一周重点关注：

● 资本市场向“新”而行 精准赋能科技创新

● 年内新增专项债券发行突破6500亿元

● 房地产市场聚焦三层面发力

● 3月份超八成标品信托产品收益为正

● 22万亿元体量信托创新求索

● 国投泰康信托正式推出家庭金融服务体系

● 平安信托发布福宁615号信托有关情况说明

● 上海信托成功设立2024年上海首单慈善产品

● 浙金信托：家族信托规模突破300亿大关

● 泛亚信托“公开招募重整投资人”又挂网

● 渤海信托5.9亿信托被曝违约

● 浙金信托9款房地产信托项目逾期！

●【观察】推动我国信托行业高质量发展的政策建议

●【观察】对于家族企业，股权信托可解决哪些传承困境？

 

一、财经视点

 

■ 资本市场向“新”而行 精准赋能科技创新

 

日前，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》提出，推动股票发行注册制走深走实，增强资本市场制度竞争力，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施和中小企业、民营企业发展壮大，促进新质生产力发展。

 

点评：借助资本市场丰富多元的产品体系，能够为科技创新提供全方位的金融支持，从而推动技术成果的加速落地和新质生产力的快速发展。

 

■ 年内新增专项债券发行突破6500亿元

 

根据财政部《关于2023年中央和地方预算执行情况与2024年中央和地方预算草案的报告》，今年，新增地方政府专项债务限额39000亿元，比上年增加1000亿元，支持地方加大重点领域补短板力度。

 

点评：预计在积极推动专项债券的发行工作以及项目的充分准备下，二季度专项债券的发行速度可能会加快，以满足项目的资金需求，并支持经济增长和投资计划。

 

■ 房地产市场聚焦三层面发力

 

支持性政策持续“上新”护航，部分城市楼市“小阳春”如期而至。国家统计局最新数据显示，3月份70个大中城市新建商品住宅和二手住宅成交量比前期有所上升，各线城市商品住宅销售价格环比降幅收窄。整体来看，房地产市场仍处在调整过程中，“稳支柱”“防风险”“惠民生”是今年行业发展的三大关键词，一揽子支持性政策亦聚焦此三层面发力。

 

点评：尽管开发市场规模缩小，但住房市场需求仍很大，房地产行业基本面并未改变。变化的是，改善性需求以及多样化住房需求正逐渐成为市场“主力军”。从当前支持性政策实施方向来看，也与满足市场需求同频。

 

二、信托动态

 

■ 3月份超八成标品信托产品收益为正

 

日前，用益信托发布了标品信托产品3月份市场报告。报告显示，3月份，共有50家信托公司合计15374只存量标品信托产品纳入统计，标品信托产品的平均收益率为0.77%，获得正收益的产品数量占比83.51%。

 

点评：国内A股市场经过春节前剧烈的调整，市场风险及悲观情绪得到集中释放，3月份资金面边际好转，股债市场的良好走势一定程度上带动了标品类业务的好转。

 

■ 银行系信托去年业绩承压

 

截至目前，国内四家银行系信托公司中已有建信信托、交银信托、兴业信托三家通过控股股东年报披露了2023年业绩。注意到，上述三家公司业绩均大幅下滑。其中，兴业信托由盈转亏，净利润由2022年的2.59亿元降至2023年的-6.10亿元。

 

点评：信托行业转型大背景下，尽管信托资产规模整体企稳回升，信托公司推进结构优化，但大多数公司不得不面对业绩承压的转型发展窘境，银行系信托公司也是如此。

 

■ 向左还是向右？22万亿元体量信托创新求索

 

经过多年发展，信托资产规模延续稳健增长态势。最新数据显示，截至2023年三季度末，信托资产规模余额22.64万亿元，同比增长7.45%。当前，信托业处在加快业务转型、回归信托本源的关键时期。但信托公司重塑业务模式难，获得盈利更加难：新业务增长引擎尚未开启、商业模式持续性堪忧、费率深度内“卷”……站在转型的十字路口，新业务盈利难是困扰诸多业内人士最大问题。

 

点评：业务转型是“长跑”，行业尚待形成新的可持续商业模式，信托公司须结合自身资源禀赋和核心竞争力，确定差异化发展路径。

 

■ 浦发银行集团推出“逸享传家”家庭信托服务

 

近日，浦发银行携集团子公司上海信托全新上架“逸享传家”家庭信托服务，旨在推动家庭财富管理普惠服务，帮助更多的家庭设立“传承+”账户，发挥财富管理信托功能优势，一站式解决财富保护、资产规划、财富传承、子女教育、养老养护等家庭综合财富管理需求。上市当日，“逸享传家”家庭信托服务受理设立申请超过200件。

