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买入股票看涨期权（ buy call）

• 股票的看涨期权赋予了期权买家在到期日之前按约定价格（俗称行权价）购买特定数量（1手=100股）的该股票的权利。（期权买家可以执行权利，也可放弃权利）。

• 例如, 买家购买了一手6月6日到期的行权价格为每股$60的XYZ看涨期权，代表说买方有权在期权合同到期前，以每股60美元的价格购买100股XYZ股票。

• 潜在的利润:随着股票价格上涨，收益无限。

• 潜在的损失:期权权利金

卖出看涨期权（sell call）

• 投资人卖出一个看涨期权的合约，则代表他不具有履约的权利，但有履约的义务，通常被称为期权的“卖方”。期权买家行权时，期权卖方有义务以行权价卖出标的。

• 例如, 期权卖方卖出了一手6月6日到期的行权价格为每股75美元的XYZ看涨期权，代表期权卖方被买方行权时，有义务在期权合同到期日前，以每股75美元的价格卖出100股XYZ股票。

• 潜在的利润:期权的权利金

• 潜在的损失: 随着股票价格上涨，损失无限。

买入股票看跌期权（buy put）

• 股票的看跌期权赋予了期权买家按约定价格（俗称行权价）在到期日之前出售特定数量（1手=100股）的该股票的权利。（期权买家可以执行权利，也可放弃权利）。

• 例如, 期权买家购买了一手6月6日到期的行权价格为70美元每股的XYZ看跌期权，代表说买家有权在期权合同到期前，以每股70美元的价格卖出100股XYZ股票。

• 潜在的利润:正股价格大幅下跌而获利

• 潜在的损失: 期权的权利金

卖出看跌期权（sell put）

• 投资者卖出一个看涨期权合约，则代表他不具有履约的权利，但是有履约的义务。期权买家行权时，期权卖方有义务以以行权价买入该股票正股。

• 例如, 投资者卖出了一手6月6日到期的行权价格为每股80美元的XYZ看跌期权，代表期权卖家被行权时，有义务在期权到期日前，以每股80美元的价格买入100股XYZ股票。

• 潜在的利润:期权的权利金

• 潜在的损失: 随着正股价格下降，出现损失。

期权的优势：

• 保护持有的正股头寸

• 投机收益倍增

• 投机风险可控

• 获取定期额外收益

• 期权成本比直接购买股票低

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