近几年，随着各大金融机构的努力，相信“资产配置”这个概念对于大家都不太陌生。大家都知道资产配置就是要分散投资，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”。但是，现实中的配置组合中往往出现“虚假分散”，导致看似分散的组合经常出现较大的回撤，没有起到分散风险的作用。

那么对于普通投资者，应该怎样构建一个合理的基金组合呢？接下来，我从基金数量、分类、基金经理和风险承受能力来简单地分享一下构建基金组合的想法。

基金持有数量

基金组合不等同于持有数量多，一般情况下建议持有3-7支。如果精力有限的的话，最好就是3-4支。光买一支基金的话，风险得不到分散，就多少有点赌博押宝感觉；但持仓过多的话，因为投资者精力，就不能很好地管理调整。有研究显示，当持有基金数量超过7支时，组合的波动程度不再随着个数的增加出现明显的下降，那么再往上增加的话，不但做了不少无用功，反而影响未来的组合再调整。

基金分类

基金分类有很多种维度，比如投资标的、行业板块以及投资风格等等。

从投资标的来看，大多数投资者其实关注的更多的是股票型以及偏股混合型基金，但再构建投资组合时，我们也是有必要关注一下纯债基金及偏债混合基金的。

为什么债券类基金关注少呢？主要原因还是因为投资者认为债券收益率比较低。但现实却并非如此，根据A股市场和债市过去十几年的表现做一个回测，股债七三比的组合反而能够获得最高的收益率，甚至明显跑赢沪深300。

另外就是行业板块，同行业的基金持仓股票相似度较高，所以留下一支优秀的就可以。在实际投资操作中，有些投资者会因为某个行业近期涨势凶猛而配置多支同行业基金，但这恰恰是最应该学会取舍的时候，进行分散投资，毕竟市场大多数是呈现结构化行情的，行业轮动也比较快，多分散几个行业更利于分散风险，稳定收益。

最后是投资风格，常见的基金投资风格主要有价值、成长、均衡、质量、红利、中观配置和行业主题，每个基金都会有1-2个风格。

基金经理

造成投资者基金组合“虚假分散”的另一个重要原因，就是基金经理的明星效应，当投资者认可某位基金经理后会配置其管理的多支基金。

但其实，每个基金经理都是有自己的能力圈的，就像今年年初流行一时的打油诗一样: