接着前两节，给大家说了开通融资融券信用账户后，不同情况下如何进行第一笔买入交易以及融资余额如何计算，都举了非常详细的例子。另外还说了融资买进的技术方法、做空技术上卖出的方法，相信大家多多少少应该都能明白一些了。

今天给大家说一说通过融资余额分析股价走势以及大盘融资余额与大盘趁势的关联。

一、通过融资余额分析股价走势

一般而言，融资余额增持与股价涨跌变化的关系，可大致归纳为下列四种情况：

(1)融资余额增加、股价上涨：盘势仍有上涨空间。此时，看涨的投资人比看跌的投资人多,股价有向上推升的实力，而融资余额与股价就容易出现同步上扬的现象。

(2)融资余额增加、股价下跌：多空看法分歧，市场中大户、法人趁势调节持股，造成股价与融资余额呈现背道而驰的现象。

(3)融资余额减少、股价上涨：市场中大户、法人积极买进，股价未受融资卖压的影响，缓步趋坚。

(4)融资余额减少、股价下跌：表示卖压重，大户与法人看淡后市，造成融资余额与股价同步滑落。

二、大盘融资余额与大盘趁势的关联

(1)在波段低点的底部区，融资余额会相对较低，而在波段高点的颈部区，融资余额则相对较高。主要是因为股价持续下跌接近波段低点时，投资人大幅看空，持续减码，融资余额当然相对减少。

(2)波段上涨幅度与融资余额(金额)的增加呈正相关，波段增长，融资余额相应增加。不过，融资余额增加幅度愈大，在股价开始下跌时，跌幅却不一定也非常大，还要视当时股市所处的情况而定。

(3)就大盘融资余额(张数)与波段涨跌来看，在上涨波段，融资余额张数也会跟着增加，在下跌波段，融资余额张数则会随之减少。但是，融资余额张数增减幅度与加权指数的未来表现，也不具一定的相关性。

(4)当股价上涨趋向波段高点时，融资余额会增加，这符合股价上涨，需要靠量能推升的道理。而且在股价创下波段高点后开始回软，融资余额则多半还会继续增加，这是因为投资人误信拉回就是买点，认为股价可能继续创新高。因此，持续融资买进使得融资余额进一步增加。 相对地，股价趋近波段低点时，融资余额会减少，符合股价下跌，投资人会减少持股、规避风险的心理。不过，当股价开始打底，甚至进入反弹阶段时，融资余额通常还会继续减少，这是因为投资人担心跌势尚未结束，反弹后可能继续下跌。

这正好说明了影响市场波动的两个主要心理因素:贪婪与恐惧。在股价上涨时，投资人持续买进，即使股价已经到达波段高点，贪婪的心态依然驱使投资人继续买进，而在股价下跌时，投资人的恐惧心理不断扩大，即使底部已经形成，投资人仍然不敢进场。融资余额的变化与波段高低点的关系，提供了最好的解释