从企业融资的角度
资金成本便宜时候就选择债务融资
资金成本贵时就选择股权融资
这也可以联系到资产负债表的扩张与收缩
资金便宜时候如果借债资产负债表就容易扩张，相反资金贵时债务成本变高，资产可能贬值、或者去杠杆这样就导致资产负债表收缩。
资金便宜或者贵时企业做的动作也是出于对的交易角度去考量即从自身利益的角度去考量。

以上我们就可以看出，当企业选择债务融资时这说明相对于企业端来说债务融资比股权融资来的划算，这样企业价值不会被稀释。没被稀释就说明企业估值将坚挺。

如果企业选择用股权去融资说明股权融资比债务融资划算，此时由于增发会导致股权被稀释，从而中短期来说就会降低企业的价值，也就是企业价值相对贬值从而导致股价下行。

所以你去看企业回购自己的股票基本上会推动股价上行，相反增发股票则会导致股价下行，原因就是公司的估值因为股权的增浓与稀释导致变化。