今天上证上涨1.42%，收盘3385.61点，清扬斗胆预测，本周或许也要逐步走向阶段高点了（请大家系好安全带）。但也发现一个非常诡异的现象，就是清扬自己的账户并没有接近新高，我猜测相当一部分人的账户距离新高也都还有一段距离，也就是指数是上涨的，但账户收益没跟上指数的上涨幅度，这就是我们所说的只赚指数不赚钱的行情。

为什么会出现这种情况呢？

首先今年的行情依旧是分化的行情，赚钱板块主要围绕TMT、AI和中特估来运行展开的。即使是今天各大指数上涨，也只是券商、中字头和家电在做大盘拉动，并非所有股票都在上行。

行情分化，指数新高（个别板块好），个股不好（个别板块不好），有两个原因：

1、目前市场仍然是存量资金在做，这一点从成交量可以很明显感受到，存量资金很难引发市场整体行情，但是会驱动结构行情，随着指数不断走强，市场风险偏好会逐步提升，场外资金会逐步进场，如果你手中持有的板块没有涨，不要着急，可能只是没有等到属于他的风口出现（耐心）。

2、当前市场宏观和16年，17年很相似，那时候也是海外加息，国内逆周期调控。但今年总体好于16、17年。16、17年，供给侧改革，导致上证央企一骑绝尘，今年央企净利润考核改成ROE考核，央企有提升ROE和分红的驱动力，上证央企走势仍然强于市场，这种大规模的千亿级别的板块运动，不会是短期行为，会对市场流动性产生一定的虹吸效应。另外，就是AI的兴起，再一次产生了虹吸。所以，今年的行情很可能是哑铃型：一头是TMT和中特估，一头是其他板块；

投资者需要注意什么？

首先，板块轮动快速，切忌横跳追高。

即便手上的持仓在本轮行情中没有赶上风口，并没有收获大涨，也并不代表基金或是板块的质地不佳。在前景确定的前提下，可以逢低调仓。不要觉得已经涨了一部分了（当然不是让你追高），只要你能确定这是大行情，就可以逢低调仓，勇敢地介入进去（大行情不是一次就走完的）。

目前这一轮AI行情还是偏向于主题性质，近期TMT涨幅已经很大，近期逐步调整，如果确认是今年主线，那么调整之后会继续上攻，目前的调整就是对筹码的清洗。总之，只要确认大行情，就有机会踏浪上行。

其次，市场持续分化，策略可以调整。

这两年的市场分化行情，涌现了很多新生代基金经理，当然，有上浮就有下沉，所以，也陨落了很多明星基金经理，前些年大火的均衡派，逐一退出舞台的中央。当然，这不是说均衡不好，而是说这两年的环境最不利于均衡的发展。

所谓“均衡”，就是各个板块雨露均沾，没有绝对性压倒的板块，这样可以保证每个板块上行，均衡配置都能赶上。然而，近年来的分化现象是少数板块涨，其他板块跌，在这种情况下，如果均衡派没押中上涨板块，那么手里其他板块都是下沉的，即使押中了上涨板块，由于比例不高，涨少跌多，也会导致业绩的下滑，因此均衡型基金，就从前些年的左右逢源变成了这两年的左右打脸。

不信，你拿之前很牛的均衡型基金看看，是不是整体不行？

所以，在配置上，我们可以适当调整下，不做整体均衡配置，把均衡做核心仓，把行业做卫星仓，逢低调整，可能成绩会更好一些。

投资代有才人出，各领风骚一两年。目前投资就是这个环境，我们也要逐步调整。不能被历史的经验和数据，蒙蔽了双眼，否则，主动是被动的结局。

总之，对于未来市场，清扬依然是坚定的多头（留意短期涨幅巨大的板块带来的调整，这里再强调一遍）。

东方欲晓，莫道君行早！祝大家投资顺利