我有一次去理发店，店老板微笑相迎，指着坐在旁边的老兄对我说：“这位兄台也是在炒股。”同行当然聊得甚欢，最后这位老兄对我说了一句：“你不象是在炒股。”

呵呵，他说对了，我确实不是和其他人所理解的炒股方式一样进行买进卖出，我是建立在低市净率和高股息率的基础上进行投资并长期持有。也就是说我是在投资而不是在炒股。投资就是在持有的同时就要有满意的现金回报而不是等到卖出才赚钱。

专栏
专栏小六论价值投资
作者：小六忠诚
79币
34人已购
查看

你的资金放在银行里都有利息收入，投资股票要冒着比银行更大的风险，理当获得的现金回报高于银行利息。可是现实却是很多人购买的股票不但没有分红，甚至公司还是亏损的，结果暴雷不断，最终损失惨重。能提供满意分红的公司不需要造假。

 

长期投资，时间成本不得不考虑，那么要如何把握好投资的成本优势呢？这也就是如何确定安全边际的方法了，巴菲特不是说过了：“用40美分买进1美元。”用1元/0.4=2.5倍，也就是意味着你必须建立投资的未来空间增长到本金的2.5倍。这样的话时间成本站在你这边，因为在实践中我们5年翻倍。

银行一年期存款利息1.75%作为无风险收益的上限、那么为了未来能让你本金增长到2.5倍，你必须购买于1.75%*2.5=4.37%。这就是我们一直强调股息率必须达到4%以上的原因。因为资本的逐利原则注定资金总是会流向有利可图的地方，最终导致利润空间缩小，所以我们必须先抢占利润空间。

所以当我们把握了投资中的成本优势，每一笔投资都有增长到2.5倍以上的空间，也就是未来都能够获利1.5倍，那么你还需要担心市场下跌吗，还需要恐慌割肉吗？怪不得巴菲特曾经在市场恐慌的时候对他的股东们说：“我们并没有亏损，很简单，因为我们没有卖出股票。”