、统计数据

上个交易日，全市场期权合约成交金额12.52亿元，共234万张。上个交易日，8月认购成交金额为3.88亿元，约101万张；8月认沽成交金额为4.48亿元，约82万张。

上个交易日，30日历史波动率下降，达19.8%；GVIX基本没变，维持在15.1%。

二、期权市场点评

昨日，标的高开后震荡上行，收盘涨幅1.43%。8月隐波较昨日跌幅约-60BP，收于19.8；8月微笑左端小幅回落，右端大幅回升，但维持左高右低。整体看，期权市场态度偏空，但情绪较昨日减轻。

三、今日期权策略思考

1）备兑策略

建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

今日点评：

昨日标的上涨，备兑策略浮盈增加。今日建议，继续持有。

本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓（当月合约临到期前，向次月合约移仓）即可。

风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

2）博弈标的延续区间震荡格局，止跌反弹。

建仓观点：2019年8月6日。目前外部市场动荡叠加白马股暴雷带动标的连续快速回调，但标的目前处于6月震荡带下缘，连续回撤后或有反弹动力，建议入场博弈标的反弹。起手交易考虑卖出认沽。

调整建议：

2019年8月7日。卖出了认沽的建议继续持有。基于目前微笑曲线看，若尚未建仓，或仓位较轻者，可考虑今日买入虚值认购，继续参与反弹。

2019年8月9日。增买实值认沽保护持仓，持有卖低买高混合认沽度过周末。日终持仓考虑delta中性，故，买入张数需少于卖出。

今日点评：

昨日建议，“若标的继续下探，可增买实值认沽”。但昨日标的全天飘红，调整未被触发。看今日，虽然8月微笑右端回升，但IH贴水继续扩大至-19.87，故，建议增买实值认沽保护持仓，持有卖低买高混合认沽度过周末。日终持仓考虑delta中性，故，买入张数需少于卖出。

风险提示：卖方交易，潜在风险无限，注意及时盯盘，监控保证金风险。

四、聊天板块

昨日标的看似涨幅不小，但昨日入场交易的，恐怕容易觉得看对了方向也没啥收益。昨天的行情比较有趣，不光买购不赚钱，卖沽也没讨到什么便宜。所以这时候，就不是简单一句“隐波下行”可以糊弄过去了。内里原因，各位不妨深度思考思考，而这背后的逻辑，我已经融入到了这两天对于看止跌反弹策略的调整里。然后强调一句，如果此时你要看空，别追买虚值认沽了，要买请选偏实认沽哈。

另外明天我去唐山做个期权培训，为了提前摸底下读者大人们的情况，要去的今天留个言给我哈~~