昨天出了年报，今天认真看了看，有以下几点认识：

1，股东总人数降到23.01万，就是说又有差不多4万人过年后被洗出去了。

2，未来五年计划铜产量达到80-100万吨，产能较2024年再翻一倍，足见刚果两矿优秀。

3，钴产量占全球供应的三成，供应集中在未来需求上升时的爆发力不可估量
初步估计：
铜库存14万吨，毛利45%，钴库存3.7万吨，钴毛利37%，按毛利计有近65亿的毛利铜矿产品未售，TFM+KFM归母净利合计36亿，那么真实的两矿盈利能达到80亿，吨铜2.2万左右，预估：按这个盈利能力，2024年刚果矿利润130*0.8=104亿，其他钼铌等26亿，再加上销售库存铜钴30亿（留存20亿库存运输原因）合计160亿（当然也可能结余部分库存铜钴）没有考虑铜钴价上涨因素。
综上，洛钼未来五年随着铜钴扩产，利润可达220亿+，资本开支及成本有优势，将成为全球矿业巨头（当然也存在一定集中风险），初步将其市值高看至2500亿，每股股价11.6元。

4，对洛钼没有分红预期，但是公司自己说没有大型建设计划，作为每年百亿现金奶牛，确实应该也只能提高分红。因为要看看后续分红，不下结论，但是也关注到。分红0.15，比去年增近一倍，负债降了4个点，目前公司没有新的基建项目，明年的分红还将继续增加。