事件背景

2024超长期特别国债（一期）已面向投资者发售。根据财联社报道，5月22日，超长期特别国债上市首日交易后大涨25%，半天时间两度触发临时停牌。此外，两家销售超长期特别国债的银行开放购买当天销售额度即“告罄”，综合来看，超长期特别国债受多方“青睐”。

l 当前“资产荒”背景下，超长期特别国债备受关注的原因是什么？

l 万亿超长期特别国债陆续进入资本市场，对理财产品的资产配置和产品创设方面会有哪些影响？

l 相比普通债券，当前理财资金对超长期特别国债的配置有哪些难点和值得关注的方向？

l 个人投资者购买超长期特别国债，要注意什么？

跟着普益君一起去寻找答案吧！

1、当前“资产荒”背景下，超长期特别国债备受金融机构关注的原因是什么？

当前“资产荒”背景下，安全、高息资产稀缺，低风险、长期限且稳健的超长期国债因此受各金融机构关注，其属于市场中配置需求旺盛的优质资产，配置超长期国债有助于机构补足长期限安全资产。

2、万亿超长期特别国债陆续进入资本市场，对理财产品的资产配置和产品创设方面会有哪些影响？

在资产配置端，目前超长期特别国债占国债余额的比重较低，超长期国债的发行一定程度上将缓解“资产荒”的现状，丰富了债券供给，增加理财产品的固收类资产配置选择。此外，超长期特别国债资金将投向科创、城乡融合发展、能源资源安全等国家重点领域建设，理财机构配置这类产品有助于引导资金更好地服务于实体经济发展。

产品创设方面，目前1年以上期限封闭式产品发行数量有所减少，超长期国债为丰富长期限理财产品的底层资产配置提供了选择，有助于理财机构设计长期限产品。此外，目前部分投资者较为青睐低波理财产品，超长期特别国债的风险水平相对较低，可以为理财机构低波产品的底层配置提供较佳选择。

3、相比普通债券，当前理财资金对超长期特别国债的配置有哪些难点和值得关注的方向？

相比普通债券，机构在配置超长期国债时需进行合理的利率风险管理。超长期国债的价格受市场利率波动和二级市场交易情绪的影响较大，价格波动影响理财产品规模，且考虑超长期限的限制性，金融机构需注重合理控制仓位以应对未来市场环境的变化。

超长期特别国债聚焦国家重大战略和重点领域安全能力建设，涉及科技创新、城乡融合发展、重点领域安全能力建设等，发行后续的相关财政政策、战略导向，以及央行通过货币政策对特别国债发行提供流动性支持等方面值得金融机构进一步关注。

4、个人投资者购买超长期特别国债，要注意什么？

超长期特别国债作为风险较低的固定收益类资产，可以满足保守型个人投资者追求稳健回报的需求，在降息政策的影响下，个人投资者可能会将部分资金用于购买超长期国债，以锁定长期收益，规划未来现金流。但对以投资为目的个人投资者而言，由于本次发行的国债并非储蓄型国债，可以上市交易，其价格受利率环境影响，中途转让将承担一定的价格波动风险。