今日市场迎来全面上涨，沪指涨0.77%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.16%。北向资金全天净买入32.76亿，其中沪股通净买入28.07亿，深股通净买入4.7亿。

A股板块地图

板块方面，猪肉、旅游、酿酒等板块涨幅居前。其中酿酒板块中的子行业啤酒异军突起，相关公司涨幅均在5%以上，我们不禁要问：啤酒行业发生了什么？这样的上涨还可以维持吗？

啤酒行业今日涨跌幅

一、首先，解决第一个问题，啤酒行业发生了什么？

昨天晚上参加相关行业会议，提价的预期又提上了议程，结果今日的盘面就变成了急匆匆的上涨去兑现未来的提价预期。

会议的调研情况是这样的：

1、企业啤酒提价情况：

东北区域，今年一月份百威涨价了，涨的是460瓶型，每箱涨了3元。青岛今年还没有提价的动作，但是业务人员已经放风说三月份可能会有一轮提价，零售价6元以上可能都会提价，提价的幅度也是2-3元一箱。

2、渠道情况：现饮&非现饮

现饮渠道占比已经萎缩到37%-38%，非现饮原来的时候最高40%多，现在逐渐上升到50%多。大商超原来在总量里能占到15%，现在基本7%-10%，小零售在迅速增加，占比快达到总量的50%。

3、线上销量情况

2021年线上品类增长了14%，从线上销量看，第一是百威，占比29.3%。第二是青岛，占比21.4%。雪花是9.2%，燕京是4.6%，嘉士伯是3.6%。

消愁的啤酒

在会议中，提价预期再次刺激了大家，导致今日啤酒相关公司大涨。我们了解了今日啤酒行业上涨的整体逻辑。那么这样的逻辑可以持续吗？

这就到了今日的第二个话题。

二、啤酒行业今日的上涨可持续吗？

1、首先，回顾啤酒行业近10年与沪深300指数的涨跌对比

啤酒行业市场表现

图中浅蓝色的柱子代表啤酒行业的归母净利润，啤酒行业指数涨幅是图中的深蓝色的线。从图中我们分三个阶段来看：

第一阶段：2012年到2015年6月

该阶段啤酒行业归母净利润变化不大，2013年到2014年归母净利润增长，股价也跟随上涨；随着2014年归母净利润逐渐下降，我们看到啤酒行业指数也落后于沪深300指数，始终跑不赢沪深300指数。图中有一个比较突出的上涨是2015年杠杆资金驱动的牛市，啤酒指数与沪深300指数同时 上涨，但是啤酒指数依然落后于沪深300指数的涨幅。

第二阶段：2015年7月到2020年初

这个阶段，整个啤酒韩各样归母净利润继续下降，直到2018年整个行业才逐步稳定，行业归母净利润略有增加。但2019年归母净利润同比2018年又出现了下降。

第三阶段：2020年初到今日

随着2020年啤酒行业归母净利润大幅增长，该行业指数也出现了久违的上涨，在2020年年中即超过了沪深300指数。而且整个行业指数在2021年基本维持在相对高位，远远跑赢了沪深300指数。

近三年啤酒行业指数涨幅达到了36.53%，但沪深300指数仅有7.42%的涨幅。

2021年全年，行业维持高位震荡，主要受两方面因素影响，第一：食品饮料行业整体随着大盘股调整；第二，行业原材料成本上涨，预期企业利润受损，机构资金做多动力不足。

指数回报与风险特征

2、其次，我们看一下当前啤酒行业指数的估值情况

啤酒行业历史PE（TTM）

从行业近2年的PE来看，处于危险值以下，具备一定投资价值。但是近2年的数据太短，不足以判断该行业是否具备真正投资价值，拉长周期我们再来分析，看近10年的历史PE。

啤酒行业近10年的历史PE

从啤酒行业近10年历史PE看，中位数是41.93，当前PE（TTM）是47.27，价格就显得不那么具备吸引力了。那么什么样的估值相对更具投资价值呢？按近10年历史估值看，30倍左右PE附近，该行业是一个不错的投资。

3、啤酒行业相关公司的价值分析

（1）公司盈利预测与预期市盈率比较

啤酒行业公司财务数据预测

啤酒行业公司预期市盈率比较

（2）公司ROE与库存周转率等财务数据比较

啤酒行业相关公司财务数据比较

根据以上机构普遍对啤酒行业相关公司的财务数据预测，我们在对比啤酒行业历史估值情况，基本能得出相关的投资结论。

当前，啤酒行业估值不具备价格安全边际，可以继续耐心等待，等到30倍左右PE或许是一个好的价格。当然，如果是做短期投机，那么可以借提价预期进行波动价差投机。

文章末尾，分享一句投资格言：

你需要的不是大量的行动，而是大量的耐心。你必须坚持原则，等待机会来临，你就用力去抓住他们。 ——查理.芒格