股神巴菲特曾经说过，“大部分投资者，包括机构投资者和个人投资者，迟早会发现，最好的投资股票的方法是购买管理费用很低的指数基金。”详见：谈谈我的选股思路和买基心得

 

指数基金是以指数成分股为投资对象，以获取与指数大致相同收益率为目标的被动型基金。指数基金具有被动投资（规则透明、不依赖基金经理、风险收益明确），分散风险，费率低廉等优点。

 

美国等成熟市场的经验表明，从长期来看，绝大多数主动管理型基金都难以战胜同期的市场指数。随着对指数基金了解的深入，我越来越认同巴菲特的前述观点，我甚至有一个更极端一点的看法——只有指数基金才能救韭菜。

 

目前市面上的指数基金那么多，如何判断哪些基金比较靠谱？我的粗浅经验是，选指数基金本质上是选股票，一个指数基金是否优质、长期收益是否可观，关键要看这个指数基金的底层资产是否优质。一句话，一个指数基金好不好，看看它跟踪指数的编制规则和前十大持仓股基本上就了解了。

 

按照交易的场所不同，指数基金可以分为场内指数基金和场外指数基金。所谓场内指数基金，是指在交易所上市，可以和股票一样进行买卖的基金；所谓场外指数基金，指通过银行、证券公司、第三方销售平台进行代销的指数基金。

 

下面我从场内和场外两个角度，分别介绍一下我目前仔细研究过的相对不错的指数基金。

 

1、我看好的场内指数基金

 

大家都知道，指数大致可以分为宽基指数、行业/主题指数和策略指数等。所谓宽基指数，是指那些跨行业、覆盖面比较广的指数，比如上证50、中证100、沪深300、中证500等。

 

所谓行业/主题指数，主要是按照大的行业或细分行业（主题）进行区分的窄基指数，比如中证主要消费指数、中证医药卫生指数、中证环保指数、中证科技龙头指数等。

 

所谓策略指数，是按照一定的策略因子形成的指数，这些策略因子包括基本面、红利、低波等，这类指数也就是人们常说的Smart Beta 指数。

 

我看好的几个场内指数基金，基本上涵盖了宽基指数、行业指数和策略指数。如果不考虑估值，我觉得下列指数基金可以长期关注：

 

（1）300ETF（510300）：在几个宽基指数里，个人比较看好沪深300，行业分布相对均匀，集中持有蓝筹、白马，从某种意义上说，“做多中国”就是做多沪深300，因为这里集中了A股最优质的上市公司。详见：持有核心资产的指数基金，哪些值得关注？

 

 

（几只场内指数基金收益率比较）

 

（2）消费ETF（159928）：中国最优质的消费公司在A股，最优质的科技公司在港美股。投资A股不碰消费股，无论如何都是说不过去的。消费ETF的前10大重仓股有4只白酒股（茅台、五粮液等），还有伊利、海天这种长牛股，不完全是白酒指数，是穿越牛熊的理想标的。详见：牛气冲天的消费行业指数基金那么多，哪只值得关注？

 

（3）深红利（159905）：基本上一网打尽了深市最优质的大白马，比如格力电器、美的集团、五粮液、万科A等。详见：红利基金那么多，哪只值得关注？

 

（4）中概互联（513050）：前10大重仓股中，阿里、腾讯合计持仓比例达60%，符合互联网行业强者恒强，赢家通吃的特点。在本土做多中国，必须要关注消费股和消费行业指数基金，在海外做多中国，必须要关注中概股和中概互联。详见：可以一键买入阿里、腾讯的指数基金

 

 

（几只场内指数基金前十大持仓股比较）

 

2、我看好的场外指数基金

 

前面说过，指数基金按照交易场所的不同分为场内指数基金和场外指数基金。相对来说，我比较喜欢场内指数基金，因为这类基金费率很低，交易也非常便捷（可以像股票一样买卖）。

 

场外指数基金最大的缺点是交易费比较高，除了管理费和托管费，申购和赎回都要收费。场外基金的申购赎回费率（通常超过0.5%）整体高于场内基金的交易费率（买卖总交易费率为0.06%）。

 

当然了，场外指数基金也有一个优点，就是可以做自动扣款的定投，而场内指数基金只能手工定投。目前在各大投资社区里，定投已经成为一种“信仰”，大V带动起来的粉丝效应不容忽视。

 

我看好的几个场外指数基金，基本上也涵盖了宽基指数、行业指数和策略指数，其中有一些是前面提到的场内ETF的联接基金。如果不考虑估值，我觉得下列场外指数基金可以长期关注：

 

（1）易方达上证50指数A（110003）：这是一个增强型指数基金，跟踪的指数是上证50。从历史收益来看，不管是今年以来，还是近3年和近5年，易方达上证50指数A均大幅跑赢上证50和沪深300，的确获得了超额收益。

 

 

（几只场外指数基金收益率比较）

 

不过这类增强型基金类似于主动型基金，对基金经理依赖性很大，未来能否持续优秀是一个未知数；同时这类增强基金的费率也比较高，一般指数基金的费率为0.6%，易方达上证50指数A的费率为1.4%。详见：指数增强型基金那么多，哪只值得关注？

 

（2）华泰柏瑞沪深300ETF联接A(460300)：这个基金是300ETF（510300）的联接基金。所谓ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF基金（目标ETF），也就是说是投资于ETF基金的基金。

 

这类ETF联接基金的收益率通常要比相应目标ETF的收益率低，因为它要留出一部分现金（通常为5%）来应对赎回。所以定投场外ETF联接基金，不如直接在场内买ETF基金。

 

（3）招商中证白酒(161725)：全称叫招商中证白酒指数分级，是一只以白酒为主题的分级基金，跟踪的是中证白酒指数。中证白酒指数（399997）以中证全指为样本空间，选取涉及白酒生产业务相关上市公司股票作为成份股，为市场提供多样化的投资标的。

 

 

（几只场外指数基金前十大持仓股比较）

 

从前十大重仓股来看，招商中证白酒(161725)集中持有白酒行业的四大品牌“茅五泸洋”，合计持仓比例接近60%。纯白酒+集中持股，使得招商中证白酒(161725)今年的收益跑赢所有消费类指数。详见：消费行业指数基金那么多，哪只值得关注？

 

（4）汇添富中证主要消费ETF联接(000248)：这个基金是前面提到的消费ETF（159928）的联接基金。考虑到招商中证白酒(161725)持有单一的白酒股，可以和汇添富中证主要消费ETF联接(000248)二选一。

 

（5）工银深证红利ETF联接A(481012)：这是深红利的联接基金，具体内容参考深红利。

 

（6）易方达中证海外联接人民币A(006327)：这是中概互联的联接基金，具体内容参考中概互联。