多了好吧！

 

强赎、破发、转股……哪哪都是猫腻，真要细细说，唠上个三天三夜也够呛能说完！

 

我在股市混迹时间不算特别长，也就三四年光景，但在踩了无数坑实现盈利后，我也走上了无脑躺赚的路。

 

 

今天的这篇回答，就是给新手们说说可转债相关的知识，想到哪说到哪，有这方面投资意向的朋友赶紧码！

 

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一、10条可转债避坑指南

 

1. 可转债不是随时可转股

可转债上市后，是需要一段时间才能转股的，正常情况下是半年，也就是6个月后才能转股。

 

2. 不要集中投资单一可转债

可转债之所以比其他的投资安全，是因为上市公司能还钱，但也会出现上市公司还不起钱的情况，避免这种风险，我们最好不要集中投资，也就是我们常说的“不要把鸡蛋都放在同一个篮子里”。

 

把风险分散开，起码分散入5-10支可转债，做好攻守投资才合适。

 

3. 下修转股价是权利，而不是义务

下修转股价条款，就是约定的当可转债的正股价格低于转股价一段时间，上市公司有权召开股东会议，讨论是否要下调转股价，三分之二通过就可以实施。

 

但是别忘记了，这只是上市公司的一个权利，而不是必须的义务，一定要区分好权利和义务的不同！

 

毕竟就算再跌一段时间，某些赖账的上市公司也有可能扯着脸皮不下调转股价的。

 

4. 可转债转股不是随时

可转债是实行T+0交易的，是可以当天买进卖出，但转股后是T+1，是第二天才能卖出的。

 

 

5. 不要一直盯着可转债的利息

说句实际的，可转债的利息真的不高，甚至比正常债券要低，平均年化仅仅2%，所以在不得已的情况下，不建议为了利息持有到期。

 

6. 可转债的主要玩家不是散户

投资可转债的散户很少，主要的持有人为：基金呢、保险、券商等机构投资者；

 

7. 不要混淆可交债和可转债

BE开头的是可交换债，就是上市公司的股东发行的，我们就理解为是股东拿自己的筹码和我们换现金，是变相的套现离场。

 

这和可转债的最大区别是，可交债股东促股的意愿不强，尽量不入手吧。

 

8. 可转债打新不是稳赚不赔

上市当天就破发100元的这种概率虽然小，但还是有的，比如徐工转债、深燃转债等。

 

9. 可转债不是没有涨跌限制的

上交所可转债的涨跌幅超过20%，将停牌30分钟，涨跌幅超过30%将停牌到下午的14时55分，停市前是没有涨跌限制的（深交所新规和上交所是差不多的）。

 

10. 发布强赎公告的可转债不要入

一般强赎就意味着可转债目前的价格高，而且还有一个较高的溢价空间，这就失去了炒作的价值，加上还有明确的赎回日期，不建议买；

 

 

 

二、新手如何投资可转债

 

我刚接触可转债时，不到1年时间就赔了3w，后来又经过将近一年的学习总结，才慢慢扭转逆局实现盈利，整个过程也是相当不容易了。

 

而我也深刻的明白，像我们这种普通人要赚钱的话，在投资前，一定要做好功课，吃透交易的规则和技巧！

 

1. 经典的书：《攻守：可转债投资实用手册》

 

可转债的书我就看过这一本，这是雪球上三个可转债的大V合作写的一本书，里边有可转债基础的概念，也有市场上新的Z策和案例分析，再加上一些可转债的基础知识、交易流程、规则等内容，还是很适合小白去入门学习的。

 

不过我主要是看里边的可转债大事记和88个问答，这方便我了解近几年的可转债发展动向和申购数据，一些常见问题在里边都能找到答案。

 

除了这本，我其实在书上投入的精力很小，因为市面上好多书都是直接照搬的国外理论，这和我们实际的市场还有差别，真让我看完理论就会操作，这显然是不现实的。

 

而且可转债是很抽象化的东西，只看书很容易理解偏差，所以想彻底搞清楚可转债的话，看课学是不可避免的。

 

 

2. 必备的课：《江奇可转债实战课》

 

市面上关于可转债的课程不多，江奇算是其中最系统全面的课了，而且他在国外理论本土化这块做的很出色，对于想扎根在股市的小白来说，江奇就是入市必看的经典课了~

 

