本周大盘冲高至3174点后，出现连续4天回落，跌破小箱体底部和10、20、30日线，形成小双头，呈现破位下行态势。那本轮反弹行情是暂时回调，还是彻底结束了呢？

2月6日以来的反弹行情，我们一直定性为反弹，而不是反转。既然是反弹，见顶后还是要下跌的。其下跌的深度及时间，因有新国九条、新管理层和护盘资金的作用力，变得较为复杂，我们有空再论。那目前本轮反弹行情见顶了吗？

本轮反弹的第一阶段（2月6日~3月18日）为直线上涨阶段。主要是市场暴跌后的强烈反弹需求推动，也有护盘力量起着救市助推作用。从历史走势看，长期下跌后出现的第一波反弹，大多以尖顶形式（少数为双顶）结束反弹。因这次有护盘资金强力护盘，于是出现了第二阶段行情。

第二阶段（3月19日~4月23日）为横盘震荡阶段。主要是护盘力量支撑行情。其间上证有护盘力量强力支撑，指数处于横盘运行（失真形态），而其他各指数均呈现回落下行态势（市场本身形态）。

第三阶段（4月24日至今）为拉升上涨阶段。主要是外资推动上涨，也包含着一定的护盘推动力和少量市场多头的上涨需求。

从第三阶段走势看，感觉对其上涨高度不宜期望过高。主要原因：一是外资推动力有限，内资在天天卖出，行情从3090点箱顶算起仅上涨了84点，高度有限，时间较短，随即回落向下。二是其间热点散乱，成交量萎缩，市场勉力维持，看不出继续强力上升的迹象。三是MACD出现顶背离，技术形态有回落需求。四是A股弱于港股，港股出现技术性牛市式强力上涨，而A股提前出现震荡滞涨；港股连续4天回落，大盘随即4天回落。上涨没跟上，回落没落下，没有独立于港股上涨的迹象。五是大盘冲过3100点之后，护盘力量明显收力，表明管理层在3100点之上没有急于推高行情的意愿。

从目前看，本波反弹的市场自发推动力已衰微，护盘力量在3100点以上不太作为，现在只剩下外资推动力，以及少量的市场多头力和一定的护盘力了。下步港股回调结束后，如果再次出现强力上涨，冲过前高点，A股会勉力跟随，但涨势会远不如港股。如果港股就此走弱，冲不过前高点，甚至出现A杀走势，A股就更没有指望了。

下步行情倾泄而下的可能性也不大。一是港股再次回升乃至创出新高的可能性较大，外资对A股的推动力也没有结束。二是管理层不愿看到大盘再次出现暴跌，会加大护盘力度，出台利好政策。三是近4天市场并未出现大面积恐慌式逃命，似乎还在等待什么，表明多头未死，多头还会再次拚力回拉，至少有一个向上诱多出货的需求。四是周五大盘成交量萎缩至7632亿，通常地量地价，大盘有反弹和回抽确认的需求。

近日大盘已连跌4天，估计下周深证在半年线9296点一带止跌反弹。考虑到上证指数已失真，下周护盘力量如何发力难以预料，初步估计在3046点一带止跌反弹。之后大盘将走失败的V型反转走势，最终形成类似L型的走势。

下步大盘走势与港股走势关联度较大，应密切关注港股走势及外资持续买入推动的意愿。本周五证监会出台了史上最严的减持新规，利好于股市，对下周一走势会带来一定正面影响。

综上所述，我倾向于本轮反弹行情基本结束，至少到了行情末期，但仍有一次回抽确认过程。即使出现最好的情况，A股下步随港股强力回升，再次连续向上冲击，冲过前高3174点，那也只是诱多出货行情，顶多冲到下跌反压线3200点左右，形成三重顶之后，将再次回落结束行情。

预计下周大盘会止跌反弹，可能周初收出一根阳线或假阳线，然后再次回落一两天，之后与港股一起展开反弹行情。下周一因有利好刺激，大盘弱势震荡收小阴小阳的概率偏大。

操作上，如果不是短线高手，建议空仓轻仓者耐心等待观察，不要急于猜底抢反弹，顶多是轻仓试试。如果下周一大盘就收小阳，通常只是短暂的反弹，还不是买入的好机会，需要继续观望。

下跌过程中，小盘股不是好的持有品种，其跌幅通常会大于大盘股，大盘股会有护盘力量维持；一旦大盘企稳反弹，小盘股的涨幅通常会大于大盘股，倒是做短线反弹的品种。

以上观点仅为个人预测，实际走势还是走一步看一步，不断纠错为宜。