1大盘分析

今日沪深两市成交额7748亿，成交量较上一交易日放量109亿。两市上涨家数3293家，下跌1623家，实际涨停41家，实际跌停13家。北向资金今日净买入27.48亿元

在经历了上周尾声阶段的调整后，今日市场迎来反弹，三大指数全线飘红，个股也是涨多跌少。可见当沪指回调至年线附近，依旧具有一定的承接动能。美中不足的是，今日市场成交金额提升幅度有限，依旧不足8000亿，并且也未能重新站上5日线，整体的修复力道仍属偏弱。故明日走势较为关键，若沪指能进一步放量突破5日线的话，便有望带动短线情绪率先回暖。反之再度遇压回落的话，短线震荡调整结构或仍将延续。此外，从今日午后来看，半导体芯片产业链的爆发与指数形成了一定程度的共振，若其能够走出延续性的话，对于后续指数止跌企稳也多有助益。

02热点短炒方向

半导体产业链

今日早盘国家集成电路大基金三期于5月24日正式成立，注册资本达3440亿元。大基金三期将加大对核心技术和关键零部件的投资力度，同时还将注重与国际先进技术的对接和融合。半导体集成电路需求转暖，根据美国半导体行业协会（SIA）统计，2024Q1全球半导体销售总金额1377 亿美元，同比增长15.2%。其中2024 年3 月全球销售金额为459.1 亿美元，同比增长15.2%。中国市场3 月份销售金额141.4亿美元，同比增长27.4%，增速领先全球。受消息刺激，半导体产业链此后展开一波凌厉拉升，其中光刻机、光刻胶以及先进封装相关的设备、材料端集体爆发，蓝英装备、宝丽迪、容大感光、彤程新材、雅克科技等十余股涨停。板块内领涨个股以20CM个股为主，可见量化资金在其中参与力度不低，在今日板块已经批量涨停形成短期高潮点，明日内部分化概率较大。不过今日半导体产业链的行情演绎，总体仍以遵循前两次大基金成立后的炒作路径为主。

从市场的角度来看，除了受到大基金三期成立消息的驱动外，多数半导体个股此前在低位经历了长时间整理，本就存在预期修复的需求，所以今日上涨更多偏向于超跌修复。不过需要注意的是，根据当前市场风格来看，热点往往维持着快速轮动态势，而半导体芯片产业链自身的容量较大，想要走出延续性的话，则需要更多资金承接，所以一旦后续市场没有持续性的增量资金入场，留意该方向再度陷入分化整理的可能。

电力板块

电力产业链延续上周强势，其中虚拟电厂、储能等本次有望直接受益电力交易新规的方向继续成为市场挖掘重点，并继续扩散向受益出海和国内工程开建的特高压方向，众智科技、恒实科技、国电南自、神马电力、保变电气等涨停。此外有望受益电力现货跨网交易以及绿证发放的地方性电力股以及部分绿电类个股表现仍可圈可点，郴电国际、广西能源晋级2连板，吉电股份、浙能电力、明星电力涨超5%。在本次电改行情中，尽管虚拟电厂、智能电网等电力设备、系统产业链短期业绩兑现难度较大，但由于其中不少品种为此前超跌的20厘米方向，因此容易成为活跃资金短炒青睐对象。而一些大市值绿电股，其短期大幅拉升后容易引发部分短线资金兑现，不过其后续深度参与电力现货交易仍将驱动其盈利能力的持续改善，其高股息属性仍是一些长期资金的首选方向之一。

消息面上，市场最为关注的便是5月23日，国家电力投资集团有限公司董事长、党组书记刘明胜出席座谈会，就深化电力体制改革等提出意见建议。明确后续工作主线，电力体制改革有望进一步深化，电源侧调节（火电灵活性改造、储能、消纳率）、用户侧电价改革、电力交易市场改革等有望进一步加速。此外，夏季用电需求即将大涨，海外电网更新需求爆增，电网设备两大主线景气度持续提升。故在上述逻辑预期驱动下，电力、电网方向后续仍存在着反复活跃的空间。

涨价概念

涨价概念盘中仍不乏一些超预期表现，已经走出监管期的人气总龙头正丹股份继续呈现低开高走并收涨超3%，刷新历史新高，此外受益苹果MR设备出货放量近期价格跳涨的的PMMA材料概念股也获得资金挖掘，双象股份、日科化学双双涨停，聚氨酯概念股沧州大化大涨7%反包此前阴线。有色、煤炭等资源股今日盘中亦涨势不俗，锑金属龙头华钰矿业涨停并再创多年新高，铝龙头中国铝业、铜金属龙头洛阳钼业等悉数大涨，而受益动力煤价格持续反弹，晋控煤业盘中创出13年以来新高。在特别国债以及超长期国债陆续发行完成，重大项目集中开工之际，资源、化工品短期仍将易涨难跌，且临近6月份，不排除部分资金博弈顺周期涨价等业绩容易兑现的方向。

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03投机情绪

由于今日短线高标持续负反馈，所以短线情绪指标再度震荡走低，逐步逼近冰点。冰点后情绪会有回暖，注意转折的机会。

今日连板股晋级降至17%，电磁屏蔽叠加军工和疫苗概念的万方发展成为两市唯一一只3板及以上连板个股，而此前连板最高标正虹科技走出巨震行情，在一度走出地天板后尾盘再度快速跳水最终跌超6%，此前4连板的摘帽地产股新华联早早封死跌停。今日连板股方向的分歧转一致后再度分歧削弱，与今日10家20厘米个股强势涨停形成鲜明反差。可见近期连板股的接力力度低迷之际，20厘米方向仍成为做多资金的情绪主要出口。从上周五大涨的电网产业链、今早拉升的跨境电商以及午后批量大涨的光刻机等芯片半导体产业链，20厘米个股表现均远强于10厘米个股。尽管今日指数全天震荡走强，但涨停个股家数增长有限，且昨日涨停指数今日出现1%的下跌，20厘米个股在短时间爆发后也容易遭到资金的集中兑现，因此20厘米个股的强度持续性仍需打上问号。

04后市展望

市场今日总体呈现出偏强震荡，沪指强势收复3100点整数关，可见今年3-4月份形成的小箱体整理上沿仍对指数形成较强支撑。且此前也提到了，由于电力、煤炭、银行等在内的高股息方向整体仍维持趋势抱团行情，因此指数短期难以进一步深幅下探。不过今日指数反弹过程中，成交量能仍不足8000亿元，短期市场量能若无法持续放大，指数短期或仍将陷入上有压力，下有支撑的区间震荡格局。基于今日指数在修复过程中，短线情绪并未出现同步回升动作，不排除短期市场延续修复的可能，但基于目前仍处于月底的资金相对吃紧时点，高股息以及业绩确定性较高的出海、涨价等方向或具备更高安全边际。