接触期权不久的朋友们难免会困惑：商品期权适合长线还是短线，有哪些方法？本期我们把持有周期分为超短线、短线、中线以及长线四种，分别介绍不同的行情下，我们在交易商品期权后该如何持有。

一、商品期权适合长线还是短线

多关注期权，期权它是一个非常好的风险对冲工具，特别是用来做长线是比较好的。

比如白糖最近跌的比较多，我如果看好白糖它会有一波，比如说明年，就到春节或者到五月份会有一波这样旺季的话，那我就可以买一个很远月的认购期权就好了，我就摆在那，比如说你就拿10%的资金干这事儿，它万一输光了，就10% ，但在你可控范围之内。

但万一如果说，明年来一波这个大牛市呢？你的10%可能就翻十倍。所以其实期权，我认为是一个特别适合做长线交易的东西。特别是商品期权，因为它远月的时间特别长。比如说明天年9月份的期权，九个月的时间，那我就去抓它这一波，九个月是不是（会）有一波大的趋势行情，你不要等到它趋势来的时候你再去跟。

二、商品期权做长线和短线交易有哪些方法？

短线交易

短线交易是期货市场中常见的交易方法，通过快进快出的方式赚取微薄利润，最终积少成多。然而在期权市场，这是行不通的。首先，期权的流动性不及期货，期权合约众多，对某一具体合约来说，其交易量远远低于相应的期货，这在一定程度上限制了短线交易的规模；其次，期权的交易成本较高，尤其是在流动性差的情况下，做市商往往会抬高买卖价差，进而减少短线交易的利润；最后，由期权定价理论可知，期货每变动一个单位价格，相应期权变动一定是小于一个单位价格的，这在无形中加大了短线交易的难度。

当然，如果非要利用期权进行短线交易，就应该使用delta>0.8的实值期权，这类期权虽然不及标的期货的流动性和灵活性，但在限制风险的同时，赋予了最大的盈亏速度，贴合短线交易目的。

中线交易

投资者对行情变化的判断越模糊，通常意味着越需要更多时间来等待预期行情的出现，为了减少时间价值衰减的负面影响，买入较低delta的期权也许更合适。例如，投资者判断市场底部出现，预期后期价格上涨，但对具体上涨的时间把握不准，已做好将头寸持有较长时间的准备，对于这种情况，投资者应该使用delta较小的平值期权，这样的期权除了具有较高的价格敏感性外，其成本也在可控范围内。

长线交易

如果投资者打算买入长期期权，他就应该考虑delta更低的虚值期权。虽然从理论上讲并不提倡买入虚值期权，但对于长期期权来说，选择虚值期权是有道理的。一方面，这样的期权在把握时机方面一般很模糊，例如，通过分析某个品种的基本面，判断后期其价格会上涨，但并不关心具体进场点位，在这种情况下买入看涨或看跌期权，最终可能采取“买进并持有”的策略。另一方面，长期期权权利金昂贵，买入虚值期权在一定程度上起到削减交易成本的作用。