描述韭菜的时候，都免不了提一句“追涨杀跌”，似乎追涨杀跌是韭菜的特征。今天，猪猪来聊聊追涨杀跌。

追涨，就是涨了以后买入，杀跌，就是跌了以后卖出。这种做法，当然不能说一定对，但是也不能就说一定不对。我给大家看一个指数走势图：

这是标普500的走势图，只有2020年疫情时有一波较大回调，其余时间一直稳步向上。试想一下，如果一个人2010年没有投资标普500,后来又不肯追涨买入，那么这十年的上涨，就错过了。

我们再看一个股票走势图：

这是曾经著名的斯太尔，最近五年从20元跌到了5毛，没错，是5毛，如果一开始持有这只股票，中途一直没有杀跌，只能眼睁睁着看着他几乎亏光。

其实，我举的例子是个例，但是也有应用价值和参考意义的。标普500，也包括纳斯达克，这些指数的长期持续上涨，背后的道理不复杂，从指数成份股来看，是不断优胜劣汰的，纳入好公司，淘汰差公司；从企业资源来看，美国市场汇集了全球优质资源，可以从全球好公司中分一杯羹；从资金来源看，有源源不断的来自企业、机构和居民的资金流入，相当一部分是来自于当期收入的资金，这些成为了股价的重要支撑。当然，这也离不开经济社会和企业的持续发展。有一个简单又朴素的道理，世界一定会越来越好的，未来一定会越来越好的，股价天然就是要不断创新高的，就如昨天的纳斯达克那样。

对于单独的一个企业，企业发展的不可预测性更强，风险也更高，一个指数很难会持续下跌直至归零，但是企业就不一定了，企业之间残酷激烈的竞争，行业的兴衰进退，都会影响一个企业的发展。由此有了上图的持续下跌的企业。

具体的投资中，到底追涨杀跌好不好？我介绍一下我的思路，交易的本质，不是在于买入和卖出，而是在于不同资产之间的配置。我们持有现金，现金就是我们所配置的资产，我们用现金购买了股票，股票就是我们所配置的资产，我们卖出一只股票，买入另一只股票，就是配置的资产发生了变化。因此，不论是追涨买入或者是杀跌卖出，又或者是所谓逢低买入逢高卖出，都是买卖的动作，最终形成的都是不同资产类别的配置。基于这种思路，价格的高或者低，都是相对于过去，然而决定收益的，在于未来。

举一个例子，张三买了贵州茅台，一直持有，有一天，贵州茅台从100元开始了持续的上涨，一直到了500元，李四看了有些羡慕，想买，又觉得价格有些高，害怕高位站岗。张三很坚定，一直持有贵州茅台，后来，价格到了1000元，李四眼红了，大家说李四应该怎么办？

其实，在茅台500元的时候，李四和张三的历史收益不同，但是未来对他们两个人是一样的，在茅台500元这个时间点上，张三选择继续持有茅台，就等同于从0开始买入茅台，李四这时候也可以以500元的价格买入茅台，价格是一样的，他们面临的未来的可能的收益和损失是相同的。张三过去的浮盈，都是过去发生的，对未来是没有影响的。其实，在任何一个时点，未来对张三和李四都是一样的。如今，2000元的茅台，对张三和李四也是一样的，李四依然可以有机会在未来获得和张三一样的收益（或亏损）。

总结一下，道理很简单，就两个，一个是历史成本无关，买入成本高低与未来涨跌无关，另一个是持有就等于买入，一直持有茅台的张三，相比于没有动作的李四，相当于在每一个时间段在买入茅台。

有时候，我们批评追涨杀跌的时候，更应该有耐心一些，以后看看，未来的结果怎么样。买入卖出的价格，是市场形成的，也会成为过去的，影响收益的，是未来的走势，现在价格高，以后价格还可能更高，现在价格低，以后价格还可能更低。投资，需要了解过去，需要把握现在，更重要的是，看到未来。

猪猪看看，和大家一起看未来！#标准普尔##纳斯达克##贵州茅台#