转债行情生猛，上市公司发行可转债的效率更是越来越高了。

 

看，今天又有两只新债发行，分别是永高转债和百达转债。

 

（前者建议顶格申购，后者评级较低，去年业绩也不怎么样，但有担保，我会顶格申购，各位看自个儿的风险偏好去衡量吧。）

 

明天更多，共有6只新债发行！分别是雷迪转债、博特转债、三祥转债、华安转债、搜特转债和红相转债。

 

这样子蜂拥而上，真的是活久见了。

 

转债天然有“保底”属性，行情高涨的时候盲打没关系，但如果行情逆转，还是得挑着来打。

 

什么转债可以打，什么转债要谨慎，招募说明书里或许会给到我们答案，所以多多今天来教大家如何快速阅读可转债的招募说明书。

 

PS.阅读招募说明书不仅针对新债，已上市的转债也要时不时看看说明书里的条款，比如项目是否有更改（一般项目改变会引发有条件回售，这时候就存在回售套利的机会）。

 

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可转债的招募说明书一般会有两三百页，目录大致如下——

 

 

我们重点看以下几部分——

 

发行概况和风险因素：

 

在这里我们可以看到可转债的基本信息，比如发行规模、期限、利率、评级、付息方式、有无担保、四大条款（转股价、下修转股价、赎回、回售）、向原股东配售安排、资金的募集用途......

 

当然，这些信息大都可以在集思录上找到，而且更直观。

 

我们重点看一下风险因素，虽然说可转债“下有保底、上不封顶”，但不代表没有风险，更不代表不会亏损。

 

常见的风险就包括：政策风险、财务风险、市场风险、技术风险、可转债偿还风险、标的证券价格发生不利变动的风险、存续期内转股价格向下修正条款不实施的风险、可转债转换价值降低的风险、有条件赎回导致的风险、募投项目实施风险......

 

招募说明书里有详细的解释，并就对应的上市公司做明确的风险提示，我就不做科普了。

 

发行人基本情况：

 

我们投资可转债，本质还要看上市公司，所以多多少少你得对对应的公司有所了解。

 

重点看看公司的主营业务和主要产品是什么，至少你要知道这家公司是干什么的，对自己的投资负责。

 

还有这家公司的控股股东和实际控制人是谁？

 

直接或间接持有的股份是否存在质押或其他有争议的情况，这里的比例如果偏高，得减分。比如明天的红相转债。

 

然后简单看看行业的基本情况是否乐观，公司在行业中的竞争地位及优劣势，这里篇幅比较大，当长知识了解一下精彩纷呈的各行各业吧。

 

公司的财务状况与盈利分析：

 

一家公司赚不赚钱，财务报表会给到我们重要的提示，所以这部分内容很重要。

 

行情不佳的时候，我们优先选择盈利能力强的公司来买，那些业绩辣眼睛的就要谨慎了，比如明天的搜特转债，最近三年经营活动产生的现金流量净额持续为负（这点在风险因素里有直接的表述）。

 

但是，招募说明书上的财务状况偏滞后，比如明天的永高转债，因为年报信息还未出来，招募说明书上的财务报表截止至2019年3季度。

 

其实在发表年报之前，业绩快报已经出来了，我们可以参考最新的业绩快报，所有的公告都可以在集思录上找到。

 

另外，招募说明书上还会有对上市公司财务状况、盈利能力未来发展趋势的分析，可以看看又涨见识。

 

招募说明书以外，也建议大家去查一下商誉占比，怎么说这商誉也不是什么省油的灯，过高得减分，比如还是明天的红相转债。

 

所以搜特转债和红相转债大家要注意了！

 

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最后提醒，今年来转债行情高涨，有越来越多的转债已触发强赎条款，而近期公告要强赎的转债有：

 

启明转债、利欧转债、 洲明转债、星源转债、圆通转债、 圣达转债、万信转2、中来转债、南威转债、通威转债、曙光转债、雨虹转债和再升转债。其中：

 

◎启明转债最后交易日为3月3日、最后转股日为3月17日，强赎回价为100.390元

 

◎圣达转债最后交易日为3月10日、最后转股日为3月10日，强赎回价为100.413元

 

◎洲明转债最后交易日为3月11日、最后转股日为3月11日，强赎回价为100.280元

 

◎通威转债最后交易日为3月16日、最后转股日为3月16日，强赎回价为100.499元

 

◎利欧转债最后交易日为3月16日、最后转股日为3月30日，强赎回价为100.020元

 

◎星源转债最后交易日为3月19日、最后转股日为3月19日，强赎回价为100.030元

 

◎圆通转债最后交易日为3月22日、最后转股日为3月22日，强赎回价为100.270元

 

◎中来转债最后交易日为3月25日、最后转股日为3月25日，强赎回价为100.060元

 

◎雨虹转债最后交易日为3月29日、最后转股日为4月13日，强赎回价为100.550元

 

◎万信转2 最后交易日为4月13日、最后转股日为4月13日，强赎回价为100.070元