今天，这篇文章仅仅是论证一场大牛市的必要性，并不是说未来就一定会走出一场大牛市，注意二者区别！而且这个牛市，不是疯牛，而是长牛。

今年以来，各种压力十分巨大，宏观经济的，国际政治的，新冠疫情的，如果说其他刺激措施有条件制约的话，那么无疑发动一场大牛市，将是成本最低的。毕竟从成交量来看，市场并不缺钱，无需额外资金投入，需要的仅仅是信心和变革！

现在，需要大牛市，有三个原因。

第一、注册制的全面实施。注册制已经喊了几年了，按照计划，今年是要全面落地的，而今年剩下的时间，只有50多天了。

如果估值太低，那么公司上市就破发，就会成为常态。上个月，股市在3000点以下，新股破发的概率在60%。

第二、一场大牛市有助于消费。牛市会带来明显的财富效应，也就是说人们认为自己的资产增加了之后，开始增加自己的消费。这并不需要从估值中套现出来，只要是账面财富增加就足够了。

今年，我们的经济增长，主要靠得是出口。消费和投资都不旺盛。社会消费零售总额增速长期低于了GDP的增速。而投资方面，民间投资的60%的都是房地产投资，在房地产下行的情况下，民间投资只有大概2%的增长，也是低于了GDP增速的。

而现在，出口也乏力了。9月我就预测了出口数据会大幅下滑。今年前期出口增速一度高达两位数，但是在10月，如果按照美元计价，出口已经是负增长了。

这是因为，国外的经济开始衰退，需求大幅下滑。以前，10月是欧美的圣诞订单旺季，而今年，这个“圣诞订单”直接消失了。

所以，能够撑住经济增长的，还是需要消费和投资的。而通过股市带动消费，成本无疑最低。当然，如果能够直接发钱刺激消费，效果会更好，更直接。

最近，我们又开始重提，要让消费成为经济增长的主要动力了。

第三、长期大牛市，是解决养老金问题最重要的措施。欧美的养老金和共同基金，基本上都是投资于资本市场，他们资本市场的长期回报，远远高于通胀和经济增速。

目前，我们的老龄化正在加速，人口结构上，也将面临最严峻的二十多年，因此，很多人都担心养老金的问题。

我们刚刚公布了个人养老金制度，明年1月1号开始实施，每人每年的额度是12000元，这部分是免税的。而且投资收益，也是免收个人所得税的。所以，如果你是中高收入，建议能买尽买。

即便是过去，我们股市长期在3000的中枢波动，但是社保和养老金的收益，也是大幅跑赢了CPI的，一旦进入长期牛市，那么收益率会更高。

最后，至于我对未来市场的观点，其实一直都没变过。只要市场不跌破我对4月27号，也就是2863国运底的判断，那么就无需担心。