 

■ 国投泰康信托正式推出家庭金融服务体系

 

秉承“正大美好”理念，构建家庭金融服务体系！近日，国投泰康信托正式推出家庭金融服务体系及具有人民性与普惠性的财富管理服务信托载体—“奕账户”，聚焦现代社会的家庭财富管理，连接康养、医疗、照护等民生需求，充分发挥财富管理服务信托“风险隔离、资产配置、灵活分配、永续传承、特定信托架构设计”等强大功能，不仅实现委托人意愿的延续，更能通过信托账户的“他益”功能保障家庭所有成员的和谐成长。

 

■ 中海信托成功批量投放订单融贷款

 

4月17日，在持续推进传统业务到货融资规模化展业的基础上，中海信托不断地创新业务模式，力求满足不同客户多样化金融需求。经过近数月的产品设计及综合测评，2024年3月26日，成功批量投放订单融贷款。订单融业务是以订单为依据，在签订订单之后即为供应商提供资金支持，相较于传统的到货融业务，订单融业务进一步缓解了客户的资金压力。

 

■ 平安信托发布福宁615号信托有关情况说明

 

4月19日，平安信托就福宁615号信托计划延期最新情况进一步说明：福宁615号为房地产股权投资类产品，信托资金以股权投资方式投资于厦门市某住宅项目。本项目未能于2024年3月29日按期退出，主要是在房地产市场持续下行背景下，项目方正荣公司违约所致。平安信托作为该信托产品的管理人，在投后管理过程中始终密切跟踪项目开发进展，积极监测项目运营和资金流向，于项目出现异常后第一时间向正荣公司提起诉讼。目前，平安信托诉正荣各回购方股权回购案件已取得一审胜诉判决。平安信托已实现对底层项目章证照及银行账户的严格监管，并持续跟进底层项目的开发运营、销售及利润分配情况，保障项目施工建设，加强营销推广力度，加快项目销售，提升资金回笼效率，加快实现现金回收。

 

■ 江平法学教育慈善信托追加仪式成功举办

 

4月18日，“中信信托2019江平法学教育慈善信托”追加仪式在京城大厦举行，江平教授之子江波先生秉承江平教授支持民商法教育的遗愿，慷慨捐赠500万元追加至江平法学教育慈善信托，极大地充实了信托财产，对于后续的奖学金发放提供了坚实的保障。委托人的慷慨大爱也将感召更多社会力量，以信托力量来实现公益愿景。

 

■ 上海信托成功设立2024年上海首单慈善产品

 

近日，上海国际信托作为受托人发起设立“上善”系列力国利民慈善信托，该慈善信托委托人为力国企业发展（上海）有限公司，信托规模为1000万元，无固定期限，信托财产用于扶贫、济困；扶老、救孤、恤病、助残；教育助学等慈善公益项目，助力社会慈善公益事业的发展。这是在上海国际信托转型创新的形势下，2024年上海市民政首单备案成功的慈善产品。

 

■ 光大信托助力鄱阳县乡村振兴

 

近日，光大信托通过浙江光信公益基金会向江西省鄱阳县捐款20万元，并在古县渡镇人民政府举行光大信托助力鄱阳县乡村振兴爱心公益捐赠仪式。捐赠资金将帮助当地困难群众缓解就医用药等生活支出压力，巩固拓展脱贫攻坚成果，进一步推进乡村振兴工作。

 

■ 浙金信托：家族信托规模突破300亿大关

 

近日，浙金信托大股东浙江东方2023年年报披露其相关年度业绩。截至报告期末，浙金信托实现营业收入4.4亿元，实现利润总额2.13亿元。浙江东方披露，浙金信托财富管理服务品牌日益增强，落地首单以薪酬福利管理为目的的企业财富管理信托、券商投顾型个人财富管理信托、家丰系列家庭服务信托、外国委托人信托，家族信托资产管理规模增至305亿元，个人财富管理信托业务规模12.78亿元。

 

■ 陕国投A一季度营收净利双增长

 

4月15日，陕国投A（000563.SZ）公布2024年第一季度业绩快报。2024年第一季度，公司实现营业收入7.17亿元，同比增长18.80%；归母净利润3.68亿元，同比增长10.03%。同日，陕国投A发布公告称，按照预期信用损失测算，公司2023年度审计调整及2024年一季度计提金融资产减值准备12167.38万元。报告期内，陕国投A管理信托规模增至5559.27亿元。

 

