股票市场熙熙攘攘、皆为利来,皆为利往。各路大神犹如八仙过海,各显神通。总结下来,大概有5种类型。我将其归纳为:分散低估型、宏观意念型、区间价值型、依附价值型、狙击型。当然还有一种是瞎买型,没有任何理论基础,基本就是来消费的。
下面分别介绍5种类型的操作方法、特点和优、缺点以及他们代表人物。
分散低估型:选择市盈率大幅低于该公司历史水平,通过获取市盈率回归来获取收益。
特点:持股较多,依赖低估、分散和常识,不追求单个股票得失,愿意承受概率损失,获取总体上的综合收益。
优点:胜率较高。缺点:机械化执行,且市场整体估值上升和保持较高仓位的体系都容易导致收益率下降。
代表:格雷厄姆(注重重置价值)、施洛斯等。网格交易、以PE位置来决定对某些指数或ETF的,也都属于本类型。
宏观意念型:通过观看新闻联播、专家的宏观分析,或是大盘牛熊趋势,来预测和追逐热点。
特点:不在意当前市盈率高低,依赖某种判断(其实只是个人意念),认为未来市盈率会提升的,意图获取市盈率升高带来的收益。这种操作总有碰巧对的时候,幸存者偏差会被奉为股神。
优点:分析宏观头头是道、显得很厉害。缺点:幸存者不一定是你,大多数人几年下来看盈利啥也不是。
代表:常见的热点轮动、板块切换,还有技术图表分析基本都属于这一类。这类也是网络上最容易受到追捧、最多股神故事、最容易换来粉丝人气的类型。
区间价值型:价值投资的一种,研究公司,关注企业财报,通过一套理论对企业进行估值,以相较于估值有一定安全边际的位置买入,以相较于估值有一定持仓风险的价格卖出。
特点:只赚取自己能理解的部分收益,对超过估值部分的股价上涨爱莫能助。
优点:以能力圈为基准,踏实赚钱,不担心宏观和大盘的变化对收益的影响。 缺点:有可能卖飞自己熟悉的优质公司。
代表:近些年的巴菲特。
依附价值型:价值投资的另一种,长期依附于有价值的企业上,更注重企业未来成长,较不关心市盈率高低。
特点:对行业前景、同行竞争进行深度研究,相较区间价值型的区别是除非企业变坏,一般不卖出。
优点:伴随企业成长为核心,在能力圈内一直淘金。缺点:市盈率较高时,需要很多年来消化估值,导致那段时间收益率降低。
代表:凯恩斯、前些年的巴菲特、芒格等。
狙击型:提前买入有重组或业绩逆转可能的股票,通过广泛埋伏于具备重组或逆转可能的目标企业中,守株待兔等待重组发生或者宏观环境的变化,获取企业净利润大幅变化带来的利润。
特点:这类投资,专业预判和灵通消息兼而有之。所谓专业预判,指对企业重组或行业逆转的可能性进行研究,所谓灵通消息,你懂的,每一桩重组案里面,几乎不可能少了内部人吃肉的机会。
优点:一旦赌对,将获取成倍收益。缺点:可模仿性差,极少人有资源交换到这样的消息,且也有一定失败概率,近几年爆出挪用公款,内幕交易亏损的也有不少。
代表:国内股市的一些传奇人物
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