套利的概念：

套利交易是商品交易独有的、在其他金融工具上很难做到的一种交易策略，简单来说就是买一个期货合约再搭配卖一个合约。比起做期货的单边交易，套利交易本身就存在一个对冲的框架，可以对冲掉部分宏观环境风险，对交易者判断价格是涨是跌的能力要求相对较低。今天给大家介绍几种经典的跨品种套利：

一、纯碱玻璃套利

纯碱是玻璃的主要原料之一，二者的价格存在一定的趋同性，但是纯碱和玻璃的生产周期不一样，给交易者留下了操作空间，即通过比较二者基本面的强弱，可做套利交易，如果纯碱基本面强，就买纯碱卖玻璃，反之，卖玻璃买纯碱。如果纯碱和玻璃的某一时段的价差较为稳定，那么也可以在二者价差偏离该区间的时候做套利交易。

二、螺纹、铁矿、焦煤 (加工费)套利

生产1吨螺纹，需要1.65吨铁矿和0.5吨焦炭和约1350元固定成本，由成品价格-成本=利润，我们能在期货盘面上通过对螺纹、铁矿石、焦煤的买卖，构建交易生产螺纹钢利润的交易方式。期货盘面上的利润如果过低，觉得未来利润会涨回来，进行三者的套利，即买螺纹+卖铁矿+卖焦煤;如果判断当前加工费过高，则卖螺纹+买铁矿+买焦煤。三者的手数比例越接近20: 3: 1交易加工费的效果越好。

三、卷螺差(热卷、螺纹套利)

热卷和螺纹都是钢材，但热卷的制作工艺比螺纹的工艺复杂一些，所以生产热卷的固定成本比螺纹高。除了工艺不同带来的成本影响外，热卷的下游需求是制造业，螺纹的下游需求是地产，二者赛道不同，也会体现在二者价格走势的差异上，因此出现了热卷和螺纹套利交易的机会。一般情况下卷螺差（热卷价格—螺纹价格）走强,体现了制造业的景气程度好于地产业。

四、豆油和豆粕套利

豆油和豆粕是黄豆压榨后得到的两个产品，豆粕是饲料，用于养殖业，豆油流入食品加工或居民消费，这两个品种的套利机会也是出现在所属下游需求出现强弱分化的时候。使用套利的方式交易豆油和豆粕的好处是，可以对冲掉黄豆价格涨跌带来的价格影响。

篇幅所限，除了上面提到的四种跨品种套利方式外，跨品种套利还有很多，比如L\PP、AL\ZN、PTA\PF、CF\CY、JM\J、MA\PP等。做跨品种套利交易的逻辑大致分为两种，一种是交易价值回归，相信价差会稳定在一个区间；一种交易基本面供应/需求的分化。在宏观环境风险较大时，天生有对冲性质的套利交易是个不错的选择