2019年下半年以来，科技板块接力医药强势上涨。2020年一季度，科技股先涨后跌，二季度，美股科技股再次领涨全球，带动A股科技股反弹。开年至今，计算机、电子、通讯上涨均逾10%，细分行业中，半导体继续领涨。今年以来受新冠肺炎疫情影响，科技板块振幅显著加大，在新基建托底经济的当前，随着疫情趋缓，科技行情还能持续多久？作为普通投资者该如何参与起伏波动的科技股投资？

科技股投资 炒作意味难清除

当前，市场投资者最为关心的一点是这次科技板块的行情还能持续多久？从过去经验看，短期而言，2007至2008年牛市的计算机指数和中证信息，2014至2015上半年牛市的计算机、TMT、中证信息、人工智能指数的走势均经历了大幅上涨后的大幅回归，几乎跌回原点。长期来看，从2010年至今10年时间内半导体、元件、计算机应用领域指数涨幅2到3倍，从2005年股改之后至今，半导体、元件、计算机设备指数涨幅5到7倍。

在投资者者眼中，科技行情主要依赖于业绩增长、板块景气度、货币宽松和高风险偏好，其中高风险偏好更是占据了主导因素。尽管科技能极大的改变我们的生活，但依旧无法改变目前A股的科技股投资偏向投机的事实。科技带给人无限想象，诸多企业和概念均在赌从无到有的可能性，而非从有到多的确定性，这也极大的增加了投资难度，事前很难判断出谁将胜出。

譬如4G刚刚面世时，市场多是预测这将促使视频播放速度加快，视频通话或将取代手机通话，谁也无从预料到4G在短短几年里催生出了个人直播、短视频、扫码支付、滴滴打车、共享单车等如此之多的、翻天覆地的变化。最初疯狂蹭热度的A股股票鲜有受益者，而真正极少的受益股多在美港股，从腾讯到阿里巴巴，从陌陌到美团。

再如2015年，彼时最火的概念是AR和VR（增强现实、虚拟现实），4年过去AR和VR在实体产业中的进展微乎其微，热度很快散去。

如今5G来袭，未来会出现哪些新产业，谁又将脱颖而出？当前科创板、5G、华为等概念一度被翻炒，不少企业都在想方设法蹭一波热度，仅华为概念股在A股就有160余只，但实际上真正受益于华为产业链的个股并不多，且多数属于上游产品合作，核心技术仍依赖国外企业，如果对标过去六年苹果产业链可以发现，这部分股票实际上并不能算真正的科技股，而更像以代工为主的低端的材料制造企业。

不难看出，A股科技板块投资有两大特点，炒概念蹭热度的多，实际做出业绩的还待观察；都知道有成长潜力，却不知谁会成功。

但对于更多普通投资者而言，对核心技术毫无概念。此时该如何涉足科技股投资？

投资科技主题公募基金是最好的选择之一，以科技主动基金为例，若未来科技板块无法普涨，基金经理可进行择股；当市场预期科技板块将有较大涨幅时，基金经理可适当择时。除公募基金，投资私募基金也是一大选择。然而，我国私募管理人逾2.4万家，注册过的产品超过12万只，目前仍在运作中的多达8.5万余只，如何选择合适的私募机构和私募产品难度颇大。

近年来母基金FOF(Found of found)越发受到投资者关注，它以其它基金为投资标的，可将优秀的基金一网打尽。芒格曾说“我有一个简单的捕鱼成功法则：去有鱼的地方捕捞。”母基金帮大家系统化地做好判断、划定一个圈，找到最能钓到鱼的地方，然后下钩，这正是母基金获得投资者，尤其是风险偏好较低的投资者认可的主要原因。