背景补充：

开始不允许交易，后来才允许交易、转让。这样就有了股票市场，有买卖，价格就有高低。也就出现了价格波动。

1986 年 9 月 26 日，第一个证券柜台交易点———中国工商银行上海信托投资公司静安分公司。

1987 年 9 月 27 日，第一家证券公司———深圳经济特区证券公司成立。

1990 年 11 月 26 日，上海证券交易所正式成立。

1990 年 12 月 1 日，深交所"试开业"，第一天成交安达股票 8000 股，采用的是最原始的口头唱报和白板竞价的手工方式。

背景补充

1990 年深圳市政府大楼里几乎见不到几个工作人员，人都干吗去了？炒股票去了。1990 年上半年，因为深圳的行情过于火爆，有关方面开始想办法给股市降温，当时打压的措施非常具体，我们听听，1990 年的 5 月份设定涨跌停板为 10%，6 月份深圳发改委宣布停发新股，这要放在现在就是重大利好，6 月 18 号宣布涨跌停板为1%，6 月 26号 又改了涨停板为 1%，跌停板是 5%，你说怪异不怪异。7 月份，印花税提高到 6%，10 月份禁止处级以上党政干部买卖股票，所以那个时候，深圳的处长都羡慕科长，这在历史上是极其罕见的。但是到了 1991 年 4 月 22 号，出现了一个极端的情况，当天的深圳股市，零成交，也就是没有任何成交，此后的8 月 19 号、21 号、23 号、25 号，9 月 2 号，深交所是一口气开了 5 次救市会议。最终达成一致，请求深圳市政府直接出钱救市。

1990 年机关单位干部一个月工资才三四百块钱，但是红马甲的工资已经过万。

1990 年 12 月 19 日，沪市的首个交易日以 96.05 点开盘，并以当日最高价 99.98 点报收，当日成交金额 49万 4 千元人民币。

1991 年5月21日，上交所统一实行自由竞价交易，沪市股价全部放开。

1991 年 7 月，深交所正式开业。

1991 年 8 月 28 日，中国证券业协会成立。

1992 年 5 月 21 日，当天取消部分个股涨跌价格限制。

1992 年 8 月 10 日，深圳上百万人冒雨来买认购抽签表，最后发生著名的“8·10”事件。

背景补充：

1992 年 5 月 21 号中国股市放开了涨跌停板，当天上证指数就翻了一倍，指数的涨幅是 105%，那个时候股票供不应求，所以到了 1992 年 7 月份，深圳开始计划发行新股，本来这是一件好事，但是由于操作不当和有人营私舞弊，最终新股发行演变成了严重的“810 事件”。那是中国股市最为惊心动魄的一幕。这种场景是从 8 月 7 号早晨开始出现的。120 万人在分布在全市的 300 个网点开始排起长龙，大家都是冲着新股和发财来的。那个时候的深圳，除了刮风要么就下雨，要么就是日晒，当时 120 万人整整排了三天三夜，所有这几种天气都经历了。这个场景，大家恐怕很难相信啊，当时由于排了三天三夜，到最后阶段，每个人都唯恐被挤出去，所以不分男女，大家都紧紧的搂抱在一起，稍微有不慎，你这队就白排了。这个时候大家能够看到，维护秩序的警察已经开始出现了，因为已经接近 8 月 9 号发售的时候了，这是 8 月 9 号晚上，当时统计说，半天的时间，8 月 9 号上午，500 万张认购表就已经发售完毕了，但是没有拿到新股认购表的人，根本不相信，他们看到说，好多内部人包括执法的人、证券公司的人、金融系统的人，把大量的表偷偷的买走，这种态势到 8 月 10 号晚上，达到了定点，大批的群众开始聚集，开始打出标语，要求惩治腐败，打击营私舞弊，最终演变成了冲突事件。1992 年 8 月 10 号晚 10 点左右，深圳的“810 事件”达到顶点，大批的群众队伍开始向市政府开进，到了晚上 11 点，深圳市政府紧急出台了五项措施来平息这一事件。第一条就是惩治腐败，打击营私舞弊，第二条更重要，就是增发 500 万张认购表，它的作用太大了，因为大家明天又可以去申请认购表。两个月之后，经过查证，一共有超过 400 人私分了十万多张认购表，其中一家证券营业部的副总，一个人独吞了整整一箱的认购表，五千张。

1992 年 10 月 12 日，中国证监会正式成立。

1993 年 内地第一支在海外上市的股票是青岛啤酒在 H 股上市

1994 年 7 月 30 日，中国证监会宣布三项“救市”措施。一个半月，上证综指上涨了 223%，成为我国证券史上股指上涨速度最快的一次。

1995 年 2 月 23 日，“3·27 国债期货事件”爆发。

1998 年 4 月，沪深交易所决定对"财务状况异常"的上市公司实施股票交易特别处理。

1998 年 4 月 7 日，第一批上市的封闭式证券投资基金———基金金泰、基金开元

1999 年 5 月，5·19 行情启动。

背景补充

以下内容来自纪录片节选：

主持人：1999 年是建国 50 周年，但是对于一个投资者来说，那一年还有一件大好事，那就是 5·19。当时上证指数从1060 点起步，第一阶段在政策的刺激下就上涨了 70%。这就是所谓的“5·19”行情，但是中国股市也因此留下了“政策市”的话柄。那个时候的市场真是火热的很，我们来看这就是当时 5·19 期间营业部的一个场景，几乎所有的股票都是红色的。1999 年 6 月 10 号，央行在一年之内宣布第七次降息。6 月 14 号证监会的相关人员出来表态说，股市的上涨是恢复性的。到了 6 月 15 号，《人民日报》发表了评论员文章，标题是《坚定信心 规范发展》，再次强调股市的上涨是恢复性的。正因为有了如此强力的政策推动，有人把 2001 年 2245 点之前的行情都称作 5·19 行情。事后我们得知，诱发5·19行情的原本是一份内部文件。

周正庆（时任中国证监会主席）：本来是个内部文件，但是一不小心，不知道怎么让人路透社搞到了。他就把这个公开了，公开了以>后，这个股民一瞧，这个政府对资本市场有这么些支持的政策，信心就来了。

主持人：现在回过头来看，5·19 行情可能有两大背景：一是当时国企改制已经大规模展开，急需资金股市必>须激活；二是当时海外市场的网络热已经开始兴起，国内市场早晚肯定有所反应。不管怎么说 5·19 行情让机>构和个人都得到了实惠，股市上涨带来的巨大财富效应开始显现。

李迅雷（国泰君安首席经济学家）：那天恰好碰到咱们国泰跟君安的合并，在这个合并过程当中，需要有新的股>东来买进投入。我们那个时候是跑到陕西去开发股东，那天我们还在讨论，还在跟那家拟投资的这个股东在>讨论现在募集的资金怎么用，现在投资机会非常缺乏。那么正在讨论的时候，人家说这个今天股市涨了，原>来到后面才知道，这是一个波澜壮阔行情的第一天。

主持人：怎么来书写 5·19 行情的历史呢？当时的管理层认为，股市的上涨是恢复性的。后来有学者说，这是典型的政策市。但是如果我们刨除掉政策的短期效应后你会发现，国家从政策上支持股市，股市为国企改制提供了资金。行情的上涨又让投资者取得了回报，这些在理论上都是站得住脚的，而且也经得住时间的考验。

1999 年 7 月 1 日，《证券法》开始正式实施。

2000 年 7 月 19 日，上证综指以 2000.33 点开盘，首次站上 2000 点关口，当日成交量达 149.6 亿元。

2001 年 4 月 23 日，第一只退市公司———PT 水仙

2001 年 6 月中，沪市大盘见顶 2245，此后一路走低，开始绵绵数载的熊市。

2001 年 7 月 23 日，社保基金正式入市。

2001 年 7 月 26 日，国有股减持在新股发行中正式开始，当日两市暴跌。

2002 年 6 月，国务院决定停止减持国有股。

主持人： 2002 年让我记忆最深刻的就是 6.24，那一天沪深股市都出现了 9.25% 的涨幅，几乎整个大盘都涨停了，来给大家看一张照片，这是 6 月 24 日上午，一位普通的投资者正在阅读有关停止减持国有股的新闻报道，远处的大屏幕通红一片，近处的投资者表情喜悦。这样的情形，今天看来依然是那样的令人神往。最近几年入市的投资者可能并不是很清楚，为什么这样一个决定就能引发如此规模的井喷行情。原因很简单，因为这个决定触动了中国股市自创立以来最敏感、最脆弱的那跟神经，国有股减持。我再来给大家看一个统计表，大家可以看到，每当一有国有股减持的消息出台，市场必跌，特别是 2001 年 6 月份，有关减持国有股的暂行办法，让上证指数从 2245 点一路下跌，4 个月的时间，跌去了 30%，一万亿的市值蒸发殆尽。2001 年 10月，国家宣布暂停国有股减持，当天，沪深两市就曾经接近过涨停。一项国务院的规定，仅仅执行了 4 个月就被宣布暂停，这在历史上并不多见。然而，暂停，并没有消除市场中长期的恐惧，大家都有一种等着第二只靴子落地的不安心理，于是，熊市依旧积弱难反，即便是在停止减持国有股这样的决定出台之后，大家的信心也并没有完全恢复起来。

李迅雷(国泰君安首席经济学家)：我觉得也是对于这种政策的一种反应，但是他没有改变大家对未来国有股继续要减持，继续要要全流通的这么一个预期，所以它也是一个短命的行情。

2002 年 12 月 1 日，中国证监会与中国人民银行联合颁布的《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》开始正式施行。

2005 年 4 月 29 日，经过国务院批准，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。

背景补充

股权分置改革，即常说的股改（国家股、法人股不允许交易）。

2005 年 6 月，沪市大盘见底 998.23 点。

2006 年 12 月 26 日，沪指报收 2505.70 点，当日成交额 457.9 亿元，一个月击穿 500 点，首次站上了 2500 点的高位。

背景补充：

2006 年中国股市进入全流通时代。我国股市成立时制度上比较特殊，一家上市公司发行的股票中有很大一部分不能流通（即在交易所公开买卖），包括国家股，法人股等等，这就是所谓的“股权分置”或“全流通”问题。一般投资者购买的是可以流通的流通股。这就造成了很多问题。比如大股东（一般都是非流通股）并不关心股价的高低，（反正不能卖），他们可以做一些对自己有利但对全体股东（公司）不利的事而不必担心股价会跌，比如转移利润、为他人贷款担保，有的大股东甚至将流通股东看作是“提款机”，把流通股东出的钱当成不要成本的“善款”。这极大的影响了股市的正常发展。“全流通”就是要让所有的股票都可以自由买卖，让股市在制度中走向完善，让其正常发挥作用。

2007 年 3 月，沪市大盘突破 3000 点。

2007 年 5 月中旬，沪市大盘突破 4000 点。

2007 年 5 月 31 日，沪指一度跌破 4000 点，单日震荡 320 点创 15 年纪录。

2007 年 8 月 23 日，沪市大盘突破 5000 点。

2007 年 9 月 28 日,沪市大盘突破 5500 点迎接 58 周年国庆节。

2007 年 10 月 16 日，沪市大盘到达 6124 点历史最高点，此后一路下跌，期间大盘惨遭腰斩。

2008 年 4 月 24 日,沪市大盘跌至 2990。

2008 年 10 月 28 日，沪市大盘探底创出一串中国股民忘不了的数字 1664。

背景补充：

2001-2005 中国GDP增长率持续增长（8.3% 到 10%），而上证指数却一直下跌（从 2073 点跌至 1161 点）。之后 2008 年全球金融危机，而中国经济一枝独秀，实现了 9.6% 的增长率。但中国股市全年累积下跌 65%，反过来位列“全球主要市场”之首。

宽松货币政策含义。以下引自百度百科:宽松货币政策（easy monetary policy）总的来说是增加市场货币供应量，比如直接发行货币，在公开市场上买债券，降低准备金率和贷款利率等。货币量多了需要贷款的企业和个人就更容易贷到款，一般能使经济更快发展，是促进繁荣或者是抵抗衰退的措施，比如中央放出的大量信贷就是宽松货币政策的表现。

2008 年中国政府出面救市，货币政策从收紧转为宽松。

2009 年 8 月 4 日，相对幸福的一年，A 股重新回归“3 时代”，3478 一个将会持续 6 年的高点就在这天诞生。自 3478 之后 6 年跌宕起伏，A 股逐步徘徊 2 时代，这样一走就走到 1849。

2011 年推出股指期货。

2013 年 6 月 25 日中国股民大呼A股崩盘，沪指回到“1时代”创出又一个历史底部1849点。

2014 年，沪市横盘了整整 1 年。

2015 年 2 月 9 日，上证 50 ETF 期权于上海证券交易所上市，是国内首只场内期权品种。这不仅宣告了中国期权时代的到来,也意味着我国已拥有全套主流金融衍生品。

2015 年中国股民绝对不敢相信的一年，自 2014 年 12 月 8 日沪市终于打破“2 时代”进入“3 时代”一路高歌，至 2015 年 6 月 5 日上午 11 点沪指创出 5051点。随后而来的是前所未有的股灾。

2016 年开始，A 股新股发行按新规申购，主要包括取消新股申购预先缴款制度，改为新股发行采用市值申购的方法，投资者只要有市值就能申购，中签之后才缴款。新股申购新规有三个重要特点：明确取消预缴款机制，“货到付款”，连续 12 个月内累计 3 次中签但放弃申购将纳入“打新黑名单”。

2016 年 1 月 4 日，中国股市熔断机制生效首日，A 股两次熔断，提前 87 分收盘。熔断时代第一天，沪深 300指数从 13 时 12 分第一次熔断 15 分钟，到 13 时 33 分起开始全天熔断，间隔 21 分钟触及 5%、7% 两档熔断阈值，走完了熔断机制的全部流程。

2016 年 1 月 7 日，再度触发熔断，A 股全天仅仅交易了 13 分钟。

2016 年 1 月 8 日，证监会叫停熔断机制。尽管如此，但是在随后的近一个月内，市场仍跌去了近 1000 点，被投资者戏称为“股灾 3.0”版。

2016 年 12 月 5 日 9 时 30 分，深圳证券交易所和香港交易所同时敲响了开市钟和开市锣，宣告市场各方期盼的深港通正式开通。