金融界基金09月08日讯 农银汇理区间收益灵活配置混合型证券投资基金（简称：农银区间收益混合，代码000259）09月07日净值下跌2.63%，引起投资者关注。当前基金单位净值为3.7258元，累计净值为3.7258元。

农银区间收益混合基金成立以来收益272.51%，今年以来收益44.70%，近一月收益-1.50%，近一年收益50.63%，近三年收益72.95%。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为魏刚，自2020年01月31日管理该基金，任职期内收益44.27%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有立讯精密（持仓比例4.62%）、恒生电子（持仓比例4.00%）、五粮液（持仓比例3.84%）、珀莱雅（持仓比例3.75%）、三七互娱（持仓比例3.49%）、宁德时代（持仓比例3.36%）、中信证券（持仓比例2.78%）、药石科技（持仓比例2.67%）、万科A（持仓比例2.42%）、康龙化成（持仓比例2.06%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

2020年上半年A股市场宽幅震荡，沪深300指数涨1.64%，受益于流动性宽松和风险偏好提升的科技成长类指数表现突出，创业板指涨幅超过35%，大盘红利类指数表现较差。行业表现分化剧烈，部分受益于疫情的医药生物涨幅超过40%，休闲服务、电子、食品饮料、计算机等消费、科技类行业也表现较好，受经济下滑影响较大的金融周期类行业跌幅较大。1月市场震荡整理，景气度较高的电子、医药涨幅靠前，预期处于拐点的新能源车也表现较好；2月受国内新冠疫情影响，市场探底回升，中下旬在风险偏好大幅提升和赚钱效应的影响下，场外资金加速入市，市场大幅走高，特别是部分科技成长类受疫情影响较小，产业处于上升周期和国产替代的加速期，同时受益于远程办公、互联网医疗、5G新基建等主题热度提升，涨幅较大。3月受海外疫情扩散等影响，海外资本市场（股市、商品）大幅下挫，市场担忧疫情短期难以控制，全球经济大幅下滑，A股市场跟随大幅下调（风险偏好下降、盈利预测下调），前期涨幅较大的电子、计算机跌幅较大。4月，随着海外市场流动性危机的解除，同时伴随海外新冠疫情及国内外支持政策的逐步明朗，投资者风险偏好企稳回升，沪深A股市场震荡回升，科技成长类指数反弹幅度较大，前期受新冠疫情较大，预期较为悲观的休闲服务行业反弹幅度最大，前期跌幅较大的电子、新能源车等涨幅靠前，业绩相对较好的食品饮料、受益于基建发力的建材也涨幅居前。5月，主要国家新冠疫情相继度过最严重的时期，各国复工复产逐步推进，但中美贸易摩擦和两会强刺激低于预期压制风险偏好，市场震荡整理，投资者追求确定性，以食品饮料、休闲服务、家电为代表的消费类板块表现较好。6月，主要国家新冠疫情相继度过最严重的时期，各国复工复产继续推进，国内经济呈现弱复苏态势，国内各项改革稳步推进，投资者情绪大幅回升，风险偏好明显提升，海外资金和国内场外资金大幅进入市场，A股市场录得较大涨幅，以创业板指为代表的科技成长类指数大幅上涨。

从因子表现来看，在宏观经济面临较大不确定性，流动性较为宽松，风险偏好温和上升时，资金向优质成长消费龙头聚焦，追求确定性的成长和盈利，市场表现出明显的大盘成长盈利风格；基本面因子整体表现优异，成长因子、盈余动量因子、盈利能力因子表现突出，分析师预期因子也表现优异；技术类因子整体表现较差，价值因子大幅回撤，反转因子、低波动因子、低流动因子、小市值因子均出现回撤。

2020年上半年基金处于偏积极的仓位，仓位大多数时间介于75%至90%之间，选股模型中价值因子、盈利因子、盈余动量因子、成长因子等基本面因子、分析师预期因子、流动性等技术类因子的权重较高；行业配置方面，食品饮料、医药生物、电气设备、计算机、电子、非银金融等行业的权重较高。上半年，组合跑赢基准；一方面，盈余动量因子、成长因子、分析师预期因子在我们的选股模型中权重较高，这些因子上半年表现较好；另一方面，相对基准，我们超配了食品饮料、医药生物、计算机、电气设备等行业，这些行业在上半年涨幅明显。我们的选股模型中价值因子权重较高，价值因子在上半年大幅回撤，配置的券商、地产表现较差，拖累了组合的表现。

截至本报告期末本基金份额净值为3.4365元；本报告期基金份额净值增长率为33.47%，业绩比较基准收益率为3.49%。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

后市展望，我们对后市持相对乐观的判断。全球新冠疫情的高峰期逐步过去，主要国家复工复产逐步推进；国内经济出现逐步企稳弱复苏态势，6月制造业PMI50.9，环比上升0.3个百分点，连续4个月处在荣枯线之上；流动性有望在较长时期内维持较为宽松的态势；从疫情控制和经济复苏来看，中国相对表现较好，海外资金和国内场外资金有望维持流入态势；国内各项改革逐步推出，市场风险偏好有望维持。

后续组合管理方面，仓位上我们将维持偏积极的仓位，重点配置成长因子、盈利因子、盈余动量因子、分析师预期调整因子，小幅增加价值因子、反转因子的暴露。配置方面重点关注景气度较高的板块，如消费电子、医药中的CXO、新能源、新兴消费等相关标的；从景气度和估值两方面来筛选标的，将适度降低前期超额收益较为显著的部分内需内供相关标的配置比例；小幅增加前期受海外新冠疫情影响较大的新能源、电子相关标的；同时提升对低估值的大金融、周期类个股的关注