【美棉价格经历暴跌，郑棉市场或面临震荡】

今年4月初以来，美棉价格持续下跌，基金多头纷纷撤离。在此背景下，郑棉市场可能面临震荡。尽管如此，由于下游需求依然具有一定韧性，郑棉可能不会立刻进入熊市。

5月美棉挤仓失败，市场关注7月是否会出现二次挤仓。然而，由于南半球棉花陆续上市，增产利空逐步成为现实，7月挤仓的可能性相对较小。目前，国内棉花进口配额内约有1200元/吨的利润，内外套资金逐渐介入，对郑棉形成压力。

尽管如此，短期内消费需求仍具有一定的韧性。近期纱厂开机略有下降，成品库存减少，而布厂开机有所上升。长期来看，郑棉市场仍需面临一定的压力。

天气升水因素也对棉价产生一定影响。尽管5月之前疆棉受灾可以重播，但资金对天气升水的关注仍然存在。在北半球天气升水窗口期内，郑棉价格可能不会大幅下跌。

综合来看，美棉挤仓失败为进口商提供了利润空间，郑棉市场可能面临震荡。然而，由于下游需求的韧性和天气升水因素的影响，郑棉不会立刻进入熊市。投资者可关注“买美棉、空郑棉”的策略，以期获得进口利润缩窄的机会。

和讯自选股写手

风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。