像我刚入股市时尝过几次甜头，就一度觉得自己挺牛的，甚至有时候因为听股票名字很熟悉我就入手了，自以为是的结果就是日亏20点，赚的那一丢丢甜头都赔进去不说，自己还折了不少本金，白白被割韭菜……

 

后来静下心，我就开始复盘自己每一笔操作，江奇也反复看了几遍，课上老师的重点就是带我深入了解可转债的交易策略和Z策的导向，版块的指数怎么看、个股的基本面、价格等怎么同行业比较等，我倒是学到不少实战的技巧~

 

后来在市场中去买卖和操作时，我基本就摆脱了无脑选的本质，会选一些负债率较低，质押股票风险较低的个股，这样既是遵守了基本的投资规则，又能规避一些基本面风险，感觉吃透江奇后，像是直接多了两年炒股经验hhhh`

 

再之后跟江奇的时间长了，我基本也形成了自己的交易体系，随着风险改变做调整什么的都是小case~亏不亏损也基本在自己可控范围内的。

 

坦白点说，投资就是一场不断自我修炼的过程，风险是肯定存在的，但我们能做的就是利用手边现有的资源不断提升自己、充实自己，然后随着市场行业的变化去控制风险，让自己做到利润最大化！

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

三、可转债投资的三个派系

 

可转债投资是分三个派系的，作为新手，可以根据自己的投资偏好来确定是哪个派系的。

 

1. 期权定价派

 

这种派别，就是把可转债看成一种特殊形式的期权，然后再套用国外成熟的各种期权定价数学模型，对可转债进行数量化估值和定价的投资方法。

 

目前主流的期权定价方法主要有四种：Black-Scholes方法(简称B-S)、二叉树定价法、蒙特卡罗模拟法以及有保值参数和杠杆效应的解析表达式等。

 

这里边，只有Black-Scholes是唯一的解析方法，另外三种都是数值法，感觉有点麻烦，所以我对这种玩法也不是特别的感兴趣。

 

2. 安全分析派

 

这算是最简单的一种操作技术了，在三大派系中也算是风险最小的。

 

就是在充分了解了可转债的本质和条款后，把握住可转债发行公司的心理和主要矛盾：面值以下可以100%保底，和到期之前99%可以上130元的特性，就牢牢坚守住面值100元以下买入和130元以上卖出的纪律就行了，就这么简单！

 

而且这样做，也不用太多关心股市和股票本身，就耐心等待强制赎回就行了，除了持有周期长这一个毛病外，其它基本没毛病，就很适合信息和技术都处于劣势的小散。

 

3. 规则套利派

 

这种派别主要包括转债套利和正股套利，是需要对可转债规烂熟于心的，还要持续关注正股股价的走势，利用可转债的规则和条款在正股货可转债市场上进行套利！

 

Ps:必须对股市和债券市场都有一定了解，这样才能稳定的盈利。

 

四、可转债投资技巧

 

1. 上市公司可转债回售

 

有一些上市公司在发行可转债时会约定回售，当股票的价格长期低于当期转股价一定的阈值时，投资者是有权将手里的可转债按面值的103%，或者面值+当期计息年度利息回售给上市公司的。

 

如果长期不能转股，正股低迷，上市公司又不争气的话，我们就按原价+利息退回给上市公司。

 

2. 转股转差价

 

我在前面也说过了，可转债上市后，一般是半年后才进入转股期的，在转股期内可以按照一定比例转换为股票。

 

可转债有一个转股价，若可转债转股价的溢价率是正，甚至溢价率是百分之几百，那么转股就是血亏，但如果上市公司的股价上涨，超过了转股价，可转债就可以转为股票，稳稳的赚钱。

 

3. 低买高卖赚差价

 

可转债还是很适合长期投资的，这是因为可转债有利息，虽然不多，但这部分的利息会慢慢的反映到可转债的价格上，可转债的价格也会慢慢上涨！

 

同时，可转债的价格和上市公司的股价也是有关联的，股价上涨越接近转股价，那可转债就越容易转换成股票，债券价格就会上涨，这样卖出我们就能有盈利。

 

 

可转债是有猫腻，但总的来说，这种投资对咱们普通人还是比较友好的，毕竟啥投资都有风险啊，只要不是孤注一掷用全部家当进行DuBo~这已经是风险很小的了！

 

只要能掌握好可转债的交易规则，用闲钱投资实现稳定收益是没什么问题的，也祝大家都可以赚到收益！

 

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