■ 国投泰康信托管理资产规模3911亿元

 

近日，国投资本年报披露了国投泰康信托的业绩数据。截止2023年末，国投泰康信托管理资产规模3911亿元，增幅31%。家族信托方面，存续规模突破350亿元，合作渠道数量超过70家。保险金信托新增规模超150亿元，新增单数超1900单。

 

■ 泛亚信托“公开招募重整投资人”又挂网

 

近日，泛亚信托“公开招募重整投资人”又挂网了，报名截至日期变成5月10日了。从报名须知看，泛亚信托要求公开招募的投资人应具备4个条件，1、应符合《信托法》《信托公司管理办法》《信托公司股权管理暂行办法》《信托公司行政许可事项实施办法》及其他相关法律、法规等；2、应具有良好的商业信誉和社会责任感；3、最近3年无重大违法行为，且未被列入失信人员名单；4、意向投资人及/或其控股股东、实际控制人财务状况及信用记录良好。

 

■ 中诚信托再次入围中国外汇交易中心承分销活跃机构榜单

 

近日，中诚信托入围中国外汇交易中心2024年3月承分销活跃机构榜单，这是继2023年12月后公司再次入围该榜单。截至一季度末，中诚信托在银行间债券市场落地分销项目已达百余笔，累计分销金额超40亿元；分销债券的融资成本较去年明显下降，助力实体企业有效降低融资成本，提升实体企业直接融资能力，进一步活跃资本市场。

 

■ 渤海信托5.9亿信托被曝违约

 

近日，长沙银行公告，长沙银行股份有限公司关于诉讼事项的公告。从具体案情看，原告是渤海信托，代表“渤海·长银第 4 期单一资金信托计划”的受托人，被告是A股已退市公司的宜华生活，以及宜华集团、刘绍喜等。更重要的是，长沙银行就是该单一资金信托计划的委托人/受益人。2020年初，长沙银行以上述信托计划委托人/受益人向渤海信托（信托计划受托人）打入5.9亿元信托资金，由其向宜华生活发放信托贷款，期限3年，宜华生活提供最高额股权质押担保，宜华集团及刘绍喜等提供连带担保。没想到的是，宜华生活本息逾期，渤海信托将之诉到了长沙市中级法院，而近日该法院案件已受理，案号为【（2024）湘 01 民初 146 号】。

 

■ 国民信托昆明政信项目延期

 

近日，国民信托发布公告称于2022年4月15日发起成立的“国民信托·昆明土投股权收益权集合资金信托计划”延期还款。本信托计划交易对手为：昆明市土地开发投资经营有限责任公司，应于2024年4月15日支付购买基础款55,400,000.00元，支付购买溢价款350,036.93元。公告称：本着受益人利益最大化的原则，我司已提前并持续就《股权受益权转让协议》项下的还款事宜与交易对手等相关方进行多次沟通协商，积极推进还款事宜。

 

■ 浙金信托9款房地产信托项目逾期！

 

近日，浙江东方金融控股集团股份有限公司发布2023年年报。其中，在对投资者决策有影响的重要交易和事项中提到关于控股子公司浙金信托的相关事项。公告显示，截至2023年12月31日，控股子公司浙金信托已就浙金•汇业509号融创东方影都项目集合资金信托计划、浙金•汇业508号融创肇庆项目集合资金信托计划、浙金•汇业497号融创天津项目集合资金信托计划、浙金·汇业501号融创厦门项目集合资金信托计划、浙金•汇业503号集合资金信托计划、浙金·汇业506号金科南山项目集合资金信托计划、浙金·汇业522号金科天湖项目集合资金信托计划、浙金·汇业478号金科集美星海项目集合资金信托计划、浙金•汇业433号荣盛华府项目集合资金信托计划这9个信托项目交易对手未按时支付利息及到期本金事项提起诉讼，要求相应交易对手以及担保方偿还借款本金及相应利息、违约金等款项。值得关注的是，上述9款信托产品都是房地产信托项目。

 

三、市场观察

 

■ 推动我国信托行业高质量发展的政策建议

 

中央金融工作会议明确了金融体系定位和“金融强国”目标，为金融工作举旗定向、谋篇布局。信托业作为中国重要的金融子行业之一，在中央金融工作会议精神、新业务分类等指引下，聚焦服务“中国式现代化”和“高质量发展”大局，加快全面深度转型，努力推动自身的高质量发展。

 

业内人士观点：

 

