

比如，最近火热的大型语言模型Chat Gpt，国内不少大厂已经加速进入该领域研发，阿里巴巴的千义通问，百度文心一言，腾讯的混元大模型等等，这类Ai技术将会掀起新一轮产业革命，而这些互联网大厂正是站在这项技术的最前端。

在5月18日的腾讯股东大会上，马化腾回应有关ChatGPT和AI相关的提问时说：“我们最开始以为（人工智能）是互联网十年不遇的机会，但是越想越觉得，这是几百年不遇的，类似发明电的工业革命一样的机遇。”

所以，互联网的空间刚刚被打开，未来发展前景仍然充满想象。

第三，针对行业反垄断监管已经告一段落，产业支持政策陆续出台，支撑互联网产业持续向好。

在7月14日的《中共中央 国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》中指出，“引导平台经济向开放、创新、赋能方向发展，补齐发展短板弱项，支持平台企业在创造就业、拓展消费、国际竞争中大显身手，推动平台经济规范健康持续发展。”相比于2021年提出的“防止资本无序扩张和野蛮生长”，政策风向转变已经十分明朗。

换句话说，最严的监管时刻已经过去，互联网企业该整改的问题已经陆续进行整改，该处罚的也都按规定接受处罚。接下来就是放下历史包袱，轻装上阵，企业重新进入健康发展的快车道。

在整体利好政策春风频吹，企业纷纷减员增效，换挡加速，没有理由相信互联网大厂会在这场战斗中落败。

第四，美国加息已近尾声，进入降息周期后，资金必然会从美国市场流向他国市场，这时候处于低估的中概互联必然收益。

中概互联这里面的互联网企业几乎都是在海外或香港上市，尤其是其十大重仓股，大多数是在港上市，比如腾讯美团等等，这些公司，受国际资金流动影响较大。

一旦美国进入降息周期，那么以美元为锚的无风险资产收益率就会下降，届时这些资金必然流出美国去寻找收益更高的资产，而中概互联估值水平相比美国股市动辄30倍以上估值的股票，显然更具吸引力。

比如当前，随便买个美国短期国债都有5％以上的收益，而对应的中概互联假设是15倍到20倍的市盈率，那么收益率也不过是5％—6.7％，相比无风险的国债，股票的这个收益率实在难以补偿对应的风险，所以，大量资金自然选择买入美元资产。所以一旦进入降息周期，聪明的资金必然会抛弃美元的低收益资产而去拥抱那些收益更高的资产，那么中概互联的企业就会承接这些流出的天量资金，届时股价必然随之高涨。

无论如何美国加息已经进入尾声，最多今年再加息一次，市场预期明年下半年或可进入降息周期，无论时间长短，降息也必将到来，中概互联相关企业在时间上必然会受益于美联储的降息。

综上，无论从内部看，互联网大厂自身的竞争力、市场的饱和度，还是从外部看，政策环境、美国的降息预期等等，都预示着互联网大厂最坏的时刻已经过去，反之，一系列利好因素正在启动，这也是未来看好中概互联的原因之一。

反正我话先放在这儿，现在投资中概互联etf（当前净值0.96），未来五年，有很大概率翻倍。这个五年，是一个保守的时间估计，一倍也是一个保守的收益估计。

很多人看不上五年一倍的收益，也就是年化15％的收益，但如果把同样的钱投入房产，我想5年翻倍或许大有人干，但现实是，未来5年，个人认为，除非一线以上城市有可能达到这样的收益，其他城市，大概率要扑街，更不用说那些在城市中心以外的房产了。

对于那些幻想着一年几倍的人，那不是投资，那是投机。