1、推动完善顶层设计。信托行业高质量发展离不开制度层面的顶层设计和引导。法律规范层面，建议加快推动信托法的修订，结合信托业几十年的发展经验，完善信托财产登记、信托税制、非交易过户等核心法律问题。监管规定层面，一方面确立信托行业的特色功能定位；另一方面尽快出台信托新业务分类的配套规则及相关指导口径，鼓励信托公司根据自身资源禀赋发展差异化信托业务。行业指引方面，推动信托行业数字化转型。

 

2、拉平资产管理监管规则，支持信托获取创新业务资质。在资产管理业务领域，将信托行业的监管要求与证券期货经营机构、理财公司等监管要求进行拉平，包括合格投资者资质及人数的穿透规则、信托投资股指期货以外的金融衍生品的交易指引等。在资管产品受托服务领域，支持信托公司获取托管和基金外包服务资质；允许信托公司以资产服务信托名义在银行间债券市场开户并进行交易。在资产证券化服务信托领域，协调证监会、交易商协会、上交所、深交所等，支持信托获取银行间债券市场主承销商、债券受托管理人、企业 ABS 管理人、交易所公募 REITs信托型 SPV 等。在企业/职业年金服务信托领域，协调人社部，扩大信托获取受托、账管、投管等资质。

 

3、支持信托服务实体经济。一方面引导保险资金、养老金等长期限投资配置信托产品，助力信托公司支持重大项目长周期开发建设，切实服务国家重大战略、重点领域和薄弱环节等。另一方面支持信托公司积极服务“五篇大文章”。

 

4、加强对信托行业的正面发声和宣传。支持引导信托面向社会各层面推广应用信托功能，发挥信托服务价值。一是加强与商务部、民政部、教育部、住建部等部委联系沟通，在更广泛的社会治理与服务场景应用信托架构，推广信托制度。二是加强信托正面形象的推广和宣传，通过多形式、多渠道、多场景加强信托同业及相关交流，提升行业影响力。

 

■对于家族企业，股权信托可解决哪些传承困境？

 

家族企业实控人对于传承的认知以及风险应对的态度直接决定了家族企业能否永续发展。家族企业的传承与其他资产的传承相比有着天然的复杂性，不仅是基于企业的股东身份的继承，而是企业的分红权、经营权的安排，如何让最合适的人在最擅长的位置上，保证家族企业在脱离创始人光环之后还能良性发展，非常考验企业创一代或实控人的智慧。

 

业内观点：

场景一：集中股权，避免股权因为继承或婚变而被分散。将不参与经营管理的继承人的股权装入家族信托，让这些继承人享有企业经营的收益，但该部分股权的决策权通过协议安排交给大家长选定的接班人，不仅解决了兄弟姐妹共享收益的目的，又确保了家族企业经营决策权的相对集中，两全其美。

 

场景二：后代无人接班。将公司股权通过假设SPV合伙企业并将SPV合伙企业的绝大部分的财产份额装入家族信托，职业经理人通过该SPV合伙企业享有一定的股权激励，家族成员通过SPV合伙企业的GP掌握标的公司的最终决策权力。创一代及后人作为该家族信托的受益人享受标的公司的经营收益，对于后代无人接手家族企业日常经营管理的家族企业而言，该种架构可以解决大部分的忧虑。

 

场景三：集中家族企业收益实现家族公益事业、完成宗族事务。通过将部分家族企业股权装入家族信托，集中家族企业收益用于家族公共事务、慈善事业，并通过在家族信托上假设“家族事务管理委员会”，由家族核心成员指示信托公司按照规则支配信托资金，不仅可以集中资金办大事，且进一步团结家族成员，弘扬家族精神，实现家族物质和精神的双向传承。

 

■ 一周信托产品市场综述

 

1、本周（2024年04月15日-2024年04月21日）资产管理信托产品成立市场继续升温，成立数量及规模均保持增长。据公开资料不完全统计，本周资产管理信托产品共成立317款，环比增加6.38%；成立规模88.42亿元，环比上涨2.46%，日均成立规模17.68亿元。

 

2、本周资产管理信托发行市场行情火热，发行规模突破200亿元线。据公开资料不完全统计，本周共41家信托公司发行资产管理信托产品256款，环比增加36.90%；发行规模200.02亿元，环比上涨29.25%，日均发行规模40.00亿元。

 

3、本周非标信托产品成立大幅下挫，成立数量及规模均明显下滑。据公开资料不完全统计，本周共有117款非标类产品成立，环比减少9.30%；成立规模39.94亿元，环比下降17.45%。

 

4、本周标品信托产品发行数量135款，环比增加9.76%；共有200款标品信托产品成立，环比增加18.34%；成立规模48.48亿元，环比上涨27